De Londres y Canadá no te digo nada, que la tienen, pero ¿de EEUU?
Now the gap between real house prices and real earnings is even wider than it was in Housing Bubble 1.
We know two things about housing bubbles: they always pop, with devastating consequences, and apologists and pundits always deny housing is in a bubble.And so it is no surprise that here we are in Housing Bubble 2, the second housing bubble of the 21st century, and the usual suspects are denying housing is in a bubble.
Courtesy of longtime correspondent B.C., we have a chart that not only identifies housing bubbles but explains why they inevitably collapse.
I know this will come as a great shock to apologists and pundits who have never seen a bubble until it has imploded, but the income of buyers actually matters in housing.
We have become so accustomed to housing being propped up with 3% down-payment FHA loans, foreign buyers paying with cash and Fed-favored financiers buying 10,000 homes to rent to former homeowners that we tend to forget that in the longer term, housing sales depend on buyers with enough income to pay the mortgage, property taxes, repairs, etc.
This chart reveals the tight correlation between real (i.e. adjusted for inflation) new house sales prices and real wages/salaries. Every time house prices get ahead of earnings, house prices decline sharply. Since these are real prices/wages, they go down when prices/wages don't keep up with inflation. So while nominal house prices didn't sag much in the late 1960s as inflation took off, they fell sharply when adjusted for inflation.
House prices fell again in the late 1970s when they briefly exceeded the growth of earnings.
An extended period of housing prices soaring above earnings in the late 1980s was followed by a slump in housing in the early-to-mid 1990s.
Housing (black line) is relatively cheap when it is well below earnings (red line).Housing was an attractive buy in 1970, 1982 and the mid-1990s, when earnings rose in the dot-com era.
Housing Bubble 1 is clearly visible as house prices skyrocketed far above earnings in the 2004-2008 period. The gap between house prices and earnings widened to an unprecedented degree, and this extreme resulted in an equally unprecedented crash in housing valuations.
Now the gap between real house prices and real earnings is even wider than it was in Housing Bubble 1. History (and common sense) suggest that housing prices will once again fall sharply until the black line of house prices is well below the red line of real earnings.
To expect anything different is unrealistic and highly dangerous to one's financial well-being.
Y en España ¿qué?
En España seguimos sin quitarnos el stock de pisos sin vender:
Abrazos,
PD1: Estamos haciendo una Unión Europea de un montón de países muy distintos unos a otros. Unos viven en casas independientes y otros vivimos en pisos hacinados…
Población que vive en chalets. Año 2014 (Eurostat):
R. Unido 84,7%
Francia 68,8%
Portugal 54,9%
Alemania 54,3%
Italia 48,9%
España 33,1%
Población que vive en pisos. Año 2014 (Eurostat):
España 66,5%
Italia 50,8%
Portugal 45%
Alemania 44,5%
Francia 31,1%
R. Unido 14,4%
Estos son los datos:
Unos tienen pisos en propiedad, otros alquilan…
Somos muy distintos:
Población con vivienda en propiedad 2014:
Rumania 96,1%
España 78,8%
Portugal 74,9%
Italia 73,2%
Francia 65,1%
R. Unido 64,8%
Alemania 52,5%
Somos muy distintos, con hábitos y cultura bien distinta… ¿Nos acabaremos uniendo? Permíteme que lo dude.
PD2: Cada vez la gente se casa más tarde: La edad media fue de 33,3 años en 2014.
En 2004 era de 30,2 años
En 1994, de 27,9 años
En 1984, de 25,8 años
Luego si quieren tener hijos, les queda muy poco tiempo… ¿Por qué esa tardanza en casarse, en comprometerse para siempre? Por pasta y por egoísmo…, por querer correrse muchas juergas antes de asentar la cabeza…, por lo bien que se vive a la sopa boba, porque encontrar una pareja de la que te puedas enamorar es muy difícil… Demasiados cambios en las personas, demasiadas dudas les entran cuando ven tantos divorcios…
Y además es por dinero. Hace 30 años empecé a trabajar y los recién licenciados cobrábamos 2.5 millones de pesetas (15.000 euros al año). En pocos años ya ganábamos 4.000.000 ptas (24.000 euros), y años después seguimos ganando más, y llegábamos a ganar por encima de los 60.000 euros en menos de 10 años. Era general, no fui yo la excepción (de los licenciados).
Han pasado 30 años y la vida en estos años ha subido mucho, IPCs de al menos un 3% anual acumulativo, es decir, que lo que costaba 100 hace 30 años, ahora cuesta más del doble.
Pues se están colocando por 600 euros/mes y alcanzar los 1.000 euros al mes, ser mileuristas, es un éxito, un triunfo. Estos son 12.000 euros al año que pocos alcanzan y que pasan los años y pocos verán su carrera mejorar…
Luego la vida se ha encarecido mucho y los sueldos han bajado una barbaridad.
Y las casas no cuestan lo que nos costaron a mi generación hace 30 años, sino el doble, a pesar del recorte del 50% de los años de crisis, desde 2008.
¿Quién puede permitirse el lujo de tener hijos? Muy pocos y los que pueden, con el relativismo consumista actual, prefieren gastarse el dinero que ahorran en comprarse un cochazo (a crédito), irse a casas rurales, o viajar al extranjero, a donde sea…
Hay desconfianza sobre el futuro, se sigue teniendo mucho miedo a perder el trabajo. La crisis ha sido terrorífica y el paro es muy alto todavía.
El cambio de mentalidad ha sido muy severo en los jóvenes. Quieren disfrutar a tope de la vida, el compromiso les aterra, y las ganas de vivir a todo trapo es insuperable. Es el maldito relativismo consumista que atenaza la sociedad, expulsa a los jóvenes (menores de 40 años) de las iglesias, y que viven pensando en sí mismos y dándole gusto al cuerpo con lo que sea, comprándose lo que pueden permitirse y lo que no. Y los hijos les son un incordio, lloran, cuestan dinero, y les impide cumplir sus metas vitales.
Cambiará la cosa en unos años, pero tardaremos un montón…
