El viernes se publicaban los
datos de EEUU:
US Jan PCE was too hot to handle
for markets. Headline PCE came in +5.3% YoY vs +5% expected. Core wasn’t any
better, coming in at +4.7% YoY vs +4.3%.
Y así es como han quedado los rendimientos de los bonos tras estos dos largos años de subida de los precios:
Entran escalofríos ya que el cambio ha sido dramático, pero inexplicablemente, o pensando que era solo un efecto temporal, los mercados no se han despeinado… Aunque ahora hay alternativas en bonos cortos que antes no había.
Existe el temor a que la curva
invertida se signo de recesión, como ocurriera otras veces. Yo creo que no, la
economía de EEUU sigue sana y con un gran consumo, como siempre. Es más un
problema de expectativas. A 10 años vista, la inflación se habrá corregido y
los bonos no tienen que rentar lo mismo que las Letras a un año… Se espera que
para 2024 la FED ya haya bajado varias veces los tipos de interés desde los
altos que alcancen este año.
Según Nomura, habrá otra subida
de 50 pb en marzo (la mayoría cree que será solo de 25 pb), y que habrá dos
subidas más en 2023, para luego bajarlos 7 veces 25 pb en 2024…
Veremos. Abrazos
PD1: Me ha encantado lo que dice
este hombre:
Y esto mismo sirve para nuestro acercamiento con el Señor. Nos busca, nosotros le encontramos en un momento de nuestra vida, y el camino hasta el final no es una línea recta, son abandonos, caídas, meteduras de pata, hastío, sensación de que no se puede… Pero volvemos a empezar una y otra vez. Bendita la perseverancia de los cristianos. Sabemos que somos débiles y caemos, pero lo volvemos a intentar tantas veces como sea necesario. Es la historia de nuestro éxito.
