13 febrero 2025

inflación de EEUU 0,5% en un mes

Enero siempre es complicado, pero ha salido mucho más alta de lo esperado:

La reacción de los bonos:

El dólar se fortaleció con el dato de inflación, pero el final de la guerra de Ucrania cotizó al alza el euro:

Euro is rallying against the Dollar on headlines that the US and Russia will hold talks over Ukraine. Markets treat this as if it's good news for Europe, but of course it's bad news. This was Europe's chance to step up. It failed terribly. Now it will pay a very heavy price...

Y la bolsa de EEUU, que arranco bajando fuerte, volvió a estabilizarse:

La macro no importa. La tendencia manda…

Abrazos,

PD: Esta noche me voy a mi Retiro anual. Tres días de estar con el Señor, para contarle mis cosas con calma, para darle las gracias, para pedirle consejo y ayuda, para pedirle perdón por mis errores y ayuda para que me incremente la Fe y me dé más ganas. En resumen: gracias, perdón y ayúdame. Rezaré por todos vosotros… Mañana no habrá email.

12 febrero 2025

Italia

No corrige los excesos:

En el punto álgido de la pandemia de COVID-19, el BCE eliminó la clave de capital, que había impedido que la compra de bonos de la flexibilización cuantitativa se inclinara a favor de los países con un alto nivel de deuda. Este es el resultado. La crisis de COVID-19 ya pasó hace tiempo, pero en 2024 Italia tuvo un déficit de caja y una emisión de deuda tan grande como en el punto álgido de la pandemia...

No es bueno depender de la generosidad de los demás, pero en eso está Italia. El coste de los intereses de la deuda (rojo) superó en 2024 todo lo visto anteriormente y, además, Italia tiene déficits primarios desde la COVID (azul). A medida que AfD crezca, Alemania se volverá menos tolerante con esto...

Y este déficit primario se descompone en:

El resto de países:

Y sin embargo, no le va mal en renta per capita a los italianos:

Mira Canadá!!!

Abrazos,

PD: Da cierto miedo hablar de Dios cuando nos vemos tan míseros…

11 febrero 2025

natalidad, pensiones y deuda

Según el Financial Times: Las tasas de natalidad se están desplomando a un nivel salvaje en muchos países.

El colapso de la población es la mayor amenaza para la civilización.

Cuidado con las consecuencias económicas y de cambio del bienestar social de esto. Es absolutamente salvaje.

Ni siquiera Francia, la que ayudaba tanto a la natalidad, está consiguiendo mantener los niveles:

Y eso que en España dependemos de los que vienen de fuera y tienen sus hijos aquí. El resto de españoles hacen bien poco…

Te ligo la muy mala natalidad con el tema de las pensiones que alguien tendrá que pagar...

Esa hucha que desapareció y ahora se hacen transferencias continuas para financiar las increíbles subidas que se producen… Insostenible de todo punto…

Este gráfico (en euros constantes) es muy sencillo pero explica la cuestión fundamental: Este país ha sufrido una crisis brutal en las últimas dos décadas, pero el gasto en pensiones ha seguido creciendo como si nada hubiera ocurrido, y ahora se acelera

Y eso que nos tienen fritos a impuestos…

Logrando una abultada deuda pública:

The German word "Realitätsverlust" means losing your grasp on reality. That's hit those who brag about strong private flows into Spanish (lhs) or Italian (rhs) debt. We know that those flows regularly dry up for Spain and Italy in bad shocks like COVID, forcing ECB to cap yields.

En cuanto llegue un momento difícil, nadie querrá los bonos españoles ni los italianos, como pasó en el COVID

Abrazos,

PD: El otro día una hija mía, que es de letras y sabe mucho de libros y lee a todas horas, me dijo que era “magnánimo”.

La miré y le dije que no se riera de mí. Me caracterizo por ser muy agarrado, muy austero. Me cuesta gastar, me llega a doler. Es tal el punto que desde hace un año no llevo dinero en la cartera para evitar tentaciones a caprichos tontos. Piensa que tener 9 hijos implica austeridad, si no, es imposible.

Total que le dije que no podía ser, que no tenía razón.

A decir verdad no entendí bien la palabra magnánimo, no se usa apenas. Y me explico que era muy servicial, que me daba mucho a los demás. Pasé del total desacuerdo a estar seguro de que tenía razón. Para darse no hace falta dinero. Lo cual implica que los muy agarrados como yo, podemos darnos a los demás sin dolor, sin que sufra la cartera… Podemos darnos hasta quedarnos agotados. De esto trata la vida, de darse…, no de gastar.

10 febrero 2025

empieza la rotación de los valores tecnológicos

Las empresas tecnológicas chinas se habían quedado muy atrás. Ahora empiezan a tirar con contundencia.

Los años 21-24 fueron muy malos:

Y le queda amucho camino por andar…

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Mucho recorrido potencial:

Además, la macro China sigue siendo imbatible:

Mientras Alemania sigue sin crecer:

Abrazos,

PD: El primero…

07 febrero 2025

son los Señores de la Guerra

Es inmoral. Lo han conseguido. Están vendiendo muchos miles de millones de dólares en armas que se usan en las guerras. Y han generado ese miedo que se necesitaba para que los diferentes países se gasten mucho más en armas, tanto como el 3% de su PIB, ¿o será un 5% del PIB? Dinero que no se destinará a otras cosas…

Se permitió la guerra de Ucrania. Se mandaron miles de armas a los ucranianos para defenderse. Y se decidió estrangular económicamente a Rusia: No se podía exportar nada, ni se les podía comprar nada tampoco, ni siquiera su gas, tan necesario para los países del Norte que dependían del mismo..

La UE ha seguido comerciando intensamente con Rusia desde la invasión de Ucrania (izq.), especialmente en comparación con los EE. UU. (der.). La invasión de Ucrania por parte de Rusia expuso una crisis de gobernanza en la UE. Se necesitan reformas profundas para promover la transparencia y la rendición de cuentas...

Lo gracioso es que, a pesar de estos compromisos, se han roto usando terceros países:

Casi todos los países de la UE se han volcado en exportar bienes a Asia Central, el Cáucaso y Turquía. En muchos casos (como el de España a Kirguistán), las cifras son pequeñas, pero cuando se suman todas, son grandes y compensan casi por completo la caída de las exportaciones directas de la UE a Rusia.

La UE es un centro mundial indiscutible de transbordo de productos occidentales a Rusia a través de lugares apartados como Kirguistán. Esto ha sucedido durante tres años, mientras Bruselas miraba para otro lado todo este tiempo. Así que, por favor, ahórrenos la falsa indignación moral contra Estados Unidos. No tienen derecho...

Las exportaciones de Italia a Kirguistán siguen siendo muy elevadas según los últimos datos de octubre de 2024. Obviamente, estos productos se envían a Moscú y nunca llegan a Bishkek. El gobierno italiano ha hecho la vista gorda ante este asunto durante tres años. Es una vergüenza...

Y las exportaciones alemanas indirectas a Rusia:

Luego se inicia una guerra cruenta en Israel contra los palestinos. Gaza es una franja de terreno junto al mar donde se habían metido hace años a 2 millones de palestinos. Han muerto en este año 60.000 personas y han dejado 130.000 heridos. Tuvieron que salir de la franja que dejaron desolada. Ruina total usando todas esas bombas de EEUU que lanzaron los israelitas, sin que nadie dijera ni pío…

Ahora se les ocurre la idea de montar un resort turístico en Gaza, que se lo queden los EEUU, y mandar a los 2 millones de palestinos a otros países. Era el objetivo inicial, quitárselos de en medio como fuera. Y lo están consiguiendo. Nadie dice nada. Todos acojonados con Trump ante el temor de que nos pongan aranceles...

Es pura estrategia económica. Vendemos muchas más armas, hacemos lo que queremos, y nadie se queja, que si lo haces, arancel al canto…

Me recuerda al éxodo de los judíos, se les echó de todas partes. Y al genocidio naci. Es tremendo que no haya voces discordantes…

Como siempre, todo por la pasta… Abrazos

PD: Por la Paz. Todos los días en el Rosario pedimos en las letanías ayuda a María como Reina de la Paz.

Hay mucho tipos de Paz. La Paz Interior, de la que ya te he hablado muchas veces y que es muy bonita. La Paz como fuente de Esperanza. La Paz que se consigue con una buena conciencia, por hacer las cosas bien…

Y por supuesto, la Paz que se alcanza cuando no hay guerras… La Paz justa que se debe lograr cuando se acabe una guerra, donde los perjudicados no lo sean más, no haya revancha, ni se les impongan daños adicionales… ¿Hablamos de esta Paz?

Recemos por alcanzar la Paz Interior algún día. Y por una Paz decente tras la guerra.