Ojalá se consiga una reducción de deudas a través de una condonación. Pero me temo que va a ser muy rarito que haya ningún perdón. Las deudas se pagan, nos guste o no, y los acreedores luchan hasta conseguir cobrar el último céntimo. Este excelente profesor del IESE explica que la única alternativa factible es pedir una reestructuración de nuestra deuda, pedir una QUITA… La única duda es quién la pide…, ¿quién se atreve?
¿Cómo puede una familia sacarse de encima parte de la deuda que tiene? Las recetas son las mismas que las de un país. Haciendo que se la perdonen (si alguien sabe cómo conseguirlo, por favor, que me lo diga). Negándose a pagarla, o sea, declarándose insolvente (pero los costes de esto pueden ser muy altos, tanto para la familia como para el país). Pagándola poco a poco (a esto lo llamamos austeridad: gastar menos para ir devolviendo la deuda: cuestión de años, quizás de muchos años). Forzando una reducción de los tipos de interés (que es una forma de dejar pagar una parte, vía inflación o represión financiera, pero nosotros no controlamos nuestra inflación ni nuestros tipos de interés).
Hace unos días estuvo Carmen Reinhart, profesora de la Harvard Kennedy School, en Barcelona, y El Periódico le hizo una entrevista (publicada el 1 de junio). No dijo cosas nuevas, aunque siempre es agradable escuchar a un gurú incidir en lo que ya va siendo sabiduría común en España. La austeridad es necesaria, pero no suficiente, porque, sin crecimiento, podemos arrastrar durante muchos años unos niveles de deuda elevados, que nos impidan levantar la cabeza -o sea, volver a consumir normalmente (pero, ¿qué significa normalmente? Ya he explicado otras veces que tardaremos mucho en volver a nuestro nivel de vida de tiempos de la burbuja inmobiliaria…), tener acceso al crédito… Carmen Reinhart concluye: hay que ir a la reestructuración de la deuda (palabreja que quiere decir que nos perdonen una parte, en forma de quita, reconvirtiendo la deuda en otra a más largo plazo y con tipos de interés más bajos o con otras soluciones parecidas).
El problema es que… nosotros no podemos pedir la reestructuración de nuestra deuda, porque daríamos al mercado la señal de insolvencia que dispararía la prima de riesgo, suspendería la refinanciación de la deuda pública y pondría a nuestras instituciones financieras contra las cuerdas. O sea… no podemos hacer nada.
O sí. Claro que no podemos negociar directamente con los mercados financieros -son muchas entidades distintas, con distintos intereses, y el simple comienzo de la negociación dispararía la prima de riesgo y los miedos a la insolvencia que he mencionado antes). Pero podemos hablar con nuestros socios europeos, para que sean ellos los que pongan en marcha el mecanismo de reestructuración, como hicieron con Grecia. Dificultad número uno: los inversores que sufrirían las pérdidas están en Alemania, en Francia y otros países que son los que deben empezar el proceso por el que sus bancos acaben teniendo problemas. Y, como decía Carmen Reinhart, "los acreedores de España tienen mucho poder político". O sea, olvidemos la iniciativa…
O no. Si usted quiere convencer a su banco de que hay que encontrar una solución a las deudas que tiene y que no puede pagar, lo que tiene que hacer es presentar un plan: acciones que usted puede tomar, coste de esas acciones, probabilidad de que no funcionen, coste para el banco de que no funcionen, alternativa consistente en que el banco cambie las condiciones del crédito, posibilidad de que usted pague en ese caso, ventajas para el banco… Pues eso mismo en términos de economía nacional. Se trataría de presentar a nuestros socios europeos un plan por el que ellos aceptan un cambio en las condiciones de la deuda española (no necesariamente una quita: por ejemplo, reconvertir parte de la deuda en deuda a muy largo plazo y bajos tipos de interés, de modo que la carga anual sea más baja y el país pueda recuperarse). Sobre todo, interesa hacer ver que la alternativa a ese plan será, probablemente, un crecimiento miserable en los próximos muchos años y, al final, la probabilidad de una insolvencia, en la que nuestros acreedores tendrían pérdidas más elevadas. O sea, que nuestro plan, incluída la reestructuración parcial de la deuda, sería la mejor alternativa.
No sé si esto sería viable o no. Probablemente no lo podría iniciar el gobierno español, por las razones dadas más arriba, pero sí podrían hacerse propuestas "informales" semipúblicas, que el gobierno podría hacer llegar a sus socios europeos… ¿No valdría la pena intentarlo?
¿La pedirá Rajoy, o le tocará pedirla a este tipo llamado Madina? Abrazos,
PD1: Monago, presidente extremeño de una cosa llamada autonomía se gasta 10 millones en hacer demagogia barata: "Voy a bajarle los impuestos a los trabajadores". Concretamente 2 € al mes. Se deben pensar que somos tontos… Lo peor del mundo es ver actuar a los reyes de Taifas, esos 17 impresentables, deseosos de agradar a sus gentes, deseosos de medrar en la vida política nacional, deseosos de ganar soberanía todos ellos…, lo que sea por tener más, y poder gastarlo…, que ellos saben cómo y tal
PD2: El coste social de la crisis es descomunal. Parados, miedo en la gente a verse desempleados, zonas de miseria, emigrantes volviéndose a su país ya que no consigan nada aquí, españoles teniendo que huir con una delante y otra detrás…, desahucios:
43.853 familias fueron desahuciadas en 2012
Según el Consejo General del Poder Judicial: El número total de lanzamientos alcanzó los 101.034. 54.718 de los desahucios fueron de alquileres
El número de desahucios derivados del impago de la hipoteca alcanzó en el año 2012 una cifra de 43.853, ha estimado el Consejo General del Poder Judicial (CGPJ) en su informe 'La Justicia Dato a Dato' presentado este martes en rueda de prensa.
El órgano de gobierno de los jueces ha incluido esta estimación por primera vez en su estudio sobre la actividad de los juzgados, en respuesta, explica, "al clamor social por disponer de más información" al respecto.
El informe pone de manifiesto que hasta hace poco tiempo las fuentes de información al respecto eran "muy pobres" y advierte de que la cifra ofrecida es una estimación.
Alquileres
Concreta que el número total de lanzamientos alcanzó en 2012 una cifra total de 101.034. A los 43.853 correspondientes al impago de hipoteca, se suman 54.718 de lanzamientos de alquileres, 1.909 de laudos arbitrales y 549 provocados por asuntos de familia.
El CGPJ hace mención, además, a datos proporcionados por el Colegio de Registradores de España, advirtiendo que se trata de una "infraestimación". Esta información refleja que en 2012 se iniciaron 65.778 ejecuciones hipotecarias sobre viviendas constituidas por personas físicas, un 74,8% de ellas para viviendas habituales. La dación en pago alcanzó a 14.229 de los casos, especifican las oficinas registrales.
El órgano de gobierno de los jueces ha analizado también un informe del Banco de España en el que se asegura que en 2012 se entregaron 39.167 viviendas, 32.490 de ellas habituales, en procesos de ejecución de hipotecas concedidas a familias sobre viviendas
PD3: Como siempre, Valencia, tierra de excesos. Qué poca vergüenza siguen teniendo. "El presidente de la Generalitat Valenciana tiene asesor gastronómico-cocinero personal pagado con fondos públicos". Tenías que haber visto una película de la cocinera de Mitterand…, la sencillez del Presidente de la República Francesa…
Estamos como con ZP…, con palabras huecas. Un presidente de Gobierno que dice "no tengo intención de" me pone mala leche. Queremos saber si lo va a hacer, no cuáles serían sus intenciones… Queremos saber las reglas del juego enteras, no lo que le apetece contarnos y lo que le apetece hacer… Programa please, que te hemos votado macho!!!, no sé cómo. Seguimos esperando una derogación de la ley del aborto y tal… Te va a volver a votar Rita la Cantaora…
Una de demagogia: El Estado dedicó 5.000 millones de euros a Diputaciones en 2013, un 20% más que en 2012. Destinó a I+D+i 4.500 millones de euros, un 21% menos que en 2012. Sigue creciendo la deuda... ¡Es un robo, una mala asignación del gasto! Las verdades ofenden…
Lo importante y lo necesario. Como somos un país rico, podemos permitirnos inaugurar otro AVE. Es vital tardar 50 minutos menos en llegar a Alicante. Luego veremos si se usa o no, ya que es carísimo… No importa, los políticos viajan gratis…
PD4: Se nos llena la boca de hablar que somos cojonudos…, pero ¿somos tan buenos? Mira lo que dicen estos: España ha perdido este año seis puestos en el ranking mundial de competitividad que anualmente realiza el International Institute for Management Development (IMP) con sede en Lausana. Si en 2012 ocupaba el puesto 39, en 2013 ha bajado hasta el lugar 45, según recoge el Instituto de Estudios Económicos.
El ranking de este año constata la buena posición de Estados Unidos, que recupera el primer lugar, figurando a continuación Suiza (2), Hong Kong (3), Suecia (4) y Singapur (5). En Europa, las naciones más competitivas –Suiza, Suecia y Alemania (9)- deben su éxito a ladiversificación de sus economías, a una industria orientada a la exportación, un sector fuerte en pymes y una clara disciplina fiscal.
Dinamarca, Luxemburgo, Países Bajos, Irlanda, Reino Unido y Finlandia logran estar entre los veinte primeros, mientras que Austria, Bélgica y Francia figuran entre los treinta primeros. Por detrás de España (45) sólo quedan Portugal (46), Eslovaquia (47), Hungría (50), Eslovenia (52), Grecia (54) y Rumanía (55).
PD5: El negocio es el negocio… La troika fuerza el cierre de la TV griega... (sigue lo que pase ahí que nos llega con un par de años de atraso…) Mientras, Alemania y Francia siguen vendiendo tanques y fragatas a Grecia. Todo es negocio. No somos socios comerciales, siempre tiene que haber alguien que se beneficie… Y este alguien es el más fuerte…
PD6: Menos mal que me leías y no entraste en el timo de las preferentes… Escaldados. Además, según la fiscalía no hubo engaño. Pero si se colocaban en las sucursales alegando que daban un 7% de rendimiento y que aunque no tenían vencimiento alguno (son deuda perpetua) el banco o caja las recompraba al mismo precio… Tocomocho puro… Al final, han sido los preferentitas los que han pagado un cuarto del rescate bancario… El resto lo hemos pagado tu y yo ya que España es avalista ante el BCE por el préstamo de 41.000 millones, que se va a ampliar que han dado a las cajas nacionalizadas…
Los preferentistas han pagado 13.000 millones del rescate a la banca, un 22% del total
13.000 millones de euros del rescate a la banca saldrán de las cuentas de los ahorradores que invirtieron en participaciones preferentes. Es el saldo final de las dos quitas a las que ha sometido el Ejecutivo a los preferentistas. Semejante carga "no tiene parangón en Europa", denuncia la Fundación de Cajas de Ahorros.
Unos 13.000 millones del rescate a la banca correrán a cargo de los inversores en participaciones preferentes. Es el saldo que dejan las dos quitas decretadas por el Gobierno y comunicadas por el FROB en los últimos días a los inversores de las cajas gallegas y catalanas. Como resultado de esas ecuaciones, casi uno de cada cuatro euros destinados al rescate bancario terminará saliendo del bolsillo de los preferentistas.
Según los cálculos de Oliver Wyman para la Comisión Europea, la banca española tenía unas necesidades de capital de 55.898 millones de euros. Tras el rescate, ese agujero se ha cubierto con 40.000 millones procedentes de la Unión Europea y con otros 13.000 millones de dinero de los preferentistas, es decir, un 23% del total, de los cuales, 10.599 se han destinado a Bankia, Catalunya Bank, Novagalicia Banco y Banco de Valencia. Esa carga responde a las exigencias fijadas en el Memoradum of Understanding (MoU) firmado por el Gobierno con la troika para permitir el rescate bancario. Sin embargo, la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas) denuncia que semejante gravamen "no tiene parangón en Europa".
Las quitas a quienes invirtieron en participaciones preferentes se han escalonado en dos fases y arrojan pérdidas que oscilan entre el 54% y el 86% del total de la inversión. La primera fase suponía una quita decretada por el FROB a la que debía sumarse, después del 31de mayo, una segunda derrama derivada del cambio de preferentes por acciones. El saldo final de esos canjes obligatorios supone perder, como mínimo, la mitad de la inversión.
LAS PÉRDIDAS FINALES PARA LOS PREFERENTISTAS
FUENTE: AFI, FROB, planes de reestructuración de las entidades
Por entidades, el reparto es desigual:
+ En el caso de Bankia las pérdidas para los preferentistas arrojan una derrama media del 55% después de sumar a la quita nominal que determinó el Gobierno un cambio por acciones. En total, los inversores de Bankia aportan 6.593 millones al rescate de la banca nacionalizada.
+ Para Novagalicia Banco las pérdidas totales tras las dos quitas son del 68% que supone que sus ahorradores contribuyan con 2.207 millones de euros al rescate bancario.
+ En el caso de Catalunya Caixa, la derrama para los preferentistas es del 86% de lo que invirtieron y su contribución al rescate bancario es de 1.553 millones de euros.
La estructura no sólo recoge porcentajes mayores que los de ningún otro país. Es además especialmente onerosa –concluye Funcas— "muy particularmente por sus características, ya que afecta (…) de forma mayoritaria a inversores minoristas clientes de las entidades". En total, 700.000 inversores minoristas han quedado atrapados en las participaciones preferentes según recogen los planes de reestructuración de las propias entidades rescatadas.
PD7: BBVA: Más penurias. Su presidente en 2010 se empeñó en invertir en un banco turco llamado Garanti. Hizo una ampliación de capital del BBVA de 4.500 millones de euros para invertir en este banco ¿? Ya lo comentamos en estas líneas que era de locos ya que la crisis ya apretaba sobre todo a la banca… Pues ahora ¿pedirá árnica? No sé, pero lo llevan clarinete…
Erdogan cuesta al Garanti (BBVA) 3.500 millones de euros en dos semanas
Las protestas en Turquía no solo afectan a España por el turismo que pueda desviarse, sino que también a la banca española. BBVA es accionista de referencia de Garanti, el segundo mayor banco turco, cuyo valor en Bolsa ha caído en 3.500 millones de euros (un 20% menos) en apenas dos semanas. La Bolsa turca ha cedido más de un 15% en el mismo período, acumulaba una subida anual del 20%, y la prima de riesgo otomana se ha disparado un 30%.
La polarización social que está viviendo Turquía, fruto de una sentada para defender el parque Gezi el pasado 27 de mayo, ha reabierto el miedo a una nueva primavera árabe. Partidarios y contrarios al primer ministro, Tayyip Erdogan, llevan enfrentándose desde hace dos semanas en unas revueltas que recuerdan al 15 M a algunos y los movimientos de la Primavera Árabe a otros. La inestabilidad nunca gusta a "los mercados", que han sufrido fuertemente estos vaivenes.
La Bolsa turca acumula una caída del 18% desde los 93.000 en los que se movía a finales de mayo hasta los 76.000 actuales, ya se ha comido casi toda la subida del año, un 20% y se sitúa en su nivel más bajo en seis meses. Buenas noticias para el sector turístico español, algunos ya se frotan las manos con los turistas que optarán por el Mediterráneo patrio, pero muy malas para BBVA, accionista con un 25% del segundo mayor banco turco, el Garanti.
A finales de 2010 comenzó la pasión turca de Francisco González, presidente de BBVA, y tomaba posición en el mercado de los EAGLES (Economías emergentes y líderes de crecimiento es el significado de las siglas en inglés), que incluyen a India, Brasil, Indonesia, Corea, México, Taiwan y Turquía. Se hacía con un 25% del segundo mayor banco turco por 4.200 millones de euros y se aliaba con otro accionista de referencia, Dogus, para controlar la entidad.
El movimiento indignado en las calles de Estambul le ha costado en Bolsa 3.500 millones de euros en menos de dos semanas al Garanti. Desde las 10,65 liras turcas por título a 8,5 liras en apenas 15 días, un 20%. Desde 44.730 millones de liras (17.800 millones de euros) a cierre del 27 de mayo su valor en Bolsa es de 35.800 millones de liras (14.300 millones de euros).
TURQUÍA, UN 5% PARA BBVA
El negocio de Turquía representa solo un 5% en un gigante como BBVA, pero su apuesta como motor de crecimiento es clara, en el primer trimestre Eurasia, que incluye a la república, ha aportado 179 millones de euros al beneficio. Sólo Turquía tiene un margen bruto de 292 millones de euros, frente a los 208 millones de euros del primer trimestre de 2012.
Marc Ribes, cofundador de BlackBird, cree que la tensión actual solo puede traducirse en algo de volatilidad en los títulos de BBVA pero no tendrá una gran influencia. "Turquía todavía representa poco para el banco español", señala por teléfono. Un analista que prefiere no ser citado, asegura que "el miedo es que esto se convierta en una nueva Siria".
LA PRIMA SE DISPARA UN 20%
El cruce de la lira turca y el euro también ha sufrido la tensión de los "indignados" estambulitas. La divisa otomana se ha depreciado un 6,7% en su cruce frente al euro. Desde las 0,418 liras por euro de finales de mayo a las 0,39 liras por euro actuales.
Pero la tensión no ha sido lo único que ha escalado en las calles de la capital turca, la prima de riesgo también se ha disparado. La diferencia entre el bono alemán y el bono turco a diez años es de 574 pb, la deuda turca cotiza con una rentabilidad del 7,26% mientras que la germana lo hace al 1,529%. El bono otomano ha subido un punto porcentual desde que comenzaron las protestas, ya que cotizaba con una rentabilidad del 6,2% a cierre del 27 de mayo.
Te pongo otro gráfico más largo de su evolución desde que lo comprara FG, mejor dicho el BBVA…: Por cierto, lo compró caro, su empecinamiento hizo que pagara una prima muy superior al mercado… Se pensó que era Jauja y que así podía demostrar lo habilidoso que también era, como Alierta, como los constructores que se iban mustiando especulando en bolsa…, comprando las eléctricas, ¿verdad Floren? ¿Verdad Rivero?
Y encima Erdogan la lía aún más y pide sacar los depósitos de los bancos privados y meterlos en los públicos. Según el Confidencial:
"Aquellos que no respeten al Gobierno pagarán su precio", aseveró el primer ministro turco, Recep Tayyip Erdogan, el pasado martes en un ataque directo contra los poderes fácticos que están detrás de los rebeldes. Entre ellos se encuentra Ferit Sahenk, el presidente de Dogus Holding, uno de los grupos empresariales con más tentáculos en el país y socio de BBVA en Garanti Bank.
Dogus Holding es dueño de empresas de energía, construcción, automoción, inmobiliarias, turismo y varios medios de comunicación, entre los que destaca la cadena de televisión NTV. Esta plataforma fue criticada por sus telespectadores por ofrecer programas de cocina mientras los jóvenes se amotinaban en el centro de Estambul contra el Gobierno de Erdogan. Dem Aydin, el presidente de la división de medios de Dogus, pidió disculpas a su audiencia y comenzó a difundir las noticias sobre la represión policial contra los manifestantes.
Una línea editorial que Erdogan entendió como un ataque a sus postulados. Por este motivo, el primer ministro turco arremetió contra los intereses de Dogus, que tiene el 24% de Garanti, del que BBVA posee el 25% tras el acuerdo accionarial alcanzado a finales de 2010. "Los bancos que soporten el vandalismo están contra el Gobierno", aseveró el primer ministro, que al mismo tiempo ordenó a sus seguidores retirar el dinero de los bancos privados y depositarlo en los públicos.
BBVA asegura que "hasta el momento, los datos de actividad de Garanti (salida de depósitos, cancelaciones de tarjetas...) se ajustan a la normalidad del negocio. No hay impacto significativo en la actividad", en alusión a la decisión de un grupo de clientes de dar de baja sus medios de pago y de sacar sus depósitos, curiosamente por haber sido poco críticos con Erdogan cuando estalló la revuelta.
PD8: ¿Te acuerdas de la cantidad de naves enemigas y marcianitos que hemos matado cuando éramos jóvenes? Mira ésta, pero no te enganches que hay que trabajar también… Y mucho que hay crisis
PD9: Ya lo vengo diciendo yo desde hace unos meses. Los grandes bancos españoles van a tener severos problemas. Se comen sus recursos propios y puede que se los coman del todo si hubiera quitas del Reino de España, como muchos intuimos… Le están dando en el carnet, y no lo dice un periodista de tres al cuarto, sino JP Morgan que algo sabe de esto. ¡Ay del Santander! ¡Ay del BBVA! ¡Ay de la Caixa! Mira que parecían sanos y tal. ¿Qué pasaría si no lo estuvieran y necesitaran mucho dinero y no lo hubiera para recapitalizarlos? ¿Se lo pedimos a la UE, que no lo da, al BCE, que sí pero es una facha, o se lo pedimos a los accionistas que amplíen capital? Esto último haría que se hundieran sus cotizaciones…, como cuando el Popular se hundió en bolsa y tal…:
JP Morgan: "Santander necesita 10.300 millones para elevar su Tier 1 de acuerdo con Basilea III"
La agencia ha rebajado su recomendación para el Banco Santander de neutral a infraponderar y ha reducido el precio objetivo hasta 4,34 euros desde los 5,80 anteriores. Becerril recomienda a la entidad que se plantee venta de activos o elevar su capital.
FOTO:GTRES
La agencia de calificación de riesgos J.P. Morgan ha sorprendido este jueves al rebajar su recomendación para el Banco Santander de neutral a infraponderar y reducir el precio objetivo hasta 4,34 euros desde los 5,80 anteriores. El bróker alega que la entidad podría enfrentarse a problemas de solvencia, ya que "los ratios de capital se mantienen demasiado bajos según Basilea III, apenas un 8% de Tier 1 a finales de 2013, mientras el resto del sector avanza hacia el 10%" explican los analistas.
El analista titular de J.P. Morgan, Jaime Becerril, considera que la entidad cántabra tiene varias opciones para solucionar este problema: desde vender sus activos, hasta reducir sus dividendos, reducir sus activos de riesgo o incluso elevar su capital. El análisis concluye que Banco Santander necesitaría 10.300 millones para poder subir la proporción de Tier 1 al 9%.
"Una mejora en el entorno macroeconómico en Europa o Latinoamérica beneficiaria a Santander, al igual que una resolución favorable por parte de los reguladores españoles en relación a sus activos de impuestos diferidos", explica Becerril.
"SANTANDER DEBE SOLUCIONAR SU FALTA DE CAPITAL"
El periodista que sí que le dio ayer fue este. Vete tu a ampliar capital en esta cacho crisis. Vete tú a pedirle al mercado nuevos recursos propios… Van de ala. Tendrán que seguir haciendo lo mismo que hasta ahora: vender todo lo de fuera para sanear el banco madre…, a cualquier precio?, en el peor momento?, y puede que en unos meses nadie quiera comprar nada, si se lía la tostada y se da todo un morrón…
Eso sí, nadie con los que hablo y les cuento que la gran banca europea podría estar en quiebra se cree nada. Me sonríen y tal… Ojalá acierten todos estos que se piensan que no pasa nada, por nuestro bien!!!
Te insisto, evita los bancos. No son necesarios. Invierte exclusivamente en fondos de inversión que no tengan guarrerías bancarias o cuyos emisores sean muchos y muy diversificados…
PD10: De nuevo bruscas caídas en bonos y en bolsa. Por todas partes. Mira Grecia:
Greek stocks are now notably underwater for the year (after being up almost 28%) and Greek bonds are down almost 17% from their highs just a few weeks ago...
PD11: Nos habla el Obispo Munilla del sufrimiento humano. Interesante lo que dice. Dura 8 minutos. Menuda suerte tienen sus parroquianos…
