17 enero 2025

Alemania será la más afectada por los aranceles

La incertidumbre en materia de política comercial comenzará a afectar la confianza empresarial y la inversión europeas a partir de 2025, y el crecimiento de las exportaciones y la producción industrial se verán más afectados en 2026. Alemania, la mayor economía de Europa, es la más expuesta a los aranceles estadounidenses debido a su gran superávit comercial con ese país, la apertura de su economía y su gran sector industrial. Se espera que el crecimiento anual alemán, que ha sido mediocre desde la pandemia, alcance una media del 0,9% en 2025-27.

La Encuesta de Expertos Económicos (EEE) del cuarto trimestre al 24 muestra que las expectativas de inflación se mantienen en niveles más altos a nivel mundial y se mantendrán por encima del objetivo en el mediano plazo. En promedio, se espera que la inflación sea del 3,9% a nivel mundial en 2025, luego del 3,5% en 2026 y en 2028, pero con variaciones muy significativas en los niveles y la dinámica entre regiones. (Fuente: Instituto Ifo)

Como siempre, es un problema de “sentimiento”. Nos pilla fatal el futuro arancelario:

Factory orders declined by a whopping 5.4% in November, where just -0.2% was expected. The level of German factory orders lies 22%(!) below the peak of July 2021.

Ha roto la tendencia:

Abrazos,

PD: La Semana de oración por la unidad de los cristianos se celebra del 18 al 25 de enero. Estas fechas fueron propuestas en 1908 por Paul Watson para cubrir el periodo entre la fiesta de san Pedro y la de san Pablo.

Son unos días de súplica a la Santísima Trinidad pidiendo el pleno cumplimiento de las palabras del Señor en la Última Cena: “Padre Santo, guarda en tu nombre a aquellos que me has dado, para que sean uno como nosotros” (Juan 17,11). La oración de Cristo alcanza también a quienes nunca se han contado entre sus seguidores.

En el Octavario por la Unión de los Cristianos pedimos por nuestros hermanos separados; hemos de buscar lo que nos une, pero no podemos ceder en cuestiones de fe y moral. Junto a la unidad inquebrantable en lo esencial, la Iglesia promueve la legítima variedad en todo lo que Dios ha dejado a la libre iniciativa de los hombres. Por eso, fomentar la unidad supone al mismo tiempo respetar la multiplicidad, que es también demostración de la riqueza de la Iglesia.

16 enero 2025

los mercados reaccionaron con fuertes alzas

A una décima mejor de lo esperado en el IPC. Los bonos recuperaron algo de aliento y también tiraron hacia arriba, con fuerza, las bolsas.

El precio del petróleo en 81 dólares.

Y la inflación sigue siendo de servicios:

Mientras, en Alemania supimos ayer que su economía se ha contraído por segundo año consecutivo antes de las elecciones, impulsada tanto por desafíos cíclicos como estructurales. El PIB alemán disminuyó un 0,2% en 2024, tras una caída del 0,3% en 2023. Esta es la segunda vez desde 1950 que la economía se contrae durante dos años consecutivos. Las perspectivas de Alemania para 2025 siguen siendo sombrías. El Bundesbank predice un crecimiento de solo el 0,2% y advierte que es posible que se produzca otra contracción si el presidente electo de Estados Unidos, Trump, cumple con sus amenazas arancelarias.

Pero el DAX sigue en máximos históricos…

Su economía lleva 6 años estancada:

Abrazos,

PD: Si no es de Dios, ni aunque insistas. Si es de Dios, ni aunque te alejes…

Cuántas veces nos metemos en el mal camino e insistimos en el error. Dios nos saca. Cuántas veces nos alejamos de Dios y creemos que, con toda nuestra soberbia, somos unos fenómenos. Nada. Dios nos corrige de nuestros errores, ya que tenemos una cosa llamada conciencia que nos machaca si no volvemos…

15 enero 2025

déficit EEUU

Cumulative Receipts, Outlays, and Surplus/Deficit through Fiscal Year 2025 - U.S. Treasury

Demasiado déficit y eso que no cuentan con los devastadores efectos del incendio que se cifran en 150 billlones de dólares…

En los últimos 10 años, los ingresos fiscales del gobierno federal de Estados Unidos aumentaron un 58%, mientras que el gasto público aumentó un 93%. El resultado: la deuda nacional de Estados Unidos se duplicó de 18 billones de dólares a 36 billones de dólares.

Y sin embargo, el dólar no se fortalece demasiado frente al euro:

Quizás porque en Europa pintan bastos…

O puede que tenga algo que decir el enorme déficit comercial que acumulan. Cada vez exportan menos y si tuvieran un dólar más fuerte, les costaría exportar más…

Abrazos,

PD: Los primeros cristianos tuvieron que afrontar el paganismo, nosotros el neo-paganismo. Si te lo quieres leer entero, es muy interesante: https://www.primeroscristianos.com/los-primeros-cristianos-tuvieron-que-afrontar-el-paganismo-nosotros-el-neo-paganismo-pedro-rodriguez/

14 enero 2025

las primeras semanas de Trump...

Han vuelto los miedos a la inflación. Los bonos sufren los que más.

German 10y yields continue to climb amid a global bond selloff, reaching 2.63% – their highest level since June 2024.

Bond market to Fed: Stop cutting rates

Y hay que sumar los costes del incendio de Los Ángeles. Se estima que serán la brutalidad de 150 billones de dólares. Ayer Biden dijo que va a pagar 777 dólares a cada persona afectada sin que se tengan que devolver. Es de traca…

Y el petróleo superó los 80 dólares por barril…

Seguimos esperando las primeras actuaciones de Trump, lo que haga las primeras semanas de su mandato…

Abrazos,

PD: Solo con mirar la naturaleza vemos a Dios. Ya se decía entonces: «Pues lo invisible de Dios, su eterno poder y su divinidad, son perceptibles para la inteligencia a partir de la creación del mundo a través de sus obras» (Romanos 1, 20)

13 enero 2025

frenazo en la bajada de tipos de EEUU

Por culpa de los buenos datos de empleo del viernes y de la subida de los precios del petróleo.

Los datos de empleo en EE. UU. ponen en tela de juicio las bajadas de tipos de la FED de este año.

- la creación de empleo medido como Non Farm Payrolls saltó hasta los 256.000 vs 212.000 del mes pasado y el mercado esperaba 160.000. El dato es mucho más fuerte de lo previsto.

- La tasa de desempleo se sitúa en el 4.1%, básicamente en tasa de pleno empleo.

- la inflación salarial baja una décima, desde el 4% al 3.9%.

Con una FED pensando que va a haber poco o casi ningún avance en la lucha contra la inflación en 2025, y un mercado laboral tan fuerte...¿Qué sentido tiene ser agresivo bajando las tasas de interés con el riesgo que conlleva generar una nueva espiral inflacionista? De momento, con los datos que tenemos creo que en los primeros 5-6 meses del año no vamos a ver ningún recorte adicional de tasas de interés en EE. UU. por mucho que le cabree a D. Trump.

Petróleo:

Además el mercado de bonos está en otra onda:

En máximos de los últimos 5 años, cuando el año pasado bajaran tipos en 100 pb…

Why did long-term US Treasury yields rise so much in December and subsequently? One explanation is that debt issuance post-election shifted sharply away from short- (red) to medium- and long-term paper, potentially putting upward pressure on long-term yields. Hmmm...

Abrazos,

PD: ¿Qué tal si este año te propones ser la mejor versión de ti mismo?