ibex

Ha superado los 10.000 puntos tras el fuerte tirón de los últimos días, que lo deja algo caro. Ya sabes del peso del Ibex en bancos. Están subiendo como si no hubiera un mañana… Los inversores, en su incultura financiera, creen que volverá a alcanzar los máximos anteriores, que tiene mucho recorrido… Como siempre, confusión y error. Y no, no suben como los siete magníficos tecnológicos de moda en EEUU.

Ya sabes que este es un índice anómalo. Va descontando los dividendos y ampliaciones de capital según se producen. No es lo que se hace con los demás índices, por lo que no es comparable con ellos. La apariencia de este gráfico es que no se ha ganado nada en los últimos años, frente a SP500 o el DAX alemán. Cuando esto no es así.

Este es el índice IBEX sin descontar los dividendos:

Y en materia de bancos. En Europa no hay miedo a las pérdidas latentes que acumulan por su cartera de bonos:

Y en EEUU, Las pérdidas no realizadas en valores de inversión en poder de bancos estadounidenses alcanzaron los 684.000 millones de dólares en el tercer trimestre, según la FDIC. Esto supone un aumento del 22,5% en comparación con las pérdidas no realizadas del año pasado. El salto se debió principalmente al aumento de las tasas hipotecarias, que redujeron el valor de los títulos respaldados por hipotecas en poder de los bancos. A pesar de estos desafíos, la FDIC afirma que los bancos siguen "bien capitalizados". Esto se produce cuando el uso del mecanismo de financiación de emergencia de la Reserva Federal para los bancos alcanzó otro máximo histórico de 114.000 millones de dólares.

¿Terminó realmente alguna vez la crisis bancaria?

Abrazos,

PD: Resumen de lo que decía Charlie Munger:

Here are a few all-time quotes from the great Charlie Munger:

 

1. Invert, always invert.

 

2. Spend each day trying to be a little wiser than you were when you woke up — become a learning machine.

 

3. Read all the time.

 

4. How to find a good spouse? The best single way is to deserve a good spouse.

 

5. Embrace your mistakes.

 

6. Knowing what you don’t know is more useful than being brilliant.

 

7. Life, in part, is like a poker game, wherein you have to learn to quit sometimes when holding a much-loved hand—you must learn to handle mistakes and new facts that change the odds.

 

8. You should remember that good ideas are rare— when the odds are greatly in your favor, bet heavily.

 

9. I succeeded because I have a long attention span.

 

10. It’s waiting that helps you as an investor, and a lot of people just can’t stand to wait.

 

11. I think that one should recognize reality even when one doesn’t like it; indeed, especially when one doesn’t like it.

 

12. The desire to get rich fast is pretty dangerous.

 

13. The world is not driven by greed. It’s driven by envy.

 

14. If you want to succeed in investments, start early and try hard and keep doing it. All success comes that way.

 

15. I like stock picking because it kind of reminds me of hunting and fishing. Any day you can have a new thing that might be interesting.

 

16. I think a life properly lived is just learn, learn, learn all the time.

 

17. The first rule of a happy life is low expectations. You want to have reasonable expectations and take life’s results good and bad as they happen with a certain amount of stoicism.

 

18. I had a considerable passion to get rich. Not because I wanted Ferraris — I wanted independence.

 

19. If you're not willing to react with equanimity to a market price decline of 50% two or three times a century you're not fit to be a common shareholder.

 

20. I think people who multitask pay a huge price.

 

21. All human beings work better when they get what psychologists call reinforcement.

 

22. It's been my experience in life, if you just keep thinking and reading, you don't have to work.

Ha muerto Charlie Munger

El colaborador de Warren Buffett, el que ha enseñado tanto a los economistas. Todo lo que dijo es bueno, no solo de inversiones sin de la vida misma…

Abrazos,

PD: Se me pasó el día de la Virgen Milagrosa. Como siempre, María haciendo milagros…. Esta es la medalla y su significado:

amazon o alibaba

Estos son sus números:

Tener un PER de 76 veces beneficios es porque se espera que siga habiendo un crecimiento explosivo. Y esto puede que no ocurra. Amazon se ha extendido por todas partes menos por el Sudeste asiático (5.000 millones de personas). Y Alibaba es muy rentable y tiene mucho peso en su zona, pudiendo extenderse por más países… Y lo cachondo es que muchos productos de Amazon los compra a Alibaba…

Y solo el cash que tienen Alibaba es un tercio de su capitalización.

¿Quién va a ganar el Ciber Monday?

Amazon vs Alibaba: Quién lidera las compras en este Cyber Monday

La prolongación del Black Friday, pero, sobre todo, la proliferación en nuestras vidas de la tecnología ha abierto la puerta, un año más, a la celebración del Cyber Monday, el lunes de grandes rebajas en los dispositivos tecnológicos en todo el mundo en los que esperan ‘hacer el agosto’ los dos gigantes mundiales: Amazon y Alibaba que tienen recorrido claramente divergentes en Wall Street en lo que va de año.

Un abismo. Es lo que separa a las dos compañías que más se espera que se beneficien de las grandes cifras de ventas en el Cyber Monday que hoy se celebra. Hablamos de Amazon y de Alibaba, que, han vivido trayectorias muy diferentes en este 2023 en lo que al ámbito bursátil se refiere. 

La diferencia bursátil entre ambas compañías es muy elevada, nada menos que superior al 84% con avances para Amazon en lo que va de año del 74% y caídas a doble dígito, superiores al 10% para Alibaba. 

Trayectorias que son, tan diferentes que marcan todo en positivo, desde la semana al interanual en positivo para la compañía que fundara Jeff Bezos frente al recorrido general negativo de la que creara Jack Ma. 

De Amazon destaca sin duda la fortaleza de su año dentro de ‘los siete magníficos’ que están viviendo claramente el esplendor al que dan brillo en Wall Street con una representación más que fuerte dentro del S&P 500, algo que ha tirado del indicador en lo que va del ejercicio. Su rentabilidad media es del 92% en este 2023 que contrasta con la subida media del 18,7%

Sus últimos resultados, además, lo corroboran, con grandes cifras de 143.083 millones de dólares en ventas, un 13% por encima de las del pasado año en ese periodo con crecimiento en todos sus negocios: desde la nube a las ventas online. Y estas últimas, en comercio electrónico que sigue siendo su principal fuente de ingresos supera los 57.260 millones de euros. 

En la parte menor positiva, las expectativas para el cuarto trimestre, que están en línea con lo esperado, pero evidenciando la ralentización económica que se espera, tras reducir costes, con el despido de 27.000 empleados y dejando por el camino algunos de sus proyectos menos rentables. 

También la posible ralentización de su negocio en la nube, AWS, Amazon Web Services, que le podría estar diluyendo su cuota de mercado en favor de Microsoft, con Azure y Google con Google Cloud. 

Además, en los últimos días, las tradicionales ventas de acciones que todos los años realiza Jeff Bezos se han elevado en este 2023. Ya ha desinvertido en 240 millones de acciones, y se espera que venda entre 8 y 10 millones más. 

Pero lo cierto es que los analistas siguen apostando, a pesar de su evolución positiva, por el valor. Según TipRanks, el potencial medio alcista de Amazon alcanza casi el 20% hasta los 175,51 dólares por acción, mientras que todos los analistas que se pronuncian sobre el valor, 41 que recoge esta firma, recomiendan comprar sus acciones

Caso distinto es de una Alibaba a la que los inversores no sonríen con sus compras. En concreto por la intervención continua del gobierno chino y por las desavenencias que presenta también con Estados Unidos. 

Y todo ello con unos resultados empresariales mixtos, porque, como indica Morningstar “Alibaba estuvo un 4% por encima de la estimación del consenso de Refinitiv en EBITA ajustado y un 7% por debajo del consenso en beneficio neto”. 

Destacan desde la firma que “una posible preocupación podría ser que la unidad de nube requiera una inversión constante y considerable para mantenerse a la vanguardia, y puede tener más dificultades para encontrar financiación como empresa independiente. Creemos que habrá más claridad en torno a la estrategia corporativa para la unidad de nube cuando se defina su CEO.

Resaltan además que “hacer que las unidades de negocio sean responsables de sus propias pérdidas y ganancias ayudará al margen de la empresa”.

Oportunidades para el Rally de Navidad

Pero los problemas crecen dentro de una compañía, que, en lo que va de año baja un 10,3%, con recortes del 11,4% en los pasados tres meses y, en el último mes presenta recortes del 4,3%. 

De hecho, sus acciones cayeron a plomo y a doble dígito hace una semana después de las noticias que indicaban que el gigante chino del comercio electrónico no iba a realizar la escisión de su grupo del negocio de la nube, debido a las restricciones a la exportación de chips a Estados Unidos.

Un suma y sigue de problemas y decisiones encontradas, en este caso con su brazo de computación, Cloud Intelligence Group que es uno de sus potenciales negocios con más posibilidades de progresión. 

Antes de este anunció, también se conocieron los detalles del documento regulatorio del fideicomiso familiar del fundador de Alibaba, Jack Ma, caído en desgracia y apartado del grupo, por el que planeaba vender su participación en el negocio, vendiendo 10 millones de acciones por 870,7 millones de dólares en efectivo.

En cuanto a las recomendaciones, desde TipRanks se indica que de los 20 analistas que siguen el valor, 19 optan por recomendar su compra y solo uno por mantener y sugieren un amplio potencial desde sus actuales niveles de cotización en el mercado. 

Hablamos de un 60% de posible mejora a un año vista de media con un precio objetivo por acción de 126,32 dólares la acción. 

Abrazos,

PD: Llegó el Adviento:

 

 

rating

En 2012 te acordarás de que Grecia y Portugal pidieron auxilio financiero a la UE. Desde entonces ambos han recorrido un gran camino de recuperación de sus riesgos crediticios y sus desequilibrios…

Portugal adelanta a España

A mayor calificación crediticia (rating), menor riesgo. A menor riesgo, menor tipo de interés exigido por los inversores en la financiación de una empresa o un Estado. No es un asunto menor. El rating de un país condiciona el rating de las emisiones realizadas por las empresas de dicho país y, por tanto, el coste de su financiación.

Las calificaciones crediticias otorgadas por las agencias de rating son utilizadas, tanto por los inversores institucionales como por los reguladores, para determinar el nivel de riesgo de un emisor o de un activo de renta fija. Aunque sea una enorme simplificación, se entiende que, a igual rating, riesgo similar. Tras la última decisión de Moody´s, Portugal, por primera vez, consigue tener un rating superior al de España (por una de las agencias de rating). Sólo es cuestión de tiempo que las otras dos principales agencias de rating sigan los mismos pasos.

Cuando mejora el rating de un país se produce un efecto virtuoso sobre las emisiones de las empresas de dicho país, facilitando el aumento de la calificación de sus empresas nacionales. Como consecuencia de la mejora de calificación crediticia, se reduce el coste de la financiación del Estado y de las empresas. Del mismo modo, una bajada del rating de un país penaliza al rating de las emisiones de las empresas de dicho territorio, aumentando el coste de financiación e incluso obligando a algunos inversores a vender bonos por situarse por debajo de su umbral de riesgo aceptable.

Justo después de la crisis financiera, tuvieron mucha relevancia las bajadas de calificación crediticia a Estados y empresas realizadas por las principales agencias de rating. Es probable que en los próximos años las decisiones de las agencias de rating vuelvan a ser foco de atención. Después de la suspensión de las reglas fiscales de la Unión Europea desde 2020, por la excepcionalidad de los efectos económicos adversos de la pandemia, estas vuelven a aplicarse a partir de 2024. De momento, el nivel objetivo de déficit público vuelve a estar limitado al 3% del PIB.

No todos los países han seguido la misma senda, ni han tenido el mismo comportamiento con sus finanzas públicas durante los años en los que las reglas fiscales no han sido de obligado cumplimiento.

Portugal ha sido especialmente diligente con sus cuentas públicas y ahora ve el premio a sus políticas económicas y fiscales. La subida del rating de Portugal en dos escalones por parte de Moody´s refleja: los efectos positivos sobre el crédito a medio plazo de una serie de reformas económicas y fiscales, el desapalancamiento del sector privado y la mayor fortaleza del sector bancario. Moody´s resalta que el potencial de crecimiento de la economía lusa se ha incrementado en la última década gracias a las reformas económicas y laborales, habiendo ganado competitividad y empleo. La mejora de la calificación crediticia también tiene en cuenta las perspectivas de crecimiento de la economía lusa gracias a la continuidad de las inversiones, tanto nacionales como extranjeras, y a la profundización de las reformas.

El compromiso portugués con la consolidación fiscal es palpable. Sólo sobrepasó el 3% de déficit público en 2020. Este año 2023 tendrá superávit y en 2024 prevé que sus cuentas estén cuadradas. Este control de las cuentas públicas está permitiendo a Portugal la reducción de su elevado nivel de deuda pública desde el 121% en 2018 al 100% el próximo año.

Desafortunadamente las cifras de las cuentas públicas españolas no presentan un panorama tan halagüeño. De hecho, tanto S&P como Moody´s, dos de las principales agencias de rating, han manifestado el efecto negativo en las finanzas públicas de la implementación de los acuerdos de investidura. Igualmente, la Unión Europea acaba de recordar al Gobierno español la necesidad de consolidación fiscal de las cuentas públicas.

Conviene recordar la mención de las agencias de rating respecto a los factores que podrían llevar a una reducción de la calificación crediticia de España y, como consecuencia, de las emisiones de renta fija realizadas por las empresas españolas. Por un lado, un empeoramiento de las cuentas públicas por medidas que incrementen el déficit público. Por otro lado, una caída de la actividad y un eventual incremento de los costes de financiación del Tesoro español.

Lo mismo que el periodo de tipos de interés negativos ha llegado a su fin, el periodo de ausencia de reglas fiscales y alegría en la gestión de las cuentas públicas también. España, como el resto de los países de la Unión Europea, tendrá que volver a cumplir con la limitación del déficit público y con un plan de reducción del volumen de deuda pública, al menos como porcentaje del PIB.

El comportamiento de un país con respecto a sus políticas económicas y sus cuentas públicas tiene consecuencias. Como en el caso de Portugal, una política orientada a promover el crecimiento a largo plazo y de consolidación de las cuentas públicas acaba teniendo premio, en forma de mejor rating, más inversión y más empleo, y menores costes de financiación.

Las políticas contrarias inevitablemente obtendrán los resultados contrarios. De momento Portugal adelanta a España.

Abrazos,

PD: Lo que dice Munilla me recuerda a lo que pasó ayer en casa. Menudo lio tuvimos con los nietos. ¡Qué barullo! No me importó nada, ya que se lo pasaron muy bien…:

esquema piramidal de las pensiones

Ésta es la auténtica bomba de relojería que se cierne sobre la economía española, el esquema piramidal de las pensiones, el gasto descontrolado sufragado a base de impuestos y deuda y, en general, el mal llamado “Estado del bienestar”

Estos son los datos:

Abrazos,

PD: Y encima la gente no se casa, se arrejunta:

Un dato que refleja el gran cambio sociológico de España en el último medio siglo: Por primera vez en España nacen más hijos de madres solteras que casadas. En los setenta apenas el 2% de los partos eran de madres solteras y a principios de siglo eran aún menos del 20%.

financiación pública

Problemas en Alemania donde los jueces han descubierto que 60.000 millones de euros gastados de más no se podía. Ahora se rechazan unos presupuestos expansivos adicionales…

Además, en toda Europa, a partir del 1 de enero no se puede hacer el gasto extra aprobado tras el COVID. Ya no se permitirán presupuestos deficitarios, sino que habrá que ajustarlos de nuevo.

Y sin embargo, los burócratas europeos no tienen tantos medios para conseguir cosas. Ayer llevaban la amnistía al Parlamento Europeo y mucho parloteo, pero no harán nada… Es esa sensación de que no hay más que un euro, libertad de capitales y personas, con matices, y un BCE liderado por Lagarde… No hay armonización, ni se intenta dar un paso adelante… No se puede, ni se quiere. Europa ha sido un bluf de mil pares…Solo políticos y tecnócratas, cobrando un suelo bestial y dándose la vida padre, legislando miles de normativas que no sirven para nada… ¿Se debería liquidar? No se puede. Hay tantos políticos cobrando que no se sabría cómo recolocarlos…

Los inversores eligen libremente

Ningún Estado debe dar por asegurada la financiación de su deuda y de sus déficits públicos. La globalización de los mercados financieros es una realidad. Hoy en día, cualquier inversor, nacional o internacional, privado o público, institucional o particular, puede invertir en cualquier mercado desarrollado de forma sencilla e inmediata. Ello implica que los distintos Estados compiten entre sí para captar las inversiones de los inversores internacionales y también de sus propios nacionales.

Si un Estado es consciente de esta competencia internacional por las inversiones financieras de terceros, creará un entorno regulatorio, legal y fiscal adecuado para atraer ahorro externo adicional, mantener el que ya existe y procurar que sus propios nacionales inviertan en su país en lugar de materializar sus inversiones en otras latitudes.   

Cualquier inversor internacional, por ejemplo, un inversor chino, puede elegir entre comprar bonos emitidos por el Tesoro estadounidense, portugués, español o de cualquier otro Estado del mundo. No tiene ninguna obligación de invertir en un país en concreto, aunque hayan mantenido inversiones de forma permanente en el pasado en dicho país. Así, la tenencia de bonos estadounidenses por parte de inversores chinos se ha reducido en 500.000 millones de dólares en la última década.

Una vez que un inversor decide invertir en los bonos soberanos de un país específico, demandará un mayor tipo de interés, cuanto mayor sea el riesgo que perciba. De forma excesivamente simplificada se suele considerar como medida del riesgo la calificación crediticia (rating) otorgada a cada país por las principales agencias de rating (S&P, Moody's y Fitch).

En el caso de un inversor nacional tampoco hay que dar por sentado que va a mantener sus inversiones materializadas en su país de origen. Nada impide que materialice sus inversiones en bonos o acciones emitidas en otro Estado distinto al suyo, aunque los vehículos de inversión a través de los que canalizan su ahorro, como los fondos de inversión, sean nacionales.

Más de una década de tipos cero o negativos creó el entendimiento, bastante generalizado, de que los tipos de interés no volverían a subir. La lógica se ha impuesto y los tipos de interés han abandonado unos niveles sólo justificados por la intervención masiva de los bancos centrales.

Del mismo modo, tras los rescates de algunos países europeos (Grecia, Portugal e Irlanda) y la política de los bancos centrales de inyecciones ingentes de liquidez, tipos mínimos y compra de bonos, se ha creado una falsa creencia de que la financiación de la deuda pública acumulada y de los déficits públicos de cada año está garantizada y, además, a tipos de interés históricamente reducidos.

Incluso EE. UU. no está al margen del escrutinio de los inversores y de la evaluación de las agencias de rating. Durante este mes, Moody´s ha rebajado la perspectiva (outlook) de la calificación crediticia del Tesoro estadounidense a negativa desde estable. Este es el paso previo a una eventual rebaja de la calificación crediticia a Estados Unidos. Conviene resaltar algunas de las conclusiones de Moody´s sobre la deuda estadounidense:

- En un contexto de tipos de interés más altos, y sin una política fiscal con medidas que reduzcan el gasto o incrementen los ingresos, los déficits públicos de EE. UU. se mantendrán muy elevados, debilitando significativamente la sostenibilidad de la deuda pública.

- El riesgo en aumento de una división política puede limitar la efectividad de las políticas encaminadas a ralentizar el deterioro de la sostenibilidad de la deuda.

Apenas unos días antes de la decisión de Moody´s de reducir la perspectiva de la deuda estadounidense, se produjeron dos subastas de deuda a 10 años y 30 años con una floja demanda y unos tipos de interés exigidos por los inversores mayores de los esperados.

El Tesoro estadounidense se está centrando en emitir deuda de corto plazo (Bills - Letras), donde sí está encontrando fuerte demanda a unos tipos de interés cercanos al 5%. Si tuviera garantizada la demanda en los bonos a largo plazo a tipos razonables emitiría bonos a largo plazo.

En Europa parecería que los grandes momentos de tensión en la financiación de los bonos de países de la Eurozona se han olvidado: Grecia, Portugal e Irlanda fueron rescatados. Países como España e Italia tuvieron momentos de elevada tensión en la financiación de sus bonos: en 2010, el Gobierno español tuvo que anunciar, por indicación de Europa, la reducción del sueldo de los funcionarios y la congelación de las pensiones; en 2011 se tuvieron que cambiar a toda prisa artículos de la Constitución para dar mayores garantías a los tenedores de la deuda pública; en 2012, ante la subida descontrolada de las rentabilidades del bono español y del bono italiano, Draghi, presidente del BCE entonces, tuvo que mencionar el histórico "whatever it takes". El BCE haría todo lo necesario para salvar el euro. Y lo ha hecho hasta ahora.

La situación actual difiere sensiblemente de la existente tras la quiebra de Lehman Brothers y el estallido de la burbuja inmobiliaria. Aun así, hay que recordar que para que los inversores mantengan sus posiciones en un determinado país y sigan apostando por el mismo necesitan un entorno estable, seguro y previsible. Los inversores son libres de invertir en cualquier lugar del mundo.

Abrazos,

PD: A los del PP no se les ocurre idea buena…

Y con la religión le pasa lo mismo a la gente. Piensan que es viejo y que hay que cambiarla… Qué memos!!!

las mejores marcas

Cada año se publican las marcas más valiosas. Son las que han conseguido una trayectoria impecable y que la gente valora como las mejores. Estas son las 100 primeras y las más caras:

No sé si estarás de acuerdo con lo que elige la gente, pero es lo que hay. Estas son las que han conseguido, bien por la calidad de sus productos o servicios, o por la enorme cantidad de publicidad, generar atracción…

Abrazos,

PD: Nuestra prioridad debe ser agradar a Dios y no al mundo.

pura estacionalidad

Este jueves, Thanksgiving. Y justo empieza el rally de final de año, que se suele unir al rally de enero… Suele pasar todos los años. Estas son las estadísticas:

Y puede haber sorpresas, ya que este año, todo lo que ha subido en bolsa ha sido la tecnología:

Quizás le toque un relevo, ya que andan algo caras…

Abrazos,

PD: Cada vez me gusta más estos tíos. Suscribo todo lo que dicen…

Los precios de los alimentos no ceden..

El precio de los alimentos en España ha subido en los últimos 25 meses lo mismo que en los 18 años previos. En concreto, la cesta de la compra es un 28,4% más cara que en septiembre de 2021. Además, en octubre se ha encarecido un nuevo 1,3% mensual.

Y si lo enfrentamos con los salarios, la subida es escalofriante:

Abrazos,

PD: Atender a los pobres. Acuérdate de dar dinero a Caritas:

diferencias de crecimiento

Es espectacular la diferencia entre EEUU y Europa. La historia se repite. Después de la crisis de 2008, la zona euro entró en un estancamiento que duró una década, mientras que el PIB de Estados Unidos creció sustancialmente. Ese tipo de divergencia está empezando a manifestarse de nuevo. Gran parte del problema: las subidas de tipos del BCE en respuesta a un shock inflacionario transitorio ¿?

Abrazos,

PD: Como buen cristiano, soy socialista. Me gusta ayudar al prójimo en sus necesidades. Tengo una vertiente social tan fuerte como los socialistas.

Y sin embargo, los socialistas actuales no quieren a los pobres, sino que aborrecen a los ricos. Es el sino y fracaso del socialismo. Odian a los ricos e intentan sacarles las hijuelas, pero no para dárselo a los pobres, sino para beneficio del estado que pueda hacer de todo y sea más grande si cabe…

Y a mi me gustan los ricos. Sobre todo los muy ricos y generosos. Me encantaría tener a muchos más Amancios Ortegas en España. No porque me vayan a dar nada, sino porque ya pagan muchos impuestos aquí y con eso fluye dinero a los más necesitados. Esto es lo que no consiguen metérselo en la mollera los socialistas actuales…, que quieren seguir subiendo impuestos. Tanta demagogia barata…, sin darse cuenta que los empresarios son los que crean riqueza.

deuda pública

Es el mayor problema en estos días. Se suma la acumulada antes de 2008 y lo que se chutó en la crisis y luego con el Covid. Esto no puede terminar bien…

Si se mantiene la tendencia actual, se estima que el pago anualizado de intereses de la deuda en la que ha incurrido el Gobierno de EE. UU. ha alcanzado ya el 1 billón de dólares. Hace tan solo 19 meses esa cifra era la mitad:

Y Alemania ja hecho lo mismo:

Aunque su importancia frente el PIB es mucho menor…

España, Italia y Francia ya sabes por dónde andamos… Una losa a la que hay que aplicar correctivos y dejar de pensar que el papel todo lo aguanta. Aún recuerdo como nos pesó el Plan E de Zapatero de 12.000 millones de euros tirados a la basura. Ahora se están comprometiendo, para poder gobernar, decenas de miles de euros que no tenemos y serán más deuda…

Ya sabes que el récord lo tiene Japón:

Abrazos,

PD: Ayer el Salmo tenía su enjundia. Le pedíamos que nos juzgara: Levántate, oh Dios, y juzga la tierra

Pero le pedíamos amparo:

«Proteged al desvalido y al huérfano, haced justicia al humilde y al necesitado, defended al pobre y al indigente, sacándolos de las manos del culpable».

Yo declaro: «Aunque seáis dioses, e hijos del Altísimo todos, moriréis como cualquier hombre, caeréis, príncipes, como uno de tantos»

se desata la euforia...

Con un dato levemente mejor de inflación, que se junta con un cierre de posiciones cortas y un rally de los bonos, con la sensación de que estamos a la puerta del rally de final de año… Todo estaba servido para lo que pasó ayer:

En el mes de octubre la inflación se situó en el 3.2%, dato inferior al del mes anterior (3.7%). Cifra mejor de la esperada, las estimaciones apuntaban a una cifra del 3.3%.

Y no solo subieron las famosas 7 acciones de moda del SP500. El índice Russell 2000 de acciones de pequeña capitalización se disparó un increíble 5,4%, ya que los inversores apostaron a que la Reserva Federal ya no aumentará las tasas y podría recortar las tasas de interés mucho antes de lo esperado, además del cierre de cortos que ayudó…

Y el bono a 10 años:

Y el dólar abajo:

Es lo que pasa siempre, cuando se piensa que va a bajar, sube con fuerza…

Abrazos,

PD: Otra vez lo del ombligo…

hasta Cebrián...

Este artículo de Cebrián en El País es imposible que deje indiferente a los socialistas... sólo queda la esperanza de que algunos de sus diputados tengan la decencia moral de rebelarse frente a la autarquía de Sánchez en la investidura.

Y como suele suceder siempre, ni la política ni las guerras afectan a los mercados:

A pesar de que los empresarios vean el riesgo de invertir en España como nunca… Y los guiris ni te cuento.

Abrazos,

PD: Lo que han conseguido es que vuelva el odio entre los españoles. Es odio tan poco cristiano, tan lejos del mensaje de amor que nos dejó el Señor…