EEUU aparentemente está mejor que Alemania en materia industrial… Permíteme que lo dude…, aunque el problema alemán es que sus socios habituales están tiesos…
Allemagne – Nette inflexion de l’activité manufacturière
La production industrielle allemande a reculé de façon marquée (-1.4%) au mois de mai et l’acquis pour le 2ème trimestre est négatif à fin mai à-1.1% alors qu’au premier trimestre l’activité industrielle avait augmenté de 0.8% (non annualisé). Le coup d’arrêt est notable.
3 remarques :
1 – Lorsque l’on appréhende cet indice sur un plus longue période, on constate qu’il est stable depuis le début de l’année 2011. On voit sur le graphe une réelle divergence avec ce qui se passe outre-Atlantique. Y-aurait-il finalement un problème de compétitivité de l’économie industrielle allemande?
2 – Cet essoufflement de l’activité manufacturière était déjà perceptible dans les enquêtes IFO et Markit. Dans les deux enquêtes l’inflexion s’observe au cours du premier trimestre.
3 – La dynamique à l’exportation manque de robustesse pour spontanément imaginer que l’activité va rebondir rapidement. Les commandes progressent mais à un rythme de plus en plus lent. Cela ne dopera pas les exportations et limitera considérablement l"effet d’impulsion de celles ci sur l’activité outre-Rhin.
L’économie allemande est en train de ralentir. Le point haut semble avoir été atteint autour de la fin 2013. L’impulsion sur le reste de l’Europe restera limité au cours des prochains mois. Cela est préoccupant.
Abrazos,
PD1: Y si lo comparamos con Francia y el Reino Unido, se sale Alemania… La UE está pocha…
PD2: Te insisto en que la subida de los mercados estadounidenses tiene que ver exclusivamente con las inyecciones masivas de liquidez que ha hecho la FED, y muy poco con la situación macro de EEUU:
Venga a imprimir y a incrementar la deuda…
La subida de la bolsa en términos nominales es amplia:
Pero si tienes en cuanta la inflación, es muy pobre…
Volatilidad:
La subida ha sido con menos volumen:
La subida de la bolsa estadounidense no sigue los beneficios empresariales:
PD3: Ayer fue nuestro aniversario de boda. 26 años queriéndonos, y los que nos quedan… Cada día está más guapa:
Y eso que ha tenido mucho trajín siempre… Pero ya se sabe, cuando se curra mucho, cuando se es muy útil, se pone una más guapa… Y de mis hijos que quieres que te diga: Me recuerdan a su madre y a mí cuando nos casamos… llenos de vida e ilusiones…
