04 junio 2026

no se ignora la geopolítica

Los mercados financieros no están ignorando la geopolítica.

Lo que ocurre es que los mercados no valoran guerras, bloqueos o conflictos de forma directa. Valoran su impacto sobre beneficios, inflación, tipos de interés, sostenibilidad fiscal y riesgo de crédito.

En estos momentos:

+las bolsas se están guiando por los beneficios y por los sectores económicos más dinámicos

+la deuda pública a corto y medio plazo mira inflación y expectativas de tipos de interés y a largo plazo, consideraciones de sostenibilidad fiscal

+el crédito corporativo mira probabilidad de impago.

Y todo ello se ve también afectado por la situación de liquidez en el conjunto del sistema financiero.

Judith Arnal dice:

Abrazos,

PD: ¿Es sentimiento, o es fe?

Muchos creen que Dios está presente solamente cuando sienten algo. Si la oración emociona, si la Misa conmueve o si las lágrimas aparecen, piensan que Dios actuó. Pero cuando el corazón se siente seco y el consuelo desaparece, surge la pregunta: “¿Dónde está Dios?”

La verdad es que Dios no se va cuando desaparecen las emociones. Él sigue ahí. La fe verdadera no se apoya en sentimientos pasajeros, sino en la certeza de su amor. Amar a Dios cuando todo nos llena de consuelo es hermoso, pero seguir amándolo cuando no sentimos nada es una de las pruebas más grandes de amor.

No vas a Misa para sentir bonito. Vas porque Cristo te espera. No oras para buscar emociones. Oras porque Dios es digno de ser amado. Los santos aprendieron que, muchas veces, el mayor crecimiento espiritual ocurre precisamente en los momentos de oscuridad y sequedad.

Cuando desaparece el consuelo, queda al descubierto algo mucho más valioso: un amor que permanece. Por eso, si hoy no sientes nada al rezar, no te desanimes. Tal vez Dios esté haciendo en silencio la obra más profunda de tu vida: transformar una emoción pasajera en una fe firme, capaz de amar incluso en la noche. 

03 junio 2026

nos atacan

El eslabón más débil de la cadena de ciberseguridad puedes ser tú

Toda cadena se rompe por su eslabón más débil. Por lo tanto, la fortaleza de una cadena la determina el eslabón menos robusto. En una empresa, cada empleado representa un eslabón de la cadena de ciberseguridad de dicha compañía. Una negligencia de un empleado o simplemente la ausencia de protocolos permanentemente actualizados de prevención de riesgos cibernéticos puede suponer un grave perjuicio económico para la compañía.

Ninguna empresa está exenta de sufrir ciberataques. Independientemente del tamaño de la compañía, existen dos tipos de empresas: las que ya han recibido ciberataques y las que los recibirán en el futuro. Debido al empleo de la inteligencia artificial por parte de los ciberdelincuentes, los ataques son cada vez más sofisticados y, en ocasiones, difíciles de detectar.

Siguen siendo frecuentes los ataques tipo phishing, enviando el mismo email a muchas personas con vínculos maliciosos que permiten introducir virus o malware que pueden inutilizar los sistemas o incluso "secuestrar" todo el sistema informático de la entidad a cambio de un rescate. La credibilidad de los emails "trampa" recibidos cada vez es mayor y el riesgo de acceder a vínculos maliciosos se incrementa.

Frente a esto, además de contar con el software más avanzado y medidas de ciberseguridad, la formación sobre la seguridad informática a todos los empleados de cualquier empresa para no caer en este tipo de trampas se convierte en una necesidad. Dicha formación debe ser frecuente y permanentemente actualizada a las nuevas amenazas.

Cada vez más se realizan ataques personalizados, dirigidos a una empresa concreta a través de una víctima concreta. Los perfiles de las redes sociales, como LinkedIn o Facebook, la propia web de la compañía, las noticias de prensa y los registros públicos pueden aportar información relevante sobre la relación de dicha empresa con clientes y proveedores, así como la estructura interna de personal de la compañía. Los ciberdelincuentes pueden obtener mucha información a través de estos mecanismos de forma mucho más rápida y eficiente utilizando la inteligencia artificial.

Como resultado, los ciberdelincuentes envían emails desde direcciones teóricamente conocidas, suplantando la identidad de un cliente, un proveedor o incluso un alto directivo de la compañía, con referencia a un proyecto real, solicitando un determinado pago o simplemente cambiando la cuenta corriente de pago de una determinada factura que realmente existe. No es necesario que en dicho email aparezca ningún enlace sospechoso para acabar causando un perjuicio económico.

La sofisticación de los ciberdelincuentes lleva a que con la inteligencia artificial incluso se pueden clonar la voz y la imagen de la persona a la que, en teoría, se está llamando o manteniendo una videoconferencia para confirmar la orden. Así, deja de ser totalmente confiable no solo el email, sino también hasta los mensajes de mensajería instantánea como WhatsApp o incluso las videoconferencias.

Adicionalmente, los propios clientes de la entidad que tengan vulnerabilidades en sus correos electrónicos pueden recibir un email suplantando a una empresa, totalmente creíble en imagen, temática e incluso redacción, simplemente informándoles de que la cuenta corriente en la que deben pagar las facturas ha cambiado, proporcionándoles una cuenta propiedad de los ciberdelincuentes. Así, el cliente acaba pagando a los ciberdelincuentes en lugar de hacerlo a la empresa que ofrece el servicio. Posteriormente, al reclamar el pago de la factura al cliente, este dirá que ya la ha abonado, surgiendo un potencial conflicto con el propio cliente.

Ante este escenario tan aterrador, ya no es suficiente con contar con el software más avanzado de ciberseguridad para la protección de la infraestructura informática y tecnológica de la empresa, sino que habrá que establecer y seguir a rajatabla determinados protocolos de actuación y formar de manera permanente a todos los empleados sobre los riesgos cibernéticos y cómo minimizarlos.

La verificación de cualquier operación de pago o de cambio de la dirección de email o del número de teléfono debe realizarse por varios canales, teniendo en cuenta que siempre debe ser a través de números de teléfono previamente registrados. Aun así, cabe recordar que incluso hoy es factible clonar la voz o incluso la imagen que se visualiza a través de una videoconferencia.

Teniendo en cuenta que los propios clientes también pueden ser receptores de emails enviados por ciberdelincuentes suplantando a la empresa, de forma difícilmente identificable, es fundamental que desde el primer momento quede determinado en el contrato de la prestación de servicios, si lo hay, que la cuenta de pago de los servicios será necesariamente una concreta sin que exista posibilidad de cambio.

Los riesgos sobre la ciberseguridad con la utilización de la IA por parte de los ciberdelincuentes no solo afectan a los Estados, a las grandes infraestructuras y a las grandes empresas, sino que también afectan a medianas y pequeñas empresas e, incluso, a cualquier ciudadano.

Cuando yo era un niño, mis padres me decían que no hablara con desconocidos ni hiciera caso a nadie que me dijera que venía de parte de mis padres. Ahora, los avisos preventivos sobre la ciberseguridad no van dirigidos a los niños, sino a todas las empresas e incluso a todos los ciudadanos.

Inevitablemente, el crecimiento del sector de la ciberseguridad será exponencial.

Abrazos,

PD: “alzad la mirada”

En “Levantar tus ojos hacia el Señor” (Sal, 121,1) se contiene “Aspirad a los bienes de arriba” (Col, 3,2), supone poner a Dios sobre todas las cosas para todas las atraiga hacia si. (Jn, 12,32) y también se refleja el renacer de lo espiritual, de lo católico, “Levantaos, alzad la cabeza; se acerca vuestra liberación” (Lc, 21, 28).

Está construido como un círculo abierto en acción, detallando que “las figuras humanas no están estáticas, sino enlazadas, sosteniéndose y proyectándose hacia arriba. Eso simboliza comunidad, encuentro y apoyo mutuo. No es solo “estar juntos”, sino avanzar juntos.” La Virgen en el centro actúa como eje y corazón del movimiento. Desde el centro, irradia y acoge. Es el punto donde convergen todas las miradas alzadas. El centro ascendente marca trascendencia y propósito común. La verticalidad no representa un lugar concreto, sino la idea de elevación, de mirada alta, de algo que nos convoca y nos supera.

“Alzad la mirada” (Jn 4,35), es una invitación a ver más allá de las preocupaciones cotidianas para descubrir la presencia de Dios y abrirse a los demás. Es una llamada a la esperanza y a la contemplación, que anima a salir de uno mismo y redescubrir la unidad, la belleza y la caridad como signos concretos de una vida compartida. 

02 junio 2026

rotas las negociaciones otra vez

Irán anuncia que pone fin a todas las negociaciones con EE.UU. y promete "completamente" bloquear el Estrecho de Ormuz, según CNBC.

Irán dice que pone fin a las negociaciones debido a violaciones repetidas del alto el fuego, incluidas las ataques israelíes en Líbano.

Irán también amenaza con bloquear el Estrecho de Bab el-Mandeb.

Ormuz representa el 20% del trafico mundial de crudo. Y Bab el-Mandeb representa un 10% del tráfico mundial.

Los precios del petróleo de EE.UU. suben más de +8% a $94/barril mientras Irán pone fin a todas las negociaciones con EE.UU.

Asumo que el movimiento lateral continuará en el rango de $88–$100. Por ahora, lo más probable es que permanezcamos aquí por un tiempo más. No espero una continuación del movimiento alcista hacia nuevos máximos históricos desde los niveles actuales.

Trump llevaba días hablando de la inutilidad de la guerra y que ellos no querían haberse metido en este lio que ahora no saben salir. Por supuesto el inicio de la guerra fue un engaño de Israel que solo quería ganar territorio en el Líbano. Y el alto el fuego no ha existido por parte de los israelitas que querían entrar en Beirut… Pensaron que destruyendo todo lo cercano conseguirían hacerse con otra franja como en Gaza. Y EEUU mirando para otro lado. Irán lo dijo por activa y por pasiva. Pueden mantener el estrecho cerrado el tiempo que quieran. No tienen nada de prisa, solo buscan que se les pague el dineral para reconstrucción y que se les deje imponer un peaje por el tránsito de Ormuz… Hasta que no consigan esto, no habrá nada en la mesa de negociación.

Trump contesto ayer que iba a hablar con Israel para que hubiera un alto el fuego en Líbano. Ya veremos. Los israelitas no son muy confiables, y aunque digan sí, pueden hacer lo que quieran, que para eso son amigos íntimos de Trump.

Abrazos,

PD: ¡Tendremos una procesión del Corpus Christi con el Papa por Madrid!

 

01 junio 2026

déficit público

The US fiscal situation is much worse than that of other major economies:

The US federal budget deficit stands at -6.0% of GDP, the largest among all G7 nations.

The budget gap is also more than TWICE as big as the G7 average of -3.0%.

By comparison, France and the UK are running deficits at -5.0% of GDP.

By 2028, the US deficit is expected to widen to -7.5% of GDP, near the highest since 2021.

At the same time, Italy and Canada are projected to run deficits at -2.0% of GDP over the same period.

The UK, France, Germany, and Japan are all expected to hold deficits below -5.0%.

The US is on an unsustainable fiscal path.

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Los demás han ido normalizando sus déficits tras el Covid. EEUU no. Incluso el nuevo cargo “DOGE” que le puso a Musk de limpiar de excesos, de meter la motosierra para cortar lo que no merecía la pena, no funcionó… Es un completo desastre…

S&P 500 en máximos históricos 

Déficit al 6% del PIB, el doble de la media del G7 

A nadie parece importarle

Abrazos,

PD: Un recuerdo del viaje de San Juan Pablo II a Madrid en 2003:

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A mi se me quedó grabado e el corazón: hablar de Cristo a todo el mundo…

29 mayo 2026

desempleo alemán

La tasa de desempleo está aumentando, pero si también se consideran los millones de personas con prestaciones sociales permanentes, la situación podría parecer aún más compleja.

Esto podría explicar por qué los políticos siguen señalando repetidamente la escasez de mano de obra cualificada y la importancia de la migración. Un ajuste de las prestaciones sociales, combinado con incentivos para el retorno al mercado laboral, podría marcar la diferencia aquí.

En general, se muestra que incluso en una economía relativamente estable persisten desafíos estructurales. Tal vez estas tensiones sutiles influyan con más fuerza en el mercado laboral y la dinámica social en los próximos meses.

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Los problemas en el mercado laboral alemán parecen ahora más grandes que un simple enfriamiento de la coyuntura económica.

Tengo cada vez más la impresión de que Alemania está deslizándose hacia un estado que muchos consideraban imposible durante mucho tiempo: muy poco crecimiento —pero con suficiente estabilidad para ocultar los problemas reales.

En el primer trimestre de 2026, el desempleo ha vuelto a aumentar, especialmente en la industria y la construcción. Justo en esos sectores, donde la fortaleza económica de Alemania estuvo anclada durante décadas. El sector de servicios aún crece, pero apenas puede compensar esas pérdidas.

Por supuesto, siguen surgiendo puestos de trabajo en el sector público, en la educación y la salud —en total, 181.000 empleos adicionales. Pero ese podría ser precisamente el punto: estos ámbitos estabilizan el sistema, pero apenas generan nueva dinámica económica.

Aún más interesante es el desarrollo en comparación con Europa.

Mientras el mercado laboral alemán se debilita, el empleo en la eurozona en general sigue creciendo.

Los datos del BCE, el Bundesbank y la OCDE recuerdan ahora a un patrón conocido de Japón:

competitividad industrial menguante, población envejecida, débil demanda interna, altos ahorros y un papel cada vez mayor del Estado en la estabilización de la economía.

Eso no significa un colapso repentino.

Sino más bien una forma lenta y silenciosa de estancamiento.

Muchos todavía explican la debilidad de Alemania con los precios de la energía o un ciclo de exportaciones débil. Tal vez sea parcialmente cierto. Sin embargo, creo que el problema real yace más profundo: el modelo alemán impulsado por las exportaciones podría estar perdiendo su base.

Alemania no se volverá pobre de repente.

Pero en los próximos años podría parecerse cada vez más a Japón —estable, próspero y, al mismo tiempo, estructuralmente débil en crecimiento.

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Alemania está tan desesperada que discute aumentar las horas de trabajo, aumentar el copago sanitario de atención médica, elevar la edad de la jubilación y eliminar la subvención del combustible.

Estos son los despidos propuestos por sus empresas punteras:

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Abrazos,

PD: El Vaticano hizo infografías sobre la encíclica «Magnifica humanitas» del Papa León XIV.:

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