"En algún momento
reduciremos la velocidad de subida de tipos de interés, pero teniendo en cuenta
los datos macro que estamos recibiendo podemos decir que los tipos de interés
llegarán a un nivel más alto del que habíamos previsto". Jerome Powell (Reserva
Federal).
La inflación debería estar ya
bajando con las fuertes subidas de tipos que se han producido allí. Pero no
cede…
Si han bajado las expectativas en el sector manufacturero, pero tanto la gasolina como alimentos se han quedado arriba…
El problema es que hay dos tipos
de inflación: de costes y de demanda. Con la subida de tipos puedes enfriar la
economía, la demanda, pero no la de costes (energía y alimentos).
Efectivamente, EEUU sigue en fase de fuerte crecimiento, no así Europa que
tenemos una demanda ya baja (estamos en recesión). Lo cual quiere decir que,
por mucho que subamos tipos, quizás no sirva para corregir la inflación que
tenemos…
Ha habido tantos años de inyectar
liquidez en el sistema vía compra de bonos, que aunque hayan empezado a drenar,
van muy despacio… Esto es lo que haría que se frenara la demanda, si se restara
liquidez al sistema… Pero saben que no es posible acelerar este drenaje ya que
entraríamos en vértigo… ¿quién compraría todos esos bonos? Optan por no renovar
vencimientos, pero quizás no sea suficiente el ritmo actual…
Y las Letras del Tesoro de EEUU están dando ya unos rendimientos apetecibles:
Y los bonos a 2 años también:
Ahora le toca el turno al BCE, que tiene otras consideraciones…
Abrazos,
PD1: “Yo soy la Resurrección y la
Vida, el que cree en mí, aunque esté muerto, vivirá” ~ Jn 11, 25-26
En el día de difuntos rezamos por ellos, para darles un empujón y sacarles del Purgatorio… Y para nosotros pedimos más Fe, saber que nos espera algo mucho mejor…
