Me encuentro esta mañana en
Twitter estos datos de la compañía. Y recordando la fuerte bajada que tuvo el
valor hace unos días cuando publicaron los resultados del 3Q, que pensé que no
eran nada malos, me reafirmo con mis sospechas de que el mercado se equivoca…:
Antes del COVID:
$GOOGL was $75
$161 B revenues, $34 B net
income, 13.97B shares
Ahora:
$GOOGL is $85
$285 B Revenues, $66 B net
income, 13.0 B shares
Same enterprise value in both
cases, but 77% higher revenues, 94% higher net income for $GOOGL
Múltiplos:
14.7x EV/E
Pre Covid the 10 year treasury
was ~1.9%
Now the 10 year is ~4.1%
For simplicity, if you calculate
net present value (NPV) using Discount Cash Flows (DCF), a 2.2% rise should
only result in a NPV of ~20-25% lower.
$GOOGL is at ~50% lower multiple.
Also consider $130 billion in
cash on the balance sheet. Generational buying opportunity…
Parece un galimatías, pero ha
doblado sus beneficios y sus ventas y los múltiplos, que estaban algo caros, y
se han bajado a la mitad… Eso que muchas veces os he contado, que hay empresas
que están caras y que deben bajar de precio para ajustar los valores relativos…
Lo ha conseguido en 3 años…, y presenta ahora un potencial enorme.
Y por supuesto, no tiene ninguna empresa que le pueda hacer sombra, ni que le vaya a quitar un cachito de mercado…
Quizás los mercados empiecen a mirar más los datos y dejar el sentimiento algo… Abrazos,
PD1:Me encantan esas cosas que
escribe la gente en Internet… Hoy he dado con la felicidad, que sabes es lo que
todos buscamos y no está en el dinero…
Y esa felicidad que se pregunta nos la da nuestra mujer e hijos, nuestra fe en Dios y nuestra esperanza en el más allá.
