Porque el mercado se suele ir a
su media, a su tendencia. Lleva en la parte alta mucho tiempo y no retrocede
(estímulos, falta de alternativas), cuando la recesión es muy profunda en todo
el mundo y la vacuna falta por llegar… Los hábitos de consumo no terminan de
volver y las empresas pierden dinero y no hay visos que en el próximo año vaya
a cambiar mucho esto…
Mira la evolución del SP500:
Y si se mueve, arrastra al resto.
No creo que debamos vender las
posiciones que tenemos a largo plazo en emergentes, pero a corto, hay que
seguir esperando a que haya oportunidad para comprar…
Además, cuando los PERs están
muy altos, la posibilidad de obtener rendimientos positivos se reduce de forma
drástica. Es decir que comprando a estos niveles no vamos a encontrar
revalorización alguna. Hay que comprar cuando los PERs están bajos…
Half the stocks in the S&P 500 have P/E ratio's above 28x. Over the past 50+ years, all of the net gains in the index have come when the median P/E has been below 21x. Even if you are a long-term investor, looks like stocks are priced for more risk than reward.
Abrazos,
PD1: Si puedes curar, cura; si
no puedes curar, alivia. Si no puedes aliviar, consuela; si no puedes consolar,
acompaña. Esto es lo que nos toca hacer estos días.
