09 marzo 2026

petróleo a 116 dólares

El aumento en el precio del petróleo se debe a un choque de oferta, por el bloqueo en el Estrecho de Ormuz. Entre más dure el bloqueo, mayores a serán las afectaciones para la economía global.

Lo que está pasando hoy en el Estrecho de Ormuz no tiene precedentes. No es una crisis más: es la parálisis de 20 millones de barriles diarios.

Para que entender la magnitud: es más que todas las crisis previas COMBINADAS

El petróleo supera ahora los 116 dólares por barril, superando el máximo de 2022 tras el estallido de la guerra entre Rusia y Ucrania. El petróleo se encuentra en su precio más alto desde 2008, cuando alcanzó los 140 dólares, justo antes de que la crisis financiera mundial hiciera desplomar los precios. La crisis que se avecina podría ser mucho peor, sobre todo si los precios del petróleo no bajan.

History suggests the US market's direction will be determined by oil prices over the next few weeks:

In 6 out of 8 past geopolitical conflicts, stocks were negatively correlated with oil, meaning as crude rose, equities fell.

The longer the conflict lasted and the higher oil prices went, the deeper the drawdown, with the worst being -19.3% during the 2011 Libyan Revolution and -15.9% during the 1990 Gulf War.

Watch what is happening in the Middle East and how oil prices are reacting.

Abrazos,

PD; «El verdadero ayuno consiste en alejarse del mal, refrenar la lengua, dejar de lado la ira, dominar la lujuria y detener la calumnia, la mentira y los insultos». San Juan Crisóstomo

lo que dice la historia

Lo que hacen las bolsas cuando hay un conflicto armado:

Aunque cada momento tiene su momento y puede coincidir con la debilidad de la economía previa…

Otros eventos de volatilidad:

Con el petróleo, la historia muestra un patrón claro

Los shocks del petróleo no alcanzan su punto máximo el primer día

Después de grandes shocks geopolíticos, los precios del petróleo suelen subir gradualmente durante semanas.

Ejemplos:

• Invasión de Rusia y Ucrania

• Primavera Árabe

• Guerras del Golfo

• Shocks de oferta en Venezuela

El patrón promedio muestra que el petróleo suele subir entre un 20% y un 30% dentro de los ~60 días posteriores al shock.

En otras palabras.

Los mercados a menudo subestiman la primera fase del riesgo de suministro.

El verdadero movimiento tiende a ocurrir cuando las disrupciones físicas empiezan a aparecer en los flujos y los inventarios.

Y queda claro que se descuenta una mayor inflación. Los bonos al alza: la magnitud relativa de estos movimientos de rendimiento es consistente con la sensibilidad de la inflación al aumento de los costos de la energía, así como con consideraciones de política.

Abrazos,

PD: Deja atrás lo que te aleja de Dios y empieza un camino más libre y lleno de amor.

05 marzo 2026

SP500 ha recuperado todo lo perdido

Ya está por encima de cuando empezó la guerra:

¿Los inversores no contemplan los efectos de la guerra sobre la economía? No parece.

Además el rally de los años previos había sido más fuerte que otros años:

Y las valoraciones son extremas…

Mira que yo pensé que se iba a aprovechar el conflicto para que hubiera un ajuste en los mercados. Pero no, hay ansia por estar dentro…

Abrazos

PD: Fe y amor

04 marzo 2026

errores graves

No fue un solo cálculo fallido, fue una cadena de errores cognitivos y estratégicos superpuestos

Vamos allá:

A) El error clave: confundir precedente con patrón

Mataron a Soleimani: sin represalia grave. Irán permitió paripé B" y plantas nucleares : sin represalia grave.

Conclusión de Washington: podemos escalar sin límite. Error fatal: cada escalón cambia el juego. Hay un umbral donde Irán ya no calcula coste-beneficio, sino supervivencia.

Error en Inteligencia: sesgo de disponibilidad clásico

B) Estimación errónea de la voluntad del adversario

Para USA una guerra larga es un suicidio político. Para IRGC, rendirse ante presión externa destruye su base de apoyo interno. Prefieren guerra a capitulación. USA proyectó su lógica sobre el enemigo. Error Intel: espejo invertido

C) Decapitación sin teoría de colapso

Matar a Jamenei no es cambio de régimen. IRGC ES el régimen, con capas descentralizadas que sobreviven a cualquier golpe en cúpula. Recuerden Irak 2003. Destruyes el ejército convencional, pero la estructura real sobrevive y se reorganiza

D) La guerra regional que nadie contuvo: No había plan para limitar el conflicto. Acorralar un régimen con objetivo de derrocarlo, elimina todos los incentivos para contenerse. Irán atacó Arabia Saudí, Qatar, EAU, Kuwait, Jordania: todos ni participaron. Contención falló antes de empezar

Jamenei había advertido: "Los americanos deben saber que si empiezan una guerra, esta vez será una guerra regional." Hezbolá, houthis y varios grupos militares iraquíes dejaron igualmente claro que no permanecerían neutrales en ninguna guerra dirigida contra Irán.

E) El Estrecho de Ormuz: la variable olvidada

El 20% del petróleo mundial pasa por ahí. USA puede ganar cualquier batalla naval convencional. Pero mantener el Estrecho abierto requiere presencia sostenida indefinida. Exactamente el tipo de "guerra eterna" que Trump prometió evitar

F) La trampa del costo hundido en tiempo real

Una vez entras, salir "en derrota" es políticamente imposible. Cada baja propia obliga a escalar para "no haberlas sufrido en vano." No es estrategia. Es psicología colectiva disfrazada de doctrina militar

Y los adversarios lo saben. Por eso aguantan. Solo tienen que no perder para ganar

G) La falacia de superioridad moral

"Liberamos pueblos. Somos el bien." Esa narrativa anestesia el análisis frío. Si eres el bueno por definición, no necesitas justificar cada decisión con datos

El problema: el pueblo iraní no pidió ser liberado por quien los lleva bloqueando económicamente 40 años. La moral autoproclamada no es geopolítica

H) El racismo anglosajón como variable estratégica

Aquí nadie lo dice en voz alta, pero está en cada briefing. La idea implícita: pueblos del Medio Oriente colapsan ante presión suficiente porque "no están organizados para resistir." Es el mismo error de Vietnam, Afganistán, Irak

Concluyendo

Desde una perspectiva de proceso analítico, el fallo no fue de información, fue de filtrado político de la Inteligencia. Los propios informes del Pentágono al Congreso ya señalaban que Irán no planeaba atacar a fuerzas USA a menos que Israel atacara primero

La Inteligencia no fue ignorada por desconocida; fue ignorada porque contradecía la narrativa que justificaba la acción ya decidida

Esto tiene nombre en nuestra disciplina: Inteligencia conducida por la política o más crudamente, el problema de Irak 2003 repetido con otro disfraz.

Abrazos,

PD1: JFK exigió inspeccionar el reactor nuclear israelí de Dimona en 1963, incluso amenazó con cortar la ayuda estadounidense a Israel.

Fue asesinado ese mismo año.

Desde que mataron al Ayatolá Jamenei y la guerra pasó a una fase mucho más violenta, a Donald Trump se lo ve muy preocupado, hasta incluso asustado. Sabe que se involucró en un conflicto demasiado peligroso para ellos y con un enemigo que no le tiene miedo a nada. Desde hace tres días le están atacando bases militares propias, infraestructura aliada y sobre todo está perdiendo muchos soldados estadounidenses. Está teniendo demasiadas críticas y mucha pérdida de apoyo hasta incluso del propio Partido Republicano por hacer esa incursión que no tiene nada que ver con los intereses de su país. Parece que de a poco se está dando cuenta que Netanyahu lo está arrastrando al abismo y se puede llevar puesto a todo su gobierno.

Con lo que le gustaba dejarse ver y salir a saludar a la gente, se le ha acabado… Y Benjamín Netanyahu escondido en un bunker en Alemania para evitar el ojo por ojo…

PD2: Y seguimos en Cuaresma…

Todo camino de conversión comienza cuando nos dejamos alcanzar por la Palabra de Dios y la acogemos con docilidad de espíritu. El itinerario cuaresmal es una ocasión propicia para escuchar la voz del Señor y renovar la decisión de seguir a Cristo.

03 marzo 2026

El objetivo de la guerra es el dólar

https://x.com/santiagovelez82 cuenta esto que me parece interesante:

La captura de Maduro, la eliminación de Khamenei y los esfuerzos de paz en Ucrania tienen un denominador común: la restauración del petrodólar y la hegemonía financiera de Estados Unidos.

Cuando Nixon cerró la ventanilla del oro en 1971, el dólar quedó sin respaldo. Lo que siguió fue uno de los acuerdos más ingeniosos de la historia financiera moderna. Kissinger negoció con Arabia Saudita que el petróleo, el commodity más transado del planeta, se cotizara exclusivamente en dólares. Así nació el petrodólar: un sistema en el que cualquier país del mundo que necesite petróleo debe primero comprar dólares, lo que genera una demanda global permanente de dólares.

El mecanismo es tan elegante como poderoso. Si el mundo necesita dólares para comprar petróleo, el mundo acumula reservas en dólares. Si el mundo acumula reservas en dólares, compra deuda americana. Si compra deuda americana, Estados Unidos puede financiar déficits imposibles a tasas artificialmente bajas.

Cómo Estados Unidos creó su propio problema.

Durante la década pasada, Washington tomó una serie de decisiones que comenzaron a erosionar el sistema que había construido. Las sanciones a Irán, Venezuela y Rusia los forzaron a vender su petróleo por fuera del dólar.

A este proceso se sumó un error de Biden, quien llamó “paria” a MBS tras el asesinato de Khashoggi. Arabia Saudita (el guardián del petrodólar) comenzó a explorar la venta de parte de su petróleo en yuanes. El centro mismo del sistema había empezado a moverse.

Trump y la contraofensiva del dólar.

Lo que Trump ejecuta hoy es la respuesta a esa erosión. El primer viaje internacional de su segunda presidencia fue a Riyadh. El objetivo era restaurar la relación con MBS y reafirmar el acuerdo tácito que sostiene el sistema.

Lo que siguió tiene la misma lógica. La captura de Maduro cierra el circuito venezolano: el crudo que fluía hacia China en yuanes puede volver al mercado abierto, cotizado en dólares. La eliminación de Khamenei y la operación militar en Irán fue el cierre del circuito iraní. Y las negociaciones de paz en Ucrania tienen también una dimensión financiera: si las sanciones a Rusia se levantan como parte de un acuerdo, el crudo ruso se vuelve a vender en dólares.

Lo que está en juego.

Si el petrodólar colapsa, la demanda de dólares cae. Las tasas de interés americanas suben sin control. El costo de financiar el déficit federal, hoy asumido en parte por el mundo entero, recae completamente sobre los contribuyentes americanos. El modelo que ha permitido a Estados Unidos gastar más de lo que produce durante décadas se rompe. No es una crisis financiera ordinaria. Es el fin del subsidio invisible que el mundo paga a la economía americana por el simple hecho de necesitar petróleo.

China lo entiende perfectamente. Su estrategia no ha sido confrontar militarmente a Estados Unidos, sino erosionar el sistema financiero que sostiene la superioridad americana. Cada barril iraní comprado en yuanes, cada contrato venezolano fuera del dólar, cada acuerdo ruso en moneda local era un movimiento en esa partida. La estrategia china no requería ganar batallas. Solo requería paciencia y acceso a energía barata.

Lo que ocurre hoy en Oriente Medio, en Caracas, y en las mesas de negociación sobre Ucrania es la respuesta americana a esa partida. No es improvisación, ni ideología. Es la defensa del activo más valioso que tiene Estados Unidos: el derecho a que el mundo financie su deuda.

El petróleo nunca fue el objetivo. El dólar siempre lo fue.

Y otra historia interesante de lo que está pasando: Explicación del conflicto de oriente medio por Jeffrey Sachs, economista estadounidense, profesor en la Universidad de Columbia, y una de las voces más influyentes en desarrollo sostenible y política económica global. https://x.com/i/status/2028451453921120644 Dura 5 minutos, pero es muy bueno…

Abrazos,

PD: hace unos días la gente se emocionó porque estaba subiendo la natalidad:

Esto es lo que hay: Spain 1940-2025:

De los que muchos nacidos son inmigrantes de segunda generación. No se quiere o puede tener hijos. Es un drama…