empleo USA

El informe de empleo de EE.UU. grita desaceleración debajo del titular: los nóminas subieron solo 57 mil, pero la encuesta de hogares mostró un empleo desplomándose 507 mil y la fuerza laboral colapsando 720 mil. El desempleo cayó al 4.2% por la razón equivocada: la participación se desplomó al 61.5% desde el 61.8%.

La tasa de desempleo de EE. UU. bajó al 4.2% en junio, la más baja desde junio del 25 y muy por debajo del promedio histórico del 5.7%. Se agregaron 57k empleos frente a los 114k esperados. Los empleos de abril/mayo se revisaron a la baja en 74k. Crecimiento salarial interanual: +3.5%. No se espera movimiento de la Fed en julio, sep tiene un 55% de probabilidad de un alza.

Las malas noticias = Los salarios no están siguiendo el ritmo de la inflación. Las ganancias salariales fueron del 3.5% en el último año, lo que está por debajo de la inflación de ~4%.

Abrazos,

PD; Siempre tenemos a Munilla:

somos muy distintos...

Europe is sitting on trillions while starving its own companies of capital.

The ECB estimates that if EU households reduced their deposit share to US levels, up to €8 trillion could be redirected into long-term market-based investments.

European households hold far more wealth in deposits, insurance products and debt instruments than in equities

This creates two problems:

1. Households earn lower long-term returns and accumulate less wealth

2. European companies receive less equity financing to scale, innovate and become global champions.

A genuine Capital Markets Union, combined with government incentives for citizens to invest in European equities, would dramatically increase market capitalisation and unlock financing for European companies.

Abrazos,

PD : Uno de los mayores problemas de nuestra generación no va a ser el dinero. Va a ser la soledad.

Cada vez veo a más gente de mi generación incapaz de mantener una relación, incapaz de comprometerse con nada y convencida de que siempre habrá algo mejor esperándoles.

Ya nada parece suficiente. Ni la pareja. Ni formar una familia. Ni tener hijos. Ni construir algo a largo plazo. Todo tiene que ser perfecto. Y en cuanto aparece el primer problema, la primera discusión o la primera incomodidad, se cambia de pareja.

Vivimos en la generación con más formas de conectar que nunca y, al mismo tiempo, en la generación que más sola se siente.

Porque nos han vendido que la libertad consiste en no depender de nadie. Que comprometerse es una carga. Que tener hijos es un problema. Que construir una familia te quita vida.

Y mientras tanto cada vez hay más gente que llega a los 45 años con cientos de contactos y absolutamente nadie a quien llamar cuando tiene un problema serio.

Lo peor es que muchos no se dan cuenta ahora. Se darán cuenta dentro de 20 o 30 años.

Cuando los padres ya no estén. Cuando los amigos empiecen a hacer su vida. Cuando las fiestas ya no llenen. Cuando los viajes ya no tapen el vacío. Y cuando descubran que las relaciones humanas necesitan años para construirse.

A veces tengo la sensación de que estamos sacrificando compañía futura por comodidad presente.

Y quizá el gran problema no sea que vayamos a tener menos dinero que nuestros padres. Quizá el problema sea que vamos a llegar mucho más solos.

¿La IA como asesor financiero?

La IA como nuevo asesor financiero: ¿riesgo u oportunidad?

Cada vez más personas recurren a la inteligencia artificial para observar los mercados, seleccionar acciones de moda o decidir dónde guardar su dinero

Afirmaba el inversor Warren Buffett que “El riesgo es simplemente el resultado de no saber lo que estás haciendo”. Esta frase siendo a día de hoy una de las mejores definiciones de lo que significa invertir. En 2026, esa reflexión es más profunda: cada vez más personas recurren a la IA para observar los mercados, seleccionar acciones de moda o decidir dónde guardar su dinero.

El sector financiero se transformará mediante la inteligencia artificial. Con modelos que pueden analizar millones de puntos de datos en tiempo real, identificar patrones y orientar decisiones más complejas de varios pasos, los bancos, los gestores de activos y las plataformas de inversión lo usan. Ahí es donde la IA puede convertirse en una herramienta extremadamente poderosa. El desafío surge cuando esa percepción se traduce en el inversor particular.

Del análisis al piloto automático

El auge de los asistentes conversacionales y las plataformas de analítica han convencido a las personas de que basta con conectar una inteligencia artificial a los mercados para lograr mejores resultados. Hoy, podemos conseguir que una IA analice una empresa, compare balances, resuma noticias económicas o incluso recomiende una cartera para un perfil de riesgo determinado.

Estas capacidades son reales y beneficiosas. Sin embargo, eso no implica que la inteligencia artificial no pueda predecir el comportamiento futuro del mercado o beneficiarse de él. Los factores económicos, políticos y regulatorios siguen condicionando los mercados y, por ello, estos siguen resultando hoy en día imprevisibles.

Una herramienta, no un oráculo

Ello también aplica para los grandes fondos de inversión frente a los usuarios individuales puntuales; la diferencia no es solo en la tecnología utilizada. Mientras tanto, las instituciones financieras integraron sus modelos de IA en equipos de analistas, gestores de riesgos, economistas y revisores legales que supervisan continuamente la toma de decisiones. La IA está integrada en el proceso, pero casi nunca toma una decisión por sí sola.

Los inversores particulares, en cambio, empiezan a usar estas herramientas como si fueran un asesor financiero definitivo. El mayor peligro es confundir la asistencia para el análisis de información con una garantía de ganar dinero.

El sesgo de la falsa confianza

Si hay un efecto distintivo más grande de los efectos de la inteligencia artificial, es que presenta sus respuestas con confianza. Cuando un análisis se expone con claridad, con gráficos y datos y, en la mayoría de los casos, argumentos convincentes sobre por qué las cosas irán de una manera u otra, puede ofrecer una certeza que no existe.

Sin embargo, una buena explicación no tiene que ser una recomendación precisa. La IA simplemente opera con las estadísticas de los datos que tiene hasta la fecha. No sabe nada sobre acontecimientos futuros, acciones regulatorias sorpresivas, batallas geopolíticas ni los cambios de humor salvajes del mercado. Depositar una fe ciega en sus conclusiones puede llevar a una falsa sensación de seguridad.

Lo que dicen los expertos financieros

Según un informe del CFA Institute* sobre inteligencia artificial y big data en la gestión de inversiones, el valor real de estas tecnologías proviene de un mejor análisis de los datos, la ampliación del proceso de toma de decisiones y la mejora de los procesos dentro de las firmas. La organización también destaca la necesidad de mantener la supervisión y el criterio humanos, ya que la confiabilidad de los modelos sigue siendo un problema no resuelto.

Así que, el mensaje es que cualquier inversor puede invertir mejor con IA, pero no está exento de fallos.

El factor humano sigue siendo imprescindible

Invertir implica gestionar la incertidumbre. Pero también significa entender cuánto riesgo puede asumir una persona, por qué está invirtiendo y cuál es el horizonte temporal de cada inversión. Estas son variables que no pueden reducirse simplemente a una respuesta que un ordenador podría generar automáticamente.

La IA puede resumir informes, comparar empresas, detectar tendencias o explicar conceptos complejos. Sin embargo, hoy en día, nunca debe sustituir el criterio de ningún inversor.

La próxima gran decisión

Estamos acostumbrados a lo largo de la historia del progreso tecnológico a que cualquier avance provoca expectativas y, a veces, esas expectativas se van muy por encima de lo real. Lo mismo ocurre con lo que respecta a la inteligencia artificial. Esto probablemente cambiará la forma en que abordamos el análisis de mercado y las decisiones de inversión: de manera permanente. Pero no existe ninguna tecnología que elimine el riesgo básico de invertir.

Como nos recordaba Warren Buffett, el verdadero riesgo no está en utilizar nuevas herramientas, sino en dejar de entender las decisiones que tomamos. Y cuando se trata de nuestra riqueza, puede ser que entregar por completo ese juicio a un algoritmo resulte una apuesta mucho más peligrosa que cualquier cambio en el capital.

Fuente:

*https://rpc.cfainstitute.org/research/reports/2025/creating-value-from-big-data-in-the-investment-management-process

Abrazos,

PD: Los vikingos no desaparecieron. Fueron evangelizados.

Pocos saben que Noruega vivió una conversión masiva al cristianismo entre los siglos X y XI, transformando una cultura pagana en una nación profundamente cristiana. Su nueva camiseta para el Mundial no es solo un diseño atractivo: la gran cruz reproduce la de la bandera noruega y, en su interior, incorpora motivos inspirados en la iglesia de madera de Urnes, construida hacia 1130, una de las más antiguas del país y símbolo del encuentro entre la herencia vikinga y la fe cristiana. 

Mientras muchos países borran sus raíces para agradar a la corrección política, Noruega las lleva orgullosamente sobre el pecho. La historia demuestra que el cristianismo no destruyó la identidad de los pueblos; la elevó y la transformó.

Quienes reducen la cruz a un simple adorno olvidan que, para millones de europeos, fue el fundamento sobre el que se construyó su civilización.

 

Alemania: de libre comercio a proteccionismo

Alemania, donde Trump está inspirando un nuevo ambiente arancelario. Berlín se muestra cada vez más abierto a una versión de la UE de la Sección 301 para contrarrestar las “prácticas comerciales desleales” de China. El telón de fondo: el déficit comercial bilateral rodante de 12 meses de Alemania con China se ha disparado a ~€100 mil millones; un récord. La Alemania de libre comercio se está volviendo proteccionista.

La crisis automovilística acaba de agravarse. BMW ha emitido una importante advertencia de beneficios, lo que implica una caída de beneficios de >60%. Su margen EBIT ahora se espera en solo un 1–3%; un nivel impactante para un fabricante de automóviles premium que una vez representó rentabilidad de dos dígitos. Esto llega solo un día después de que ejecutivos de VW describieran supuestamente a su propia empresa como enfrentando una amenaza existencial, según Manager Magazin. BMW ahora vale menos de €40 mil millones.

VOLKSWAGEN estudia recortar 100.000 puestos de trabajo y cerrar cuatro fábricas

La reestructuración más radical de su historia, afectando al 15% de su plantilla.

El motivo: el aumento de la competencia desde China, ofreciendo vehículos a precios más bajos y ganando cuota de mercado constantemente

Alemania no perdió su ventaja económica de la noche a la mañana, sino que fue perjudicada por una mala política tras otra.

Altos costos energéticos, burocracia interminable, sobreimposición fiscal y una mentalidad anticrecimiento han convertido a una potencia industrial en el hombre enfermo de Europa.

¿Qué necesita suceder para un cambio de rumbo?

Abrazos,

PD: Recuerdas lo que dijo en la Misa de Madrid el Papa: “Nadie puede arrodillarse ante el Señor y despreciar al hermano”

Debemos ver a los demás como Hijos de Dios también. Hijos muy queridos de Dios. Y no debemos juzgarlos, ni por sus apariencias, ni por nada. Son como son por que Dios quiere que sean así. No debemos despreciar a nadie, ya que también ellos son Hijos de Dios, que tanto los quiere…

la IA no es gratis

La IA no es gratis, aunque lo parezca

Existe un error muy generalizado en asimilar el desarrollo que tendrá la IA, con el desarrollo que ha tenido internet desde su explosión a finales de los noventa hasta nuestros días.

Estamos acostumbrados a un internet prácticamente gratis, o basado en económicas tarifas planas con las que el uso de internet es prácticamente ilimitado. Los correos electrónicos o los mensajes de WhatsApp o de cualquier otra red social pueden ser tan numerosos como se desee, sin que supongan ningún coste adicional para el usuario. Existe la ilusión de que los servicios en internet son ilimitados y gratuitos.

Para el proveedor del servicio de internet, el coste marginal de enviar un email o un mensaje en una red social es prácticamente cero. El servidor procesa el texto, lo almacena y lo reenvía con un consumo mínimo.

Son numerosos los proveedores, como Google con Gmail, Microsoft con Outlook y Hotmail, o Apple con iCloud Mail, que ofrecen cuentas de correo electrónico sin un pago explícito por parte del usuario. Parece un servicio gratuito.

Esta sensación de "servicios gratuitos de internet" es posible porque el coste para el proveedor de los servicios de cada interacción de los usuarios es marginal, además de existir un negocio basado en el procesamiento de los datos de los usuarios que le permite segmentar audiencias y vender espacios publicitarios de más valor. En otras palabras, el usuario paga con sus datos. El producto es el usuario.

El desarrollo de la IA no puede tener una evolución similar a la de internet, porque el coste de cada consulta a la IA es elevado. Se estima que una sencilla consulta a la IA consume, al menos, entre 5 y 10 veces más energía que una consulta a un buscador tradicional como Google. Las consultas a los modelos de razonamiento avanzados de IA implican que hardware y chips especializados y costosos consuman energía real para generar la respuesta a dicha consulta.

El coste de un email es de una fracción de un céntimo de euro en infraestructura, mientras que una consulta compleja a la IA puede costar decenas de céntimos en infraestructura y consumo energético.

Hasta ahora, los grandes proveedores de modelos de IA, ChatGPT, Claude y Gemini, han estado subvencionando los servicios de IA para captar suficiente cuota de mercado, a la vez que realizan compromisos de inversiones mil millonarias en nuevos centros de datos para poder incrementar sus servicios. Todavía hoy, la mayoría de las tarifas planas aplicadas a los servicios de IA no cubren costes, y solo buscan obtener una masa crítica de usuarios. El razonamiento es el siguiente: subvencionar la demanda para ganar cuota de mercado, fidelizar a los usuarios, para posteriormente monetizar.

Las tarifas planas, como existen en internet, no son sostenibles en los servicios de la IA. Se acabará imponiendo el pago por consumo: bien a través del cobro por tokens consumidos, bien por el número de tareas ejecutadas, o bien por el tiempo de inferencia, o de "pensamiento" del sistema.

Los grandes proveedores de IA ya están virando hacia modelos de pago por uso. OpenAI, Anthropic, Microsoft y Google han comenzado a aplicar cambios en sus políticas de precios hacia modelos basados en el uso o en el consumo de tokens.

Ya existen numerosas grandes empresas, principalmente en Estados Unidos, que empiezan a limitar y racionalizar el uso indiscriminado de la IA en sus organizaciones. Algunos ejemplos recientes: Amazon pide a sus empleados que no utilicen la IA solo por usar la IA, tras pagar facturas desorbitadas; Uber consume en cuatro meses todo el presupuesto anual de IA, y su director de operaciones se cuestiona si realmente merece la pena; Microsoft ha cancelado las licencias de Claude Code distribuidas a sus ingenieros por considerar que son muy caras, redirigiéndoles al uso de Copilot de la propia Microsoft.

Que una de las empresas que más ha invertido en el mundo en IA, como Microsoft, que además es accionista de OpenAI, restrinja el uso de la IA entre sus propios empleados por el coste que supone, es una prueba de que el modelo de costes cero para el usuario, como el email o el WhatsApp, o permanentemente subvencionado, no es viable en el desarrollo de la IA.

Dicho todo lo anterior, la economía del futuro, también del futuro inmediato, estará marcada por el desarrollo de la IA. Ninguna empresa que quiera sobrevivir a la competencia puede permitirse no utilizar la IA introduciéndola en sus procesos.

Aun así, la IA no es gratis y según se vayan implementando las tarifas de pago por uso, será fundamental analizar el coste-beneficio de los distintos usos que cada empresa dé a la IA.

Al margen de lo comentado, dos de las principales empresas proveedoras de servicios de IA, OpenAI y Anthropic se preparan para cotizar en la bolsa estadounidense con valoraciones cercanas al billón (con doce ceros) de dólares. Para que salgan las cuentas a ambas empresas, la monetización de las inversiones realizadas y programadas es una necesidad. La percepción de gratuidad de internet no es aplicable a la IA.

Abrazos,

PD: Pedro vuelve a pescar, pero no coge ningún pez. Empeñado en hacer lo de antes, fracasa. Cristo le dice como tiene que echar la redes y coge multitud de peces. Jesús permite nuestro fracaso, para que entendamos que no es confiando en nuestras propias fuerzas el camino, sino contando con El.