Ayer reunión del BCE. Lagarde dijo que a partir de 2025 no renovará nada de su cartera de bonos en los países más endeudados (Italia y España).
When a bad shock hits the Euro zone, ECB holdings of Italian (lhs) and Spanish (rhs) gov't debt rise. When the bad shock is over, these holdings don't fall. They stay high, until the next bad shock when they rise still further. This is fiscal support. It is NOT monetary policy...
Lagarde tuvo una visión más dura que la FED, diciendo que entre una subida y una bajada de tipos hay un largo tiempo de espera…, como se ha hecho siempre:
Hay un sentimiento negativo de la macro en Europa, con una debilidad palpable en Alemania:
Sharp drop in the truck toll milage index in Germany, which is consistent with a sharp decline in industrial production.
GDP recession in Q4 is getting inevitable in Germany and the momentum is worsening
Abrazos,
PD: Cada vez que llegamos a un par de semanas antes de la Navidad pasa lo mismo. En vez de concentrarnos en prepararnos para el nacimiento del Señor, de meditar su venida, de disfrutar de la esperanza, nos vemos metidos en un barullo de mil pares de narices. Hay demasiadas cosas que hacer, demasiados festejos, demasiados preparativos y no tenemos tiempo para lo esencial. Ayer mis hijas se quejaban de que no llegaban con todo lo que tenían por delante antes de la Nochebuena. Y les dije que no hicieran todo lo que les planteaba la vida, que era mejor elegir lo que tenían que hacer…
