Goldman Sachs Research expects last year's global bull market to continue in 2026, driven by earnings growth and economic expansion. However, high valuations mean global equities are unlikely to match the dramatic rally of 2025.
Goldman Sachs acaba de soltar una predicción que casi nadie se atreve a hacer.
China subirá un +20% en 2026.
La apuesta de Goldman:
El MSCI China Index cerrará 2026 en 100 puntos.
Nivel actual: 83 puntos.
Upside: +20%.
¿Por qué ahora?
Después de 3 años de caídas brutales (2021-2024), Goldman ve tres catalizadores clave:
1️⃣ Crecimiento de beneficios (EPS):
2024: -1% (contracción)
2025E: +4% (recuperación lenta)
2026E: +14% (aceleración fuerte)
Goldman ve un repunte del +14% en beneficios para 2026.
2️⃣ Estímulos del gobierno chino:
Después de años de "mano dura" (crackdown tech, crackdown inmobiliario), Beijing está cambiando de estrategia:
✅ Estímulo fiscal masivo
✅ Relajación de regulaciones tech
✅ Soporte al sector inmobiliario
✅ Política monetaria expansiva
3️⃣ Valoraciones extremadamente baratas:
El MSCI China está en niveles de 2008-2009 (crisis financiera global).
PER: ~10x (vs 22x del S&P 500)
P/B: 1.2x (históricamente bajo)
El patrón histórico:
Mira el gráfico:
2021: Índice en 110, EPS en 7.6 → Caída brutal
2022: Índice en 48, EPS en 4.8 → Mínimo histórico (COVID zero)
2023: Índice en 65, EPS en 4.9 → Recuperación débil
2024: Índice en 76, EPS en 5.5 → Estancamiento
2025: Índice en 83, EPS en 7.6 (+4%) → Inicio de repunte
2026: Índice en 100, EPS en 7.4 (+14%) → Rally del +20%
⚠️ Los riesgos:
Goldman no es ingenuo. Los riesgos son reales:
Tensiones con EE.UU. (aranceles, tech war)
Crisis inmobiliaria estructural (Evergrande, Country Garden)
Deflación persistente
Fuga de capitales
Pero Goldman argumenta que todo eso ya está descontado en el precio actual.
La tesis contrarian:
Todo el mundo odia China.
Los flujos de capital están saliendo masivamente desde 2021.
El retail estadounidense no toca China ni con un palo.
Pero históricamente, cuando todo el mundo odia un activo, es cuando más sube.
Abrazos,
PD: Mi deseo para 2026 es que todo el mundo aplicase esto. Estar todo el día oyendo una cháchara continua fruto de la soberbia de todos es cansino. Cuando estás con uno que sabe escuchar es una delicia. Es fruto de su inteligencia, saber callarse, y de la caridad, no tener que imponerse al otro..., no tener que decir la última palabra. Tampoco es bueno los que sueltan su royo extenso como si no hubiera un mañana… Hay que hablar de cosas divertidas y hacer reír a la gente, entretenerles…
