Bessent: El Tesoro de EE.UU.
planea recomprar hoy hasta $12,500 MILLONES de su propia deuda.
No es QE, pero sí es una
operación importante: retira Treasuries del mercado y puede mejorar la liquidez
y el funcionamiento del mercado de bonos.
Y la FED, Warsch, planea subir
tipos en la próxima reunión de septiembre para frenar la pendiente de la curva.
El rendimiento promedio de los
bonos del Tesoro a 10 años durante la década de 1980 fue del 10.6%, y durante
la década de 1990 fue del 6.7%. Los rendimientos deberían ser más altos ahora,
ya que representamos un riesgo crediticio mucho peor dada la magnitud de
nuestra deuda y la velocidad a la que está aumentando. Por lo tanto, el
rendimiento actual del 4.8% no se mantendrá tan bajo.
EL TESORO DE EE.UU. ACABA DE
CONFESAR: LA DEUDA NO SE PUEDE PAGAR
Scott Bessent acaba de decir en
voz alta la parte incómoda: “La única opción que queda es crecer para salir de
ella”.
América no puede recortar ni
gravar su camino fuera de los 40 billones de dólares.
Eso no es una estrategia. Es una
apuesta desesperada.
Significa que el montón es
demasiado grande para devolverlo en términos reales. Así que necesitan que el
PIB supere a la deuda mientras los déficits se mantienen masivos. Fallar en el
objetivo de crecimiento y la relación explota. Alcanzarlo solo con inflación y
la moneda recibe el golpe.
Ahora están vendiendo el auge de
la IA como política fiscal. Robots, centros de datos, milagros de
productividad, cualquier cosa para hacer que el denominador crezca lo
suficientemente rápido como para que 40 billones parezcan “manejables”.
Luego viene el segundo truco: Las
stablecoins.
Envolver Bonos del Tesoro como
“reservas”, impulsar tokens de dólar en todo el mundo y transferir
silenciosamente la deuda fiat a un riel cripto para que los extranjeros sigan
financiando la misma obligación bajo un nuevo envoltorio.
Si eso falla (y las
probabilidades son altas), la trampa se cierra de golpe.
Inflación persistente.
Rendimientos largos en aumento. Demanda de Tesoros debilitándose. Pagos de
intereses récord devorando ingresos. Déficits multimillonarios forzando más
emisión. Más bonos, tasas más altas, una factura de intereses mayor, aún más
deuda. Ese ciclo no “crece para salir”. Se acumula.
No hay aterrizaje suave después
de eso. Solo una depresión financiera y un nuevo sistema.
China ya está construyendo la
alternativa: 21 meses consecutivos de compras oficiales de oro, una red de
bóvedas y compensación en Hong Kong para hacer que el yuan sea convertible en
metal, y rieles BRICS diseñados para liquidar el comercio fuera de la compensación
pura en dólares.
La confesión solo significa una
cosa: Están pateando la lata todo lo que pueden, pero el final del juego es una
depresión financiera.
Washington no tendrá más opción
que devaluar el dólar estadounidense y debilitar su “estatus de reserva” para
salir de su trampa de deuda.
El 18 de agosto, el secretario
del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, intervino para enfriar el repunte de los
rendimientos que en el vencimiento a 30 años habían alcanzado el 5,34%. Este
umbral ha sido ahora rebautizado como el "Bessent put", nivel por
encima del cual se activó la "protección". Sin embargo, el mercado,
tras unas sesiones de relativa tranquilidad, se está acercando nuevamente a ese
umbral. ¿Los inversores volverán a desafiar a Bessent?
Abrazos,
PD: No debes avergonzarte de volver a Dios después de haberte alejado. No importa cuánto tiempo haya pasado, cuántas veces hayas fallado o cuánto te cueste comenzar otra vez. Dios no te recibe con una lista de reproches; te espera con misericordia.
