La Fed redujo su rango objetivo
en 25 puntos básicos, hasta el 3,5%-3,75%, como se esperaba. Se prevé que el
balance general vuelva a crecer, ya que la cartera SOMA comenzará a comprar
letras del Tesoro para mantener un nivel amplio de reservas. Técnicamente no se
trata de una expansión cuantitativa (QE); el objetivo es la gestión de la
liquidez, no el estímulo económico.
La Reserva Federal anunció ayer
que comprará 40 000 millones de dólares en bonos del Tesoro al mes
para garantizar la liquidez suficiente del sistema financiero estadounidense.
Nueve de los 12 miembros con
derecho a voto apoyaron el recorte, lo cual es notable dadas las preocupaciones
previas sobre una votación más dividida. Dos disidentes querían mantener los
tipos sin cambios, mientras que Stephen Miran abogó por un recorte de 50 puntos
básicos.
El gráfico de puntos apunta a un
recorte de tasas el próximo año y otro en 2027, mientras que los mercados
continúan descontando dos recortes en 2026 y ningún recorte en 2027.
La expansión planeada del balance
claramente ha energizado a los inversores y los mercados están respondiendo con
un estado de ánimo favorable al riesgo.
El euro subió a casi 1,17 dólares
frente al dólar después de que la Reserva Federal implementó un recorte de
tasas menos agresivo de lo esperado.
Los comentarios:
Abrazos,
PD: El Adviento es más que una
espera… es una preparación del corazón.
A veces la vida va tan rápido que
olvidamos disponernos, hacer silencio…
