Se espera ahora que las ganancias del S&P 500 se disparen un 34% en 2026, más del doble del crecimiento del 15% esperado al inicio del año.
Nunca hemos visto un crecimiento de ganancias tan fuerte fuera de las recuperaciones posteriores a una recesión.
Esta vez, no hubo recesión. Solo un auge sin precedentes impulsado por la IA.
El mercado de valores de EE.UU. se está volviendo cada vez más vulnerable a un shock en el mercado de bonos:
La relación entre el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 30 años y el rendimiento por dividendos del S&P 500 ha alcanzado 4.9, su nivel más alto desde la Burbuja puntocom de 2000.
Esto significa que los inversores ahora pueden obtener un rendimiento significativamente mayor de los bonos del Tesoro a largo plazo en comparación con los dividendos ofrecidos por las acciones.
Aunque esto importa menos para los inversores que compran acciones tecnológicas principalmente por su potencial de crecimiento, resalta lo costoso que se ha vuelto el mercado de valores en general en relación con activos más seguros.
Las valoraciones altas no desencadenan mercados bajistas por sí solas, pero dejan a los mercados con menos margen para decepciones.
Con los rendimientos de los bonos del Tesoro en aumento y las valoraciones de las acciones ya elevadas, incluso un catalizador negativo relativamente pequeño podría desencadenar un reprecimiento mucho mayor.
Cuanto más alta sea la valoración, menos malas noticias puede permitirse el mercado.
Las bolsas siguen bastante tranquilas pero...
El Brent se acerca a los 100 dólares tras nuevos ataques de los rebeldes hutíes
Y el BCE subirá tipos este jueves creyendo que encareciendo los créditos frenará el impacto inflacionista creado por los errores de Trump en Irán.
Abrazos
PD: Las caídas de un hombre suelen empezar por tres cosas:
«Los excesos — Las mujeres — El dinero»
Y las caídas de una mujer suelen venir de cuatro:
1. Hablar de más — 2. Quejarse constantemente — 3. Ser desagradecida con los suyos — 4. Presumir
Quien consigue mantenerse lejos de estas cuatro cosas, se protege de muchos problemas.
No siempre son los grandes errores los que terminan destruyendo una vida.
A veces empiezan con algo mucho más pequeño:
Una palabra de más.
Una queja que se convierte en costumbre.
Una falta de gratitud.
O la necesidad constante de demostrar lo que tienes.
La verdadera disciplina consiste en saber de qué debes mantenerte alejado.
