La Fed mantiene los tipos de interés sin cambios en el rango 3.50%-3.75%. Tal y como se esperaba.
El comunicado es mucho más corto... Lo más llamativo es que:
- Sigue enfatizando la estabilidad de precios.
- Sin embargo, no menciona explícitamente el objetivo de pleno empleo, uno de los dos pilares tradicionales del mandato de la Fed.
- Los cambios no alteran sustancialmente el mensaje de política monetaria, pero sí pueden interpretarse como un ligero desplazamiento del foco hacia la inflación.
El lado hawkish que asutó al mercado estuvo en un Dot plot muy agresivo.
Nueve de los 18 miembros de la Fed prevén al menos una subida de tipos este año (y seis de esos nueve prevén múltiples subidas).
Solo un miembro contempla un recorte de tipos este año, y un participante (presumiblemente Kevin Warsh) no presentó proyecciones económicas (SEP).
La Fed recortó su previsión de crecimiento para EE.UU., reduciendo el PIB estimado para 2026 del 2,4% al 2,2%, mientras que ahora espera que la inflación PCE no vuelva a su objetivo del 2% hasta 2028. Además, reiteró que la inflación sigue siendo "elevada".
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta reunión consecutiva, pero el mensaje fue más agresivo de lo esperado: 9 de 18 miembros prevén al menos una subida adicional de tasas en 2026.
Kevin Warsh just ended his first ever FOMC meeting as Fed chair.
His message to markets: "I can't give you any guidance on what we're going to do next."
Here is what he said:
1. Inflation is still way above the Fed's 2% target and prices are too high for most people
2. "We will fix five years of misses on inflation", he is directly saying the previous Fed failed
3. The Fed will no longer tell you in advance what it plans to do with interest rates
4. He watches stock market prices more than anything else when making decisions
5. Interest rates are hurting the housing market but are not slowing down financial markets
6. All 19 members at the table agreed not to raise rates today
7. The 2% inflation target is not changing
8. He refused to say whether bond yields rising after today's decision concerns him
9. He refused to say whether he has spoken to Trump since becoming Fed chair
Under Powell, the Fed always told markets what was coming next. Under Warsh, that is gone.
Al comienzo del año, el mercado de bonos estaba descontando 2 RECORTES de tasas de la Fed.
Tras la reunión de hoy del FOMC, ahora está descontando 2 SUBIDAS de tasas de la Fed.
Eso representa un giro del 100% en las expectativas.
El rendimiento del Tesoro a 2 años comenzó el año en 3,48 %. Terminó el día en 4,21 %.
The market is dropping in response to the Fed's first meeting with Kevin Warsh as Fed Chair for one key reason:
We will have far less information going forward.
During the press conference today, Fed Chair Warsh announced that the Fed has "dropped" forward guidance.
He even hinted that the "dot plot" could be changed or eliminated along with all forms of Fed communication, such as the policy statement and press conferences.
In other words, the market will now have less Fed outlook which means more uncertainty.
On top of this, the five new "task forces" established by Warsh were said to have grand objectives with minimal guidance on what to expect.
As markets have repeatedly proven, uncertainty and volatility go hand-in-hand.
The new era of Fed policy will come with more volatility.
Abrazos,
PD: Los cristianos al papa no le adoramos ni le idolatramos. Los católicos solamente adoramos a Dios. Hacia el papa sentimos un cariño y respeto grandes porque para nosotros es un heredero de San Pedro y está al frente de la iglesia.
Al mismo tiempo contamos con una familia inmensa de santos - con un lugar destacado para la madre de Dios. Tampoco a todos estos los adoramos. Les rezamos cada uno a los que quiera. Y estos pilares comunes son como la fuente de la que todos bebemos.
Pero nuestra fe nos conduce en el fondo a un trato directo, permanente y la mayoría de las veces escondido con Jesús. A mi personalmente no me entusiasman muchas de las manifestaciones públicas de mi fe. Por ejemplo no me gustan las procesiones nada de nada. Pero veo que ese rasgo en la fe es libre. Yo prefiero rezar a solas con Dios y siento que ahí esté el secreto.
