Ya está por encima de cuando empezó la guerra:
¿Los inversores no contemplan los efectos de la guerra sobre la economía? No parece.
Además el rally de los años previos había sido más fuerte que otros años:
Y las valoraciones son extremas…
Mira que yo pensé que se iba a aprovechar el conflicto para que hubiera un ajuste en los mercados. Pero no, hay ansia por estar dentro…
Abrazos
PD: Fe y amor
No fue un solo cálculo fallido, fue una cadena de errores cognitivos y estratégicos superpuestos
Vamos allá:
A) El error clave: confundir precedente con patrón
Mataron a Soleimani: sin represalia grave. Irán permitió paripé B" y plantas nucleares : sin represalia grave.
Conclusión de Washington: podemos escalar sin límite. Error fatal: cada escalón cambia el juego. Hay un umbral donde Irán ya no calcula coste-beneficio, sino supervivencia.
Error en Inteligencia: sesgo de disponibilidad clásico
B) Estimación errónea de la voluntad del adversario
Para USA una guerra larga es un suicidio político. Para IRGC, rendirse ante presión externa destruye su base de apoyo interno. Prefieren guerra a capitulación. USA proyectó su lógica sobre el enemigo. Error Intel: espejo invertido
C) Decapitación sin teoría de colapso
Matar a Jamenei no es cambio de régimen. IRGC ES el régimen, con capas descentralizadas que sobreviven a cualquier golpe en cúpula. Recuerden Irak 2003. Destruyes el ejército convencional, pero la estructura real sobrevive y se reorganiza
D) La guerra regional que nadie contuvo: No había plan para limitar el conflicto. Acorralar un régimen con objetivo de derrocarlo, elimina todos los incentivos para contenerse. Irán atacó Arabia Saudí, Qatar, EAU, Kuwait, Jordania: todos ni participaron. Contención falló antes de empezar
Jamenei había advertido: "Los americanos deben saber que si empiezan una guerra, esta vez será una guerra regional." Hezbolá, houthis y varios grupos militares iraquíes dejaron igualmente claro que no permanecerían neutrales en ninguna guerra dirigida contra Irán.
E) El Estrecho de Ormuz: la variable olvidada
El 20% del petróleo mundial pasa por ahí. USA puede ganar cualquier batalla naval convencional. Pero mantener el Estrecho abierto requiere presencia sostenida indefinida. Exactamente el tipo de "guerra eterna" que Trump prometió evitar
F) La trampa del costo hundido en tiempo real
Una vez entras, salir "en derrota" es políticamente imposible. Cada baja propia obliga a escalar para "no haberlas sufrido en vano." No es estrategia. Es psicología colectiva disfrazada de doctrina militar
Y los adversarios lo saben. Por eso aguantan. Solo tienen que no perder para ganar
G) La falacia de superioridad moral
"Liberamos pueblos. Somos el bien." Esa narrativa anestesia el análisis frío. Si eres el bueno por definición, no necesitas justificar cada decisión con datos
El problema: el pueblo iraní no pidió ser liberado por quien los lleva bloqueando económicamente 40 años. La moral autoproclamada no es geopolítica
H) El racismo anglosajón como variable estratégica
Aquí nadie lo dice en voz alta, pero está en cada briefing. La idea implícita: pueblos del Medio Oriente colapsan ante presión suficiente porque "no están organizados para resistir." Es el mismo error de Vietnam, Afganistán, Irak
Concluyendo
Desde una perspectiva de proceso analítico, el fallo no fue de información, fue de filtrado político de la Inteligencia. Los propios informes del Pentágono al Congreso ya señalaban que Irán no planeaba atacar a fuerzas USA a menos que Israel atacara primero
La Inteligencia no fue ignorada por desconocida; fue ignorada porque contradecía la narrativa que justificaba la acción ya decidida
Esto tiene nombre en nuestra disciplina: Inteligencia conducida por la política o más crudamente, el problema de Irak 2003 repetido con otro disfraz.
Abrazos,
PD1: JFK exigió inspeccionar el reactor nuclear israelí de Dimona en 1963, incluso amenazó con cortar la ayuda estadounidense a Israel.
Fue asesinado ese mismo año.
Desde que mataron al Ayatolá Jamenei y la guerra pasó a una fase mucho más violenta, a Donald Trump se lo ve muy preocupado, hasta incluso asustado. Sabe que se involucró en un conflicto demasiado peligroso para ellos y con un enemigo que no le tiene miedo a nada. Desde hace tres días le están atacando bases militares propias, infraestructura aliada y sobre todo está perdiendo muchos soldados estadounidenses. Está teniendo demasiadas críticas y mucha pérdida de apoyo hasta incluso del propio Partido Republicano por hacer esa incursión que no tiene nada que ver con los intereses de su país. Parece que de a poco se está dando cuenta que Netanyahu lo está arrastrando al abismo y se puede llevar puesto a todo su gobierno.
Con lo que le gustaba dejarse ver y salir a saludar a la gente, se le ha acabado… Y Benjamín Netanyahu escondido en un bunker en Alemania para evitar el ojo por ojo…
PD2: Y seguimos en Cuaresma…
Todo camino de conversión comienza cuando nos dejamos alcanzar por la Palabra de Dios y la acogemos con docilidad de espíritu. El itinerario cuaresmal es una ocasión propicia para escuchar la voz del Señor y renovar la decisión de seguir a Cristo.
https://x.com/santiagovelez82 cuenta esto que me parece interesante:
La captura de Maduro, la eliminación de Khamenei y los esfuerzos de paz en Ucrania tienen un denominador común: la restauración del petrodólar y la hegemonía financiera de Estados Unidos.
Cuando Nixon cerró la ventanilla del oro en 1971, el dólar quedó sin respaldo. Lo que siguió fue uno de los acuerdos más ingeniosos de la historia financiera moderna. Kissinger negoció con Arabia Saudita que el petróleo, el commodity más transado del planeta, se cotizara exclusivamente en dólares. Así nació el petrodólar: un sistema en el que cualquier país del mundo que necesite petróleo debe primero comprar dólares, lo que genera una demanda global permanente de dólares.
El mecanismo es tan elegante como poderoso. Si el mundo necesita dólares para comprar petróleo, el mundo acumula reservas en dólares. Si el mundo acumula reservas en dólares, compra deuda americana. Si compra deuda americana, Estados Unidos puede financiar déficits imposibles a tasas artificialmente bajas.
Cómo Estados Unidos creó su propio problema.
Durante la década pasada, Washington tomó una serie de decisiones que comenzaron a erosionar el sistema que había construido. Las sanciones a Irán, Venezuela y Rusia los forzaron a vender su petróleo por fuera del dólar.
A este proceso se sumó un error de Biden, quien llamó “paria” a MBS tras el asesinato de Khashoggi. Arabia Saudita (el guardián del petrodólar) comenzó a explorar la venta de parte de su petróleo en yuanes. El centro mismo del sistema había empezado a moverse.
Trump y la contraofensiva del dólar.
Lo que Trump ejecuta hoy es la respuesta a esa erosión. El primer viaje internacional de su segunda presidencia fue a Riyadh. El objetivo era restaurar la relación con MBS y reafirmar el acuerdo tácito que sostiene el sistema.
Lo que siguió tiene la misma lógica. La captura de Maduro cierra el circuito venezolano: el crudo que fluía hacia China en yuanes puede volver al mercado abierto, cotizado en dólares. La eliminación de Khamenei y la operación militar en Irán fue el cierre del circuito iraní. Y las negociaciones de paz en Ucrania tienen también una dimensión financiera: si las sanciones a Rusia se levantan como parte de un acuerdo, el crudo ruso se vuelve a vender en dólares.
Lo que está en juego.
Si el petrodólar colapsa, la demanda de dólares cae. Las tasas de interés americanas suben sin control. El costo de financiar el déficit federal, hoy asumido en parte por el mundo entero, recae completamente sobre los contribuyentes americanos. El modelo que ha permitido a Estados Unidos gastar más de lo que produce durante décadas se rompe. No es una crisis financiera ordinaria. Es el fin del subsidio invisible que el mundo paga a la economía americana por el simple hecho de necesitar petróleo.
China lo entiende perfectamente. Su estrategia no ha sido confrontar militarmente a Estados Unidos, sino erosionar el sistema financiero que sostiene la superioridad americana. Cada barril iraní comprado en yuanes, cada contrato venezolano fuera del dólar, cada acuerdo ruso en moneda local era un movimiento en esa partida. La estrategia china no requería ganar batallas. Solo requería paciencia y acceso a energía barata.
Lo que ocurre hoy en Oriente Medio, en Caracas, y en las mesas de negociación sobre Ucrania es la respuesta americana a esa partida. No es improvisación, ni ideología. Es la defensa del activo más valioso que tiene Estados Unidos: el derecho a que el mundo financie su deuda.
El petróleo nunca fue el objetivo. El dólar siempre lo fue.
Y otra historia interesante de lo que está pasando: Explicación del conflicto de oriente medio por Jeffrey Sachs, economista estadounidense, profesor en la Universidad de Columbia, y una de las voces más influyentes en desarrollo sostenible y política económica global. https://x.com/i/status/2028451453921120644 Dura 5 minutos, pero es muy bueno…
Abrazos,
PD: hace unos días la gente se emocionó porque estaba subiendo la natalidad:
Esto es lo que hay: Spain 1940-2025:
De los que muchos nacidos son inmigrantes de segunda generación. No se quiere o puede tener hijos. Es un drama…
No sé nada de geoestrategia… Sólo sé que las guerras no tienen incidencia en los mercados, salvo un par de días a lo más. Esta vez el problema de nuevo es el precio del petróleo:
Irán está atacando importantes puertos y petroleros en Medio Oriente y esto podría provocar un colapso en los mercados bursátiles.
El estrecho de Ormuz está efectivamente bloqueado.
Alrededor de 20 millones de barriles de petróleo al día pasan por esta ruta. Casi el 20% de las exportaciones mundiales de GNL, principalmente de Qatar, también transitan por aquí.
Si esta ruta permanece interrumpida, el impacto se propagará rápidamente.
1. Podría impulsar el precio del petróleo hacia los 100-120 dólares por barril. Si esto ocurre, los precios de la gasolina y el diésel subirán a nivel mundial. Los costos de la electricidad también aumentan en los países que dependen del gas.
Las aerolíneas, las empresas de logística y los fabricantes enfrentan costos de combustible más altos.
2. Qatar es uno de los mayores exportadores de GNL del mundo. Si los envíos de GNL se retrasan o bloquean, Europa y Asia se enfrentan a una escasez de gas. Los costos de generación de energía aumentan.
Es posible que los gobiernos tengan que recurrir de nuevo a las reservas de emergencia. Por eso algunos analistas comparan esta situación con la crisis energética de 2022.
3. Se están desviando las rutas marítimas alrededor de África. Esto añade:
10 a 14 días adicionales para las entregas, mayores costos de combustible y tarifas de flete más altas.
Los fabricantes de automóviles dependen de piezas justo a tiempo. Si las piezas se retrasan semanas, las líneas de producción se ralentizan o se detienen temporalmente.
4. La región del Golfo exporta productos petroquímicos clave para la fabricación de fertilizantes. Si el suministro de fertilizantes se reduce, los costos agrícolas y los precios de los alimentos suben en los próximos meses. Esto no es inmediato, sino que se va acumulando con el tiempo.
5. Según informes, los costos de los seguros contra riesgos de guerra han aumentado alrededor del 50%.
Para los buques grandes, esto supone cientos de miles de dólares en costes adicionales por viaje. Esto reduce el flujo comercial y eleva los costes del flete a nivel mundial.
Los Emiratos Árabes Unidos ya han cerrado su mercado de valores durante dos días. Los mercados globales están reaccionando.
No se trata solo del aumento de los precios del petróleo. Afecta el suministro de energía, las rutas comerciales, la presión inflacionaria y el crecimiento global.
Si la perturbación dura más de unas pocas semanas, los efectos económicos se agravarán rápidamente.
El precio del petróleo en los últimos 5 años:
Hoya sube un 6,5%
Abrazos,
PD: Que no haya una espiral de violencia:
La deuda global aumenta a medida que los gobiernos incrementan el gasto en seguridad nacional y resiliencia económica. Casi 29 billones de dólares se sumaron a la deuda global en 2025, elevando el total a un récord de 348 billones de dólares, según el IIF.
La oferta monetaria global alcanzó un récord de 144 billones de dólares en diciembre de 2025, tras crecer +13,6 billones interanual (+10,4%), marcando el tercer mes consecutivo de aceleración.
Desde 2000, el dinero en circulación ha aumentado en +118 billones (+7% CAGR en 25 años), y solo desde la pandemia de 2020 ha subido +44 billones (+44%). El mayor ritmo se registró en febrero de 2021, con +18,7%.
La creación de dinero a este ritmo —fuera de una crisis— reabre el debate sobre inflación, liquidez y posibles burbujas en activos financieros
Abrazos,
PD: A una mujer de 102 años que estuvo casada durante 78 años le preguntaron en su lecho de muerte qué hubiera deseado hacer de manera diferente.
Su respuesta hizo llorar a su hija de 80 años.
1. "Ojalá lo hubiera besado más y lo hubiera criticado menos".
Él no era perfecto. Tenía hábitos que la molestaban. Ella se los señaló durante 78 años.
Ahora se da cuenta de que esas críticas no cambiaron nada excepto la atmósfera de su hogar.
Nunca se volvió más ordenado. Nunca se volvió más organizado. Solo se dio cuenta de que la había decepcionado.
Ella desearía haber dejado pasar las pequeñas cosas y haberlo buscado más a menudo.
2. "Ojalá le hubiera hecho más preguntas".
Creyó conocerlo después de tantos años. Pero al mirar atrás, se da cuenta de que dejó de sentir curiosidad. Dejó de preguntarle qué pensaba, qué recordaba, qué temía.
Era un universo que ella exploró durante algunas décadas y luego asumió que había mapeado completamente.
Nadie está jamás completamente mapeado. Todos somos infinitos. Dejó de explorar demasiado pronto.
3. "Me hubiera gustado bailar más con él, incluso cuando estaba cansada".
A él le encantaba bailar. Ella a menudo estaba demasiado cansada, demasiado ocupada, demasiado preocupada.
Ahora daría lo que fuera por volver a cansarse con él. Por sentir su mano en la espalda. Por moverse juntos al ritmo de la música. El cansancio pasa.
Los momentos que no aprovechaste no regresan.
4. "Ojalá hubiera perdonado más rápido."
Le guardaba rencor. A veces durante días, a veces durante semanas. Tenía razón, y quería que él supiera que tenía razón.
Ahora ve que tener razón le costó días de conexión. Tenía razón, y estuvo sola en su razón durante días seguidos.
Tener razón no valía la pena ser distante.
5. "Me hubiera gustado decirle más a menudo lo que amaba de él".
Ella asumió que él lo sabía. Él debía saberlo, pensó, después de todos estos años.
Pero ahora entiende que la gente necesita escucharlo. Necesitan saber específicamente qué amas, no solo que los amas.
Las cosas específicas. La forma en que preparaba el café. El sonido de su risa. La seguridad de su presencia.
Ella nunca decía estas cosas lo suficiente. Espera que él lo supiera de todos modos.
6. "Ojalá me hubiera preocupado menos por la ropa y más por la risa".
Pasó décadas concentrada en las tareas. La casa tenía que estar limpia. Las comidas tenían que estar preparadas. Los horarios tenían que cumplirse.
Estas cosas importan, dijo. Pero importan menos que los momentos de alegría.
A veces desearía haber dejado los platos y simplemente sentarse con él en el porche. La ropa siempre se lavaba. Las risas no siempre surgían.
7. "Me hubiera gustado estar más presente cuando él estaba muriendo."
En sus últimos meses, ella a menudo estaba preocupada por la logística.
Medicamentos, citas, preparativos. Ella estaba presente físicamente, pero no del todo.
Desearía haber estado más tiempo con él. Le habría tomado la mano más. Le habría preguntado qué pensaba, qué recordaba, qué quería que supiera.
Ella pensó que habría más tiempo. No lo hubo.
8. Sus últimas palabras a su hija.
No esperes. No esperes a que casi se acabe para empezar a vivir. No esperes a estar demasiado cansado para bailar. No esperes a que se te acabe el tiempo para hacer las preguntas.
Hazlo ahora. Bésalo ahora. Ríete con él ahora. Perdónalo ahora. Díselo ahora.
Porque un día estarás donde yo estoy y te darás cuenta de que ahora era todo lo que alguna vez tuviste."
