Los rendimientos están subiendo en la eurozona, pero los diferenciales son muy estrechos. Esto ata de manos al BCE, ya que no puede alegar "fragmentación" y, por lo tanto, activar el IPC. Francia necesita rendimientos más altos para lograr consenso político para las reformas. Parece que es hacia allá hacia donde nos dirigimos.
Y las primas de riesgo convergen. Mira Portugal, increíble:
Lagarde, del BCE, declaró la semana pasada : ( i) que está vigilando muy de cerca los rendimientos franceses; (ii) que Italia pronto saldrá del procedimiento de déficit excesivo, preparándose para la activación del IPC si Francia se descontrola. Esta microgestión de los rendimientos queda totalmente fuera del mandato del BCE...
Abrazos,
PD: El Papa León: “Perdonar no significa negar el mal, sino impedir que genere más mal. No es decir que no haya pasado nada, sino hacer todo lo posible para que no sea el rencor el que decida el futuro.”
