Todos hablan del efecto inflacionista de los aranceles, pero nadie de las devaluaciones competitivas que se producen para compensarlos: desde abril 2024, el peso ha caído un 22% frente al dólar. Los productos mexicanos ya se han devaluado previamente casi al nivel del arancel.
¿Y el euro? Si, por ejemplo, se aplicara un arancel del 10 %, habría que tener en cuenta que desde septiembre 2024 hasta hoy el euro ya ha caído un 8 % frente al dólar.
En los mercados hay que ver la serie completa. Las redes y los medios solo te cuentan un capítulo y así es difícil entender cuál es la trama.
Los mercados no estaban fijando los precios de los aranceles, especialmente el peso mexicano. Parece que eso se confirmó en la acción de precios durante la noche. El peso mexicano fue el que más cayó (-2,2 %) , mientras que el dólar canadiense cayó menos (-1 .0 %) . Se avecina mucha más fortaleza del dólar...
Las tarifas de Trump y el efecto Mariposa.
Interesante lo que dice Xabier Brun:
Efecto Mariposa implica que pequeñas variaciones pueden desencadenar en graves consecuencias.
Pero, ¿Qué impacto tienen las tarifas? Vamos a simplificarlo mucho y con tarifas sobre producto concreto.
1) Normalidad: Se producen 100, nada en USA porque es más costoso, y se consumen 100. (10 en USA y 90 en RoW (resto del mundo)). Precio = 100
2) Tarifas para defender producción nacional USA. Se produce en USA 10, que ahora resulta rentable porque precio 100 + tarifa es mayor a producir en USA.
Resultado: se produce 10 en USA y se consume 10 en USA. Pero el precio = 100 + arancel. En RoW (resto del mundo) se produce 100 y se demanda 90, con lo que precios caen.
1) ¿Impactos?
- USA: subirán precios de los productos, sube inflación y suben tipos en USA
- RoW: bajan precios (porque hay que vender en otro sitio lo que no consume USA), baja inflación y bajan tipos.
- Si suben tipos en USA y bajan tipos en RoW (pongamos Europa ahora), hace que USD suba
- Si USD sube, el petróleo es más caro. Si crudo es más caro, aumentará inflación en Europa y, como consecuencia, subida tipos.
Por ahora, parece que son tarifas sobre productos concretos que pueden ser substituidos (Tequila, por ejemplo) y sobre los que no (autos México, Crudo Canadá).
Tariffs are mostly paid by U.S. consumers! President Trump's tariffs are taxes on U.S. consumers and subsidies to U.S. producers! They are transfer of income form consumers to producers and the US government!
"In practice, no study of the Trump tariffs has found any evidence that US tariffs result in lower prices for US importers. On the contrary, study after study has shown that US tariffs levied since 2017 have instead been fully “passed through” to American buyers."
Y lo gracioso es que ayer por la noche se aplazaron la imposición de aranceles a México y Canadá un mes. México prometió 10.000 soldados en la frontera. Y a Canadá se le pidió que fuera el estado 51 de EEUU. A China se la van a postponer también hoy… Pero los mercados no han reaccionado subiendo. Si las divisas que, quizás era lo que Trump no esperaba, tanta fortaleza del dólar que le erosiona su enorme déficit comercial.
Abrazos,
PD: Ser Feliz no es tener la vida perfecta.
Es reconocer que la vida vale la pena vivir a pesar de las dificultades…
