Cuando el dinero deja de ser creíble
Lo que estamos viendo en los mercados no es un episodio más de volatilidad financiera ni una corrección técnica. Las señales evidencian que hay una crisis de confianza en el dinero fiduciario como concepto, y particularmente en el dólar como ancla del sistema financiero mundial.
Hoy el oro no solo superó los 5,000, sino que alcanzó un máximo histórico de 5,110.50 dólares la onza. La plata, por su parte, ha escalado hasta los 117.69 dólares, impulsada por su nuevo estatus como mineral crítico para la industria tecnológica
Respecto a estos datos, se debe aclarar que no es especulación, sino un claro síntoma del miedo. Miedo a mantener activos financieros cuya existencia depende exclusivamente de promesas de pago, balances contables y decisiones políticas. 滋
La plata se disparó 14% en una sola sesión, su mayor alza diaria en 40 años, alcanzando máximos históricos arriba de 115 dólares la onza en los contratos futuros. Esto debe ser interpretado como un proceso brutal de "catch-up": los inversionistas no compran metales porque quieran, compran porque ya no confían en nada más.
El dólar se debilitó frente a una canasta de monedas, impulsado por el repunte del yen, luego de que Washington y Tokio señalaron que están dispuestos a intervenir para sostener la moneda japonesa.
El par USD/JPY muestra un estrés evidente, cotizando hoy cerca de los 154.20. No es solo una corrección; es el mercado reaccionando a la posibilidad de una intervención conjunta entre Washington y Tokio para evitar el colapso de la paridad. Es una señal explícita de estrés cambiario.
Cabe señalar que no se trata de una huida del dólar hacia otras monedas. Es una huida de muchas monedas fiduciarias hacia activos sin riesgo de contraparte. Como sintetizó Ray Dalio: no estamos viviendo una desdolarización, sino una des-fiatización.
No es el fin del dólar. Es el fin de la ilusión de estabilidad monetaria. Ahora hay menos fe en el papel, más demanda por lo material. Y es que cuando el dinero dejó de ser neutral, dejó de ser confiable.
Cuando el dinero se utiliza como arma geopolítica y las deudas soberanas se vuelven impagables, el mercado deja de mirar los rendimientos de los bonos y empieza a buscar la seguridad física de los metales. Es la transición del "valor prometido" al "valor intrínseco".
Forget the tariffs.
Forget Gold hitting ATHs.
For the first time in a decade, the NY Fed is signaling intervention.
They're about to save the Japanese Yen.
Why this is a massive deal:
– Japan's yields are soaring, yet the Yen is tanking.
– This is a sign the market is broken
– The Fed is stepping in to fix it.
The Strategy:
The US sells dollars -> buys yen.
The Result:
Intentional USD devaluation.
Who wins?
1: The US Govt: Debt becomes easier to inflate away.
2: US Exports: They get cheaper (and more competitive).
3: Asset Holders: Stocks and Metals fly when the dollar dies.
BUT THERE'S A CATCH…
Stocks and Gold are already at All-Time Highs.
Everyone's already in massive profits.
Abrazos,
PD: Elie Wiesel:
"Lo contrario del amor no es odio, es la indiferencia.
Lo contrario de la belleza no es la fealdad, es la indiferencia.
Lo contrario de la fe no es herejía, es la indiferencia.
Y lo contrario de la vida no es la muerte, sino la indiferencia entre la vida y la muerte".
