Para saber si ha habido contagio…
Alemania, con 1.400 bancos pequeños, es donde se pone el acento. ¿No son
demasiados? ¿ O no son demasiado pequeños? Sí y sí…
1.400 bancos alemanes fuera del foco
La crisis
bancaria de 2008 comenzó en algunos grandes bancos internacionales, aunque
acabó afectando a entidades financieras de todos los tamaños. Ahora, tras
la quiebra de cuatro bancos en Estados Unidos,
los problemas no se centran en las grandes
entidades financieras, sino en la llamada banca regional estadounidense (leer el estrés de la banca).
La pregunta
obligada es si la banca europea puede sufrir los mismos problemas que la banca
regional estadounidense. Afortunadamente, la banca
europea no se ha visto contagiada de las turbulencias de
la banca regional estadounidense, más allá del temor inicial que provocó
un descenso brusco de las cotizaciones de los bancos cotizados.
Para
valorar la razonabilidad de una posible inquietud sobre los bancos europeos es
útil analizar similitudes y diferencias entre el sistema
bancario estadounidense y el europeo:
-
La financiación de las empresas estadounidenses se
realiza un 80% a través de los mercados de capitales y otros instrumentos de
financiación parabancaria y un 20% a través del sistema bancario. En
Europa dichos porcentajes están invertidos.
El 80% de la financiación de las empresas europeas procede del sector
bancario.
-
Los bancos de ambas áreas han estado sometidos durante más
de una década a una política de los bancos centrales (Fed y BCE) de tipos de
interés de corto plazo CERO y tipos de interés de los bonos a largo plazo
artificialmente bajos. Con la rentabilidad del activo sin
riesgo (bono soberano) en niveles cercanos a cero, los bancos se han visto
obligados a asumir riesgos crecientes para obtener rentabilidades muy
reducidas.
- En
la Eurozona, a diferencia de Estados Unidos, ha habido tipos
de interés negativos desde 2014 hasta julio de 2022. En el
caso de Alemania, TODOS los bonos soberanos desde el
plazo más corto hasta, al menos, el plazo de 10 años han estado con
rentabilidades negativas. Como consecuencia, los bancos
alemanes han tenido que asumir riesgos crecientes para intentar lograr
rentabilidades mínimas.
- La subida de los tipos de interés por parte de la Fed y del BCE hace que existan alternativas a los depósitos bancarios si estos no ofrecen una remuneración adecuada. Por un lado, se ha producido salida de depósitos y, por otro lado, el coste de los depósitos para los bancos se ha incrementado.
- Aquellos bancos que hayan dado un elevado porcentaje de préstamos a tipo fijo por debajo de los niveles actuales se enfrentan a serios problemas de rentabilidad. Las subidas de tipos de interés les aumentan el coste del pasivo (depósitos), mientras que no pueden repercutir dichos incrementos a los préstamos ya concedidos. La situación varía sustancialmente por países. Así, con datos de 2019, sólo el 4,5% de las hipotecas en Portugal eran a tipo fijo, mientras que en Francia y Alemania dicho porcentaje alcanzaba el 80%.
-
Aunque ha habido una reducción del número de entidades desde 2008 de
aproximadamente el 40% en ambas geografías, las dos áreas
mantienen un elevado número de bancos o entidades
financieras. En EE. UU. hay más de 4.100 bancos, y en la Unión
Europea 5.171 (a julio de 2022). Llama la atención el
número de entidades financieras en Alemania: 1.427, entre bancos comerciales,
cajas de ahorro (sparkassen) y cooperativas bancarias.
- La supervisión no es la misma para las entidades más grandes que para las entidades de menor tamaño. En EE. UU. apenas las 13 mayores entidades tienen una normativa y supervisión más exhaustiva. En el caso alemán, el 91% de las entidades, que agrupan el 45% del total de activos de su sistema financiero, son supervisadas por el BUNDESBANK, y no por el BCE.
Con
los escasos factores mencionados en este artículo, el sistema
financiero alemán merece una atención especial. Como ya
sucedió en los test de estrés a la banca europea que se
empezaron a realizar en 2010, sólo 14 bancos alemanes se vieron sometidos a dicho escrutinio.
Prácticamente el 50% del sistema financiero alemán quedó al margen de dicho examen.
La situación no ha cambiado mucho.
De
hecho, el test de estrés realizado por los
supervisores alemanes BUNDESBANK y BaFin a las "Instituciones
Menos Significativas" (Less Significant
Institutions), que suponen el 91% de las entidades germanas y el 45% del total
de activos de su sector financiero se realiza a través de una encuesta a cada una de las entidades
con datos y proyecciones aportadas por la propia entidad.
De
acuerdo con los resultados del último test de estrés de septiembre de 2022,
la rentabilidad sobre el total de activos de
este conjunto de entidades es de apenas el 0,31%, pero el conjunto de estas
entidades espera un incremento del 32% de sus beneficios en cinco años. No se facilita el desglose entidad por entidad.
Tras
tantos años de tipos de interés intervenidos y distorsionados que
han empujado a la asunción de riesgos sin que se percibiera una remuneración
adecuada por ello, es inevitable que
entre este tipo de bancos haya entidades con problemas. Dicho lo anterior, y
dada la falta de transparencia pública sobre las "Instituciones Menos
Significativas", la reducción del número de
entidades y la búsqueda de soluciones ad
hoc para cada caso seguirá siendo la tónica habitual,
aunque pase fuera de los focos de los medios de comunicación y del gran
público.
Abrazos,
PD: El domingo fuimos de Romería al Santuario de Schoenstatt de Pozuelo. Rezamos una parte del rosario en el coche al ir. La parte principal allí, en los bancos de la puerta. Y la otra parte en el coche de vuelta a casa. No hubo merienda, como otros años, pero sí que participaron mis nietos que fueron llevando el rosario ellos solos… Daba gusto verles tan metidos en el ajo, con lo jóvenes que son. ¡Cuantas romerías ya! No tardamos ni una hora en toda la romería y fue un tiempo muy ganado. Una hora en Mayo, para rezar a la Virgen, para pedir su intersección por tantas personas… Vale la pena…
