El aumento del precio del petróleo no provocará una mayor inflación. Un petróleo más caro significa que los estadounidenses tendrán menos dinero para gastar en otras cosas. La reducción del gasto provocará una recesión, lo que resultará en mayores déficits presupuestarios, recortes de tasas de interés y flexibilización cuantitativa. Eso es lo que provocará una mayor inflación.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que es absurdo preguntar si Trump consideraría subir los impuestos para financiar la guerra. Esto confirma la intención de Trump de financiar la guerra con más deuda y mayor inflación. La mayor amenaza para Estados Unidos proviene de Washington, no de Irán.
El mercado de bonos prevé que la inflación supere el 5,3% interanual en los próximos doce meses
Los precios del petróleo ya no representan la mayor amenaza para los mercados.
Cada vez resulta más evidente que los mercados de bonos determinarán cuánto tiempo podrá el presidente Trump seguir aumentando la presión en la guerra contra Irán.
La rentabilidad de los bonos a 10 años ha aumentado aproximadamente 45 puntos básicos desde que comenzó la guerra el 28 de febrero.
Esto concuerda con el rápido aumento observado en torno al "Día de la Liberación" en abril de 2025.
Cuando el rendimiento de los bonos a 10 años superó el 4,50% en abril de 2025, el presidente Trump comenzó a barajar una posible "pausa" arancelaria.
Y, una vez que el rendimiento de los bonos a 10 años superó el 4,60%, el presidente Trump implementó oficialmente una pausa de 90 días en sus aranceles recíprocos el 9 de abril de 2025.
Con la rentabilidad de los bonos a 10 años ahora en el 4,40%, creemos que el rango del 4,50% al 4,60% volverá a ser el punto de inflexión.
La economía estadounidense no puede soportar una rentabilidad del 5% en los bonos a 10 años.
Y en Europa, el mercado ya descuenta tres subidas del BCE antes de que termine el año...
Abrazos,
PD: Los niños creen todo lo que les decimos:
Si le dices a un niño que un ratón vendrá a por su diente...te cree.
Si le dices que Santa Claus llegará en Navidad...te cree.
Si le dices que hay un tesoro al final del arco iris...te cree.
Y si le dices que es tonto, flojo o miedoso, también te cree.
Dile entonces que es inteligente, valiente y capaz y también te va a creer.
Porque es más fácil construir niños fuertes que reparar adultos rotos.
