En los últimos años, el BCE (AZUL), a
través del Banco de España y el Banco de Italia se dedicó a comprar bonos
cuando estos rentaban muy poco.
Compradores de la deuda pública:
Ya sabes que se dejará de comprar en unos meses. Incluso, según les vayan venciendo no los van a renovar.
Los inversores extranjeros (MORADO)
optaron, desde el año 2020, por irse saliendo de los bonos italianos de forma bastante
masiva, dada la particularidad de Italia. Y sin embargo, siguen picando en
España, haciendo que la prima de riesgo española esté cercana a los 93 pb, muy
baja…
En España, los grandes vendedores
de bonos han sido los bancos (ROJO), no en
Italia.
Y los particulares (VERDE) están
entrando más a saco en Italia, frente al repunte mínimo de inversores de los
españoles, que se lanzaron a comprar Letras del Tesoro dada su alternativa
mejor rentabilidad frente a los depósitos.
El motivo de la mejoría de las
primas de riesgo es el mayor crecimiento que se ve en Italia y España frente al
estancamiento económico alemán.
Italy’s 10y risk spread over
Germany drops to 169bps, lowest in 14mths. Investors have been encouraged by Italy's strong growth
(vs Germany's stagnation) & Rome's acquiescence of EU budget rules, which
contrasts to a prior populist coalition that battled union & roiled mkts.
Y la española:
Esa es la gran duda, ¿quién va a sustituir al BCE como comprador masivo de bonos? Abrazos,
PD: Hay que hablar de Dios a nuestros hijos. Nos tienen que ver y debemos hablar de Jesús. Es imposible que ellos tengan fe si no la ven en sus padres. Cuanta gente tira la toalla en esto en el proceso educativo en casa. Así iremos a peor…
