Es una locura:
La deuda pública sufre una escalada no vista desde la pandemia: el aumento se acelera un 70%
El endeudamiento de las administraciones públicas aumentó en 78.107 millones de euros en 2025, el mayor crecimiento anual desde 2021
La deuda pública vuelve a pisar el acelerador. El pasivo de las administraciones cerró 2025 con un aumento anual de 78.107 millones de euros, una escalada en términos absolutos que no se veía desde la pandemia y que confirma el fuerte repunte registrado fundamentalmente en la segunda mitad del año.
El giro es especialmente significativo porque el ritmo de crecimiento se había moderado. En 2024 el volumen de deuda pública aumentó en 45.196 millones, el menor avance desde 2019, lo que deja una aceleración cercana al 70%. En términos porcentuales, se pasó de un crecimiento del 2,87% en 2024 al 4,82% en 2025.
La comparación con los años de la pandemia es inevitable. Las administraciones llegaron a sumar 122.552 millones en 2020 por el despliegue del gasto extraordinario por la covid. Ahora, sin un shock sanitario, la deuda vuelve a repuntar con fuerza en términos absolutos. Los intereses, las pensiones y la defensa presionan al alza.
Entre 2015 y 2019, el pasivo aumentó de media en torno a 28.000 millones al año, menos de 2.000 millones al mes. En 2025 el endeudamiento de las administraciones evolucionó a razón de 6.000 millones mensuales, batiendo un nuevo récord en el stock total: la deuda se sitúa ya en torno a los 1,7 billones de euros.
La mayor parte del endeudamiento procede del Estado (75.630 millones de euros más en 2025), con un volumen récord de 1,549 billones. También los números rojos de la Seguridad Social crecen en unos 10.000 millones anuales para pagar las pensiones, y están ya en 136.000 millones. Su acreedor es el Estado.
En cuanto a las comunidades autónomas, éstas aumentaron su deuda en 5.936 millones en 2025, alrededor de la mitad que en 2024, cuando creció en 10.701 millones. Se sitúa en los 341.880 millones. Las entidades locales, sin embargo, recortaron su pasivo en 2.081 millones en el último año, hasta los 20.773 millones.
El repunte general plantea dudas sobre la capacidad de contener el desequilibrio fiscal en un momento en el que Bruselas exige disciplina y el margen fiscal se estrecha. La Unión Europea reactivó en 2024 las reglas fiscales suspendidas durante la pandemia, obligando a los países a presentar una senda creíble de ajuste y estabilización de la deuda.
A favor ha remado la economía española, con un fuerte crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) nominal que supera anualmente al que registra la deuda y esto permite mantener la ratio en una senda descendente. En 2025 bajó otras nueve décimas, al 100,8% del PIB, aún ligeramente por encima del nivel precovid (97,7%).
España se mantiene como el quinto país de la Unión Europea con mayor nivel de deuda en relación al PIB. Según los últimos datos de Eurostat, que llegan hasta el tercer trimestre, Grecia es el primero (149,7%), Italia el segundo (137,8%), Francia el tercero (117,7%), y Bélgica el cuarto (107,1%).
Abrazos,
PD: Ayer nos pusieron la ceniza en la cabeza:
La ceniza me recuerda que soy un pecador.
La Cruz me recuerda que tengo un Salvador.
