Kevin Warsh:
- El hombre que salvó al banco en que trabajó 7 años (Morgan Stanley) durante la crisis de 2008 cuando estaba en la Fed como gobernador.
- Casado con Jane Lauder (de Estee Lauder) Su suegro, Ronald Lauder, tiene un patrimonio de $4.700 millones y es donante de Trump desde hace años.
- Durante su mandato en la Fed, fue un"halcón" anti inflación, pero sus predicciones fallaron.
- En 2011 dimite de Gobernador de la Fed por desacuerdos con la política y el QE. Esto es clave.
- Se une al family office de Druckenmiller (Druck ya tiene a Bessent y a Warsh en los 2 sitios más importantes).
- Cuando Trump buscaba un presidente para la Fed en 2025, Warsh criticó a Powell por no bajar los tipos de interés: pasó de halcón a paloma.
Parece un tío muy conectado, solo hay que ver la gente que le ha felicitado por el puesto...
No esperaba esta selección.
Pero no sé cuál va a ser la estrategia de Trump aquí..
Warsh está cuestionando abiertamente el QE y diciendo que la Fed debe achicar su balance, lo que en la práctica significa menos liquidez en todos los mercados. Cuando el dinero deja de fluir como antes, los precios de los activos tienen que reajustarse. Y eso es justo lo que estamos viendo.
Pero lo verdaderamente alarmante de su mensaje va mucho más allá del trading.
✅La inflación, dice, no fue culpa de Putin ni de la pandemia. Eso es una coartada.
✅Los choques solo cambian precios; la inflación ocurre cuando esos cambios se vuelven permanentes, cuando se meten en salarios, contratos y expectativas. Y eso solo pasa cuando el banco central satura al sistema de dinero.
✅El gran error fue el tamaño del balance de la Fed: de menos de un billón a casi nueve. Hoy sigue rondando los siete. Eso no es política monetaria, es intervenir en casi todos los mercados todos los días.
Y lo más duro: 52% de los estadounidenses no tienen activos financieros. No tienen acciones, cripto ni casa. Viven de su salario. Para ellos, la inflación fue el impuesto más regresivo de esta década, mientras otros se protegían con activos.
Remata con otra bomba:
Un banco central con un balance más pequeño podría tener tasas más bajas. Hoy pasa lo contrario: primero crean el exceso de dinero y luego suben tasas para intentar corregir su propio error.
Su conclusión es tremenda:
El problema no fue externo, fue estructural.
La inflación no fue una falla del sistema. Fue el mecanismo con el que el sistema se sostuvo.
Here's his policies and how they affect the markets:
1. AI/Semis ( $NVDA, $MU): Extremely Bullish
2. Metals (Silver, Gold): Extreme Bearish
3. Crypto ( $BTC, $CRCL ): Paradoxically bullish
4. Banking & Financials ( $JPM, $BOA ): Bullish
5. Housing & Real Estate: Mixed/Uncertain
6. Renewable Energy: Bearish
7. Small-Caps ( $RUT ) : Bullish
8. Foreign Stocks (Japan, Korea): Resilient
- Emerging Markets (EM): Extremely Bearish
- China & Hong Kong: Bearish
- Europe ( $VGK, $EZU): Cautious
1. AI/Semis ( Nvidia to Micron ): Extremely Bullish
Warsh is an AI Bull.
In late 2025, he argued that AI is a powerful dis-inflationary force. He believes AI-driven productivity gains will allow the economy to grow rapidly without triggering inflation.
This "productivity boom" gives him the intellectual "cover" to support rate cuts even if the economy remains strong. (The Federal Reserve's Broken Leadership, November 16, 2025 WSJ)
This is much different than his earlier stances where markets expected him to be a rigid inflation hawk (someone who wants higher rates).
He is advocating for cuts and wants to accelerate AI development.
2. Metals (Silver, Gold): Extreme Bearish
Investors use gold as a hedge against a weak dollar and "money printing." Because Warsh wants to shrink the balance sheet and turn off the "printing press," the primary reason for holding gold is diminishing. A stronger U.S. Dollar is making metals more expensive for international buyers.
That being said the 33% intraday silver drop was mainly from other factors such as cascading liqudation from margin changes, though the new Fed chair likely played a minor role.
3. Crypto ( $BTC, $CRCL ): Paradoxically bullish
He famously stated, "If you're under 40, Bitcoin is your new gold." He views Bitcoin as a legitimate store of value and a generational shift away from physical metals.
He views the blockchain as "the newest and coolest software" and believes the U.S. must lead in this space to remain economically competitive against global rivals.
However; The "Paradox": Why Prices are Dropping:
The market is realizing that while Warsh wants lower interest rates, he also wants a smaller Fed balance sheet.
Investors are terrified that we are entering an era of "Rate Cuts without QE." You might get cheaper loans, but you won't get the massive "wall of money" that usually sends $BTC to all-time highs.
So we have a guy bullish on the technology of crypto, but his monetary discipline might hurt short-term liquidity.
4. Banking & Financials: Bullish
Warsh is a favorite of the banking sector due to his experience at Morgan Stanley and his vocal criticism of "mission creep." He is expected to roll back complex bank capital requirements (like Basel III). Analysts see this as a major win for regional and small-cap banks, as it frees up capital for lending.
5. Housing & Real Estate: Mixed
He wants to cut the Federal Funds Rate aggressively. This would immediately lower the cost of Adjustable-Rate Mortgages (ARMs) and construction loans.
However, the bear case is that Warsh is a fierce opponent of the Fed owning $2 trillion in Mortgage-Backed Securities (MBS). Many economists warn this could push the 30-year fixed mortgage rate higher (potentially toward 7% or 8%) even as the Fed is cutting other interest rates.
6. Renewable Energy: Bearish
He intends to withdraw the Fed from global climate groups (like the Network for Greening the Financial System) and end "climate stress tests" for banks.
Under Jerome Powell, the Fed encouraged banks to consider climate risks in their lending. Warsh wants to end this, which effectively removes the "regulatory nudge" that made it easier for green projects to get favorable loan terms from major banks.
7. Small-Caps
Warsh has explicitly stated that he wants the Federal Reserve to focus on the "true drivers of the economy", small businesses and entrepreneurs, rather than just the "pampered princes" of Wall Street.
Warsh is expected to lead a significant rollback of complex banking capital requirements. This is strongly bullish for small caps. He intends to broaden access to capital for small firms by reducing the regulatory burden on the small and regional banks that do the majority of small-business lending.
8. Foreign Stocks
Warsh is expected to createa a divide between countries that benefit from a strong U.S. economy and those that are vulnerable to a stronger U.S. Dollar and tighter global liquidity.
Japan/Korea (Samsung, SK Hynix, etc): Japan and Korea are "fine" because they own the physical bottlenecks of the AI and robotics trades that Kevin Warsh believes will save the U.S. economy.
Usually, a strong USD is bad for foreign stocks, but for Japan and Korea, it's a competitive weapon:
- Export Boost: Since most of their AI and robotics contracts are priced in USD, a stronger dollar means their revenue (when converted back to Yen, etc.) is massively inflated.
- Cheaper for the U.S.: Warsh's "Strong Dollar" policy makes Japanese robots and Korean chips cheaper for American companies to buy. This accelerates the "Productivity Boom" Warsh wants while padding the profits of these foreign tech giants.
China: A stronger dollar puts pressure on the Yuan, making it harder for the PBoC (China's central bank) to cut their own rates to stimulate their struggling economy.
Emerging Markets: A stronger U.S. Dollar makes it much more expensive for emerging countries to service their dollar-denominated debt.
Europe: Dollar recovery could push the Euro lower, which helps European exports but increases their energy import costs.
Abrazos,
PD: Laicos y seglares: Los seglares son los religiosos consagrados y los sacerdotes. Los laicos son los demás, que estén bautizados, que sean Hijos de Dios. Y por tanto, los laicos, por estar bautizados, son apóstoles por mandato divino. Los laicos estamos en medio del mundo, somos muchos más que los seglares, y nuestra misión apostólica es la misma. Llagamos a mucha más gente que los seglares. Vivimos inmersos en nuestro mundo, con trabajo y familia, y es ahí donde se nos debe notar que somos Hijos de Dios, que somos del mundo, seculares, que no es lo mismo que ser seglares…
Otra historia es la de esos laicos que les gustan mucho las cosas de los curas: toda esa gente que ayuda en las parroquias a los pobres sacerdotes, que se sienten muy atraídos por los seglares. Está muy bien ayudar, pero muy mal idealizar al clero, pensar que son algo especiales por ser curas, cuando los laicos tenemos una misión tan importante como apóstoles, como ellos…
