27/9/12 ¿Por qué sube otra vez la PRIMA DE RIESGO?

Por las protestas de la calle: algo. Por los datos de ejecución presupuestaria conocidos ayer, un poco. Porque Alemania, Holanda y Finlandia hayan exigido que el paquete de rescate bancario de 100.000 millones de euros que se va a dar a España, más bien cuanto más tarde mejor…, se le exija al Estado español que en caso de haber pérdidas en esos bancos sea España la que avale los posibles agujeritos que aparezcan de más, si, si y si… Sabiendo que España está igual de quebrada, ¿Quién es el que va a devolver los préstamos? Ni tu ni yo, ni nadie. Por eso no nos quieren dar ni un duro más. Pero si no nos dan dinero, ¿qué será de nosotros? Me parece que va a haber un antes y un después del día de ayer…

Da la sensación de que desde que se aprueba el paquete de rescate bancario en junio pasado, han debido de mirarle las tripas a los bancos y cada vez están más convencidos de la imposibilidad de que en tres años esas entidades vayan a ser capaces de devolver el dinero. ¿Tú te crees que Bankia en tres años es capaz de devolver 23.000 millones de euros de préstamos? Ni de coña. Ha debido haber un mal entendimiento. Siempre dijeron que era un préstamo y algún bocazas del ministerio de Economía ha debido de decir que eso era a fondo perdido y tate, a la mierda. Los famosos 100.000 millones de euros es un dinero que se debe devolver en 3 años. Eso es un imposible, además teniendo en cuenta que a su vez, todas esas entidades habían acudido entre enero y marzo a los dos LTR1 y LTR2, solicitando una barbaridad parecida de 400.000 millones de euros de liquidez, que andaban cortos. Dinero que fue pedido por los bancos del FROB y por los, en teoría, sanos. Dinero que se ha usado para hacer carry trade con deuda pública (coger pasta al 1% del BCE, e invertirla al 5% para ganar la diferencia, aun a costa de poder perder en caso de una reestructuración de la deuda española, o QUITA)

Pues eso, se han coscado de que en tres años no les vamos a devolver la pasta. O se han coscado de cómo están las tripas de los bancos y del agujero, o chorreo de millones que gastamos en España y que no somos capaces, ni tenemos voluntad política de atajar (recuerdas lo que te conté ayer: hasta agosto hemos gastado 110.000 mill euros y hemos ingresado 60.000 mill en ingresos tributarios, lo que nos genera un déficit de 50.000 millones que no tenemos y que difícilmente nadie nos quiere financiar).

Tú mismo. Yo sé que no nos van a rescatar. Eso que nos contó Mario Draghi (BCE) era otra milonga. Las tripas de España están podridas. No somos capaces de darle una vuelta a nuestros problemas y nos dedicamos a especular con Cataluña y cosas así, generando una confianza de vuelta bestial…, van a volver todos los inversores extranjeros, los guiris, ávidos por comprar los papelitos españoles… JA, JA, JA

Ni nos van a dar dinero para los bancos, esos 100.000 milloncejos del ala. Ni nos van a rescatar con 300.000 millones (aunque hay muchos que hablan de que se necesitarían unos 500.000 millones para limpiar un poco, con una quita del 50% de los bonos españoles). Ni seremos capaces de poner orden en casa, con estos políticos no (con los otros menos). Ni quieren seguir teniendo el 32% de deuda pública que aún mantienen los extranjeros y que están deseando que salga el BCE a comprar para enchufárselos por lo que sea (que ahora no hay mercado para largar grandes cantidades)… Ni nada de nada. Estamos jodidos del todo, o ¿tú que te creías que esto era Jauja y nos iban a salvar? No. Esto se pone feo y mucho más feo que se pondrá.

Un triste abrazo

PD1: ¿Cuál será la próxima crisis en Europa? Interesante lo que he pillado por ahí. Yo sabía que una tendencia exponencial es mala. Pero mira ésta:

The Next Eurozone Crisis

Europe is currently basking in the temporary calm of official reassurances and half-measures. The calm won't last long.

Two of the more interesting dynamics at work in our world are geometric growth and stick-slip events. Geometric growth (or progression) is also known as exponential growth, where the initial phase accelerates into a steep rise--the famous "hockey stick." Exponential growth is unsustainable and either levels off or crashes.

Here is an example of exponential growth that has not yet crashed: bank assets:

Stick-slip events are of interest because the pressures that lead to sudden, unpredictable rupture are hidden from view. All appears well until the catastrophic break in the Status Quo. Earthquakes are one example: pressure along a fault zone builds to a point that stability becomes instability, and the tectonic plates suddenly slip into a new equilibrium.

Perhaps human crises progress along an exponential curve. I prepared this graphic to depict the progression of human crisis from denial and phony reforms to half-measures and official reassurances to the final phase of uncontrollable crisis and a crash to some new state of equilibrium:

The eurozone is currently in Phase II, basking in the temporary calm of official reassurances and half-measures. Notice that the crisis level, the pressures building beneath the surface, are significantly higher than the initial crisis phase.

In the third and final phase, pressure skyrockets as the time available to reach a new equilibrium is compressed. If we boil away the distracting propaganda and complexity, the European crisis is not one of dodgy debt; it is two interlocking crises:

1. An inherently unstable currency that the Powers That Be in Europe are attempting to stabilize by brute-force money-printing and public-relations artifice.

2. The European model of generous social welfare is breaking down for demographic and financial reasons that are independent of the euro currency crisis. Two workers cannot support one beneficiary, and no state or aggregate of states can borrow enough to mask this reality for long.

Financialization and the build-out of China provided Europe the illusion that the worker-to-retiree/beneficiary ratio could fall to 2-to-1 and be maintaned indefinitely. Now that the fast-growth phase of China's build-out has ended, and the disastrous consequences of financializing everything under the sun are apparent, the illusion has run aground on fiscal reality.

Expectations that have been raised to unrealistic levels for decades are now in the process of being adjusted down to reality, and everyone who felt entitled to promises that cannot be kept is angry, frustrated, disillusioned and seeking a scapegoat for processes that are running entirely independent of the leadership of the moment.

How long will this false calm of official reassurances last? Nobody knows, but if crises track an exponential curve like so many natural dynamics, the next phase of the Eurozone crisis will quickly reach escape velocity and accelerate beyond the reach of politicos and PR.

PD2: Interesante ver como somos de distintos, los yanquis, los europeos y los japos… Qué cosas más distintas tenemos. Que peculiar es el carácter intrínseco de cada civilización y cultura. Habrá globalización, libre movimientos de mercancías, personas y capitales, pero cada cual es cada cual y sus cadacualadas… Cada uno invierte en lo que quiere. Esto aplicado a vosotros, queridos clientes, es lo mismo. Cada uno sois distintos y debéis invertir en lo que queráis…

PD3: Otra vez Jim Rogers: “Printing money has never solved anyone’s problems. Maybe sometimes in the short term printing money has alleviated the situation, but anybody who has studied history or economics knows that printing money in the longer term doesn’t work. Maybe this time it’s different, but I doubt it.”

PD4: Los antidisturbios se pasaron un rato largo. No fui capaz de ver el telediario y oyendo la radio en el coche esta mañana pensé que era lo de siempre, que los manifestantes se habían pasado y tal. Radicales de izquierda que se pasan veinte pueblos. Pues viendo este video pude comprobar que no fue así. Que se pasaron los manifestantes, pero la policía, así, no genera más que más violencia. Así vamos mal…, más mano izquierda machos. Iban pillando indiscriminadamente. Que mi hija de 14 años se vuelve en metro a casa sola, que le pudo pillar por medio…hombre por favor. Y por supuesto, esto va a la prensa extranjera. Delegada del Gobierno, mal no, fatal.

PD5: Y va el FMI y quiere más HAIRCUTS para Grecia. Ya ha hecho dos. Y quiere otro más… Sí, son quitas en inglés.

PD6: Más que el minuto heroico de por la mañana, me gustaría hablarte del minuto heroico de por la noche. Qué sí, que hay gente búho y otros son alondras, como un servidor. Mi minuto heroico matutino me cuesta bien poco; siempre ando despierto cuando ya toca. Sin embargo, por culpa de la tele, del ordenador, de las redes sociales, del libro, cuesta mucho acostarse a una hora suficiente. En casa mantuvimos durante muchos años las 23:55 como hora tope para apagar la tele y salir corriendo a las camas. Suficiente para estar despejado y descansado al día siguiente. Daba igual si la película se había acabado o no…, si el final es más que previsible, es lo peor en las películas…, no saben sus directores cómo terminarlas bien casi nunca. Pero ya no, ya se han hecho viejos los míos, son búhos como su madre, y quieren más… así andan de cansinos el resto del día, de ahí la importancia del minuto heroico de la noche…

Y el minuto heroico lo podemos aplicar en muchas otras cosas: cantidad de reuniones prolongadas interminablemente, comidas donde se cuentan memeces que nunca acaban, emails interminables… Hay que saber cortar y cambiar a otra cosa, mariposa.

28/9/12 Los 50 bancos más seguros del mundo

“Los bancos españoles son los más seguros del mundo”. Esto es lo que repiten machaconamente ellos mismos para camelar a la clientela. Esas mentiras repetidas hasta la saciedad nunca se convierten en verdades, pero sirven para mantener engañados al personal… Este artículo que publica el Wall Street Journal creo que es mucho más representativo de la realidad. Si quieres jugarte la pasta, tú mismo, pero te he advertido muchas veces que la crisis de deuda, de apalancamiento bancario, que estamos viviendo es muy fuerte y nunca hemos vivido nada igual. Es muy probable que haya muchos bancos que no lo consigan, españoles y de otro países. Un deterioro de la coyuntura económica de los PIGS, su efecto contagio a la UE, las pocas soluciones disponibles, la poca voluntad de poner dinero de otros países para tapar agujeros ajenos…, esto puede provocar un vendaval de entidades que se vayan a la bancarrota. Así que Bankia, que fue el último banco salvado y es posible que todavía tengamos la posibilidad de verlo morir, sea la última vez que dijimos que se salvaba un banco con el dinero público. A partir de ese momento, el que pinche se queda en el camino. ¿Cuál será el siguiente en pinchar?

Top 50 Safest Global Banks

For banking safely, global citizens had better go to the local government. And pretty much avoid the U.S.

But is it safe?

At least that seems to be the take away from Global Finance Magazine’s ranking of  the world’s safest banks.  The top 9 banks in the magazine’s World’s 50 Safest Banks list are all state-backed institutions.

The No. 1 bank on the list is Germany’s KfW, which doesn’t so much act as a traditional bank but as a government-driven lending machine, created in post-war Germany to spur infrastructure spending.

The first publicly traded bank on the list is Canada’s TD Bank Group at No. 11.

Canada as a nation can wave that Maple Leaf flag high as its so-called Big 5 banks all ranked in the top 26.

That blows the U.S. out of the water.

No U.S. bank cracks the list until No. 29 with Bank of New York Mellon, the trust bank that last year threatened to start charging for deposits when customers flooded it with cash.

The top three U.S. banks by assets, J.P. Morgan, Bank of America and Citigroup, miss the cut all together. Wells Fargo, the fourth-biggest U.S. bank comes in at 48th, just ahead of the Standard Chartered in the U.K.

J.P. Morgan had been No. 34 last year.

But those on the list had better not rest on their supposedly safe laurels.

In 2007, the Top 50 counted as Numbers 11-13 Citigroup, Royal Bank of Scotland and Dexia. The list also included HBOS, Wachovia, ABN Amro and Fortis. One financial crisis later and the idea that any of those banks were safe in 2007 is laughable.

Here’s the full 2012 list, which is compiled using credit ratings and assets:

1. KfW – (Germany)
2. Bank Nederlandse Gemeenten (BNG) – (Netherlands)
3. Zürcher Kantonalbank- (Switzerland)
4. Landwirtschaftliche Rentenbank- (Germany)
5. Landeskreditbank Baden-Württemberg – Förderbank (L-Bank) – (Germany)
6. Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) – (France)
7. Nederlandse Waterschapsbank – (Netherlands)
8. NRW.Bank – (Germany)
9. Banque et Caisse d’Épargne de l’État – (Luxembourg)
10. Rabobank Group – (Netherlands)
11. TD Bank Group – (Canada)
12. Bank of Nova Scotia- (Canada)
13. DBS Bank – (Singapore)
14. Oversea-Chinese Banking Corp – (Singapore)
15. United Overseas Bank – (Singapore)
16. Caisse centrale Desjardins – (Canada)
17. Royal Bank of Canada – (Canada)
18. National Australia Bank – (Australia)
19. Commonwealth Bank of Australia – (Australia
20. Westpac Banking Corporation – (Australia)
21. Australia and New Zealand Banking Group – (Australia)
22. Kiwibank – (New Zealand)
23. HSBC Holdings – (United Kingdom)
24. Nordea – (Sweden)
25. Bank of Montreal – (Canada)
26. Canadian Imperial Bank of Commerce – (Canada)
27. Svenska Handelsbanken – (Sweden)
28. China Development Bank -(China)
29. Bank of New York Mellon Corp – (United States)
30. Agricultural Development Bank of China – (China)
31. National Bank of Abu Dhabi – (United Arab Emirates)
32. CoBank ACB – (United States)
33. Pohjola Bank – (Finland)
34. National Bank of Kuwait -(Kuwait)
35. DZ Bank – (Germany)
36. Banque Fédérative du Crédit Mutuel (BFCM) – (France)
37. U.S. Bancorp  - (United States)
38. National Bank of Canada – (Canada)
39. Northern Trust Corp – (United States)
40. Qatar National Bank – (Qatar)
41. Samba Financial Group – (Saudi Arabia)
42. BancoEstado – (Chile)
43. La Banque Postale – (France)
44. Bank of Taiwan – (Taiwan)
45. Shizuoka Bank – (Japan)
46. Banco de Chile – (Chile)
47. BNP Paribas – (France)
48. Wells Fargo – (United States)
49. Standard Chartered – (United Kingdom)
50. SEB – (Sweden)

No, ninguno español y muy pocos europeos y estadounidenses… En todas partes se cuecen las mismas habas. Y ese es el horror, que es una crisis total bancaria, no sólo española (lo que implicaría la posibilidad de ayuda externa).

Hay mecanismos para evitar tener el dinero en un banco, activos cuyo emisor sea un banco, pagarés, preferentes, subordinados, garantizados, estructurados, depósitos bancarios… La inversión colectiva brinda la posibilidad que, a traves de una amplia diversificación en muchas líneas de negocio, la posibilidad de pillarte las manos sea menor. Si consigues no tener ningún activo que tenga a un banco como emisor, pues mucho mejor. Un abrazo,

PD1: Seguimos con noticias de que se incrementa la salida en agosto de depósitos bancarios al exterior. No son tantos los que se largan. Son muchos las personas que han cambiado depósitos por pagarés bancarios, uf. Mira el cuadro que ha hecho el Banco de España que se ve con claridad cuanta pasta se larga de España, que no es tanta. La noticia:

(Reuters) - Los consumidores y las empresas siguieron sacando dinero de los bancos españoles en agosto aunque a un ritmo menor que en julio, ya que los depósitos del sector privado cayeron poco más del 1 por ciento en un momento en el que España está en el centro de la crisis de deuda de la eurozona.

En un año, se han ido de la banca 168.000 millones en depósitos, es decir, un 10,4%.

Por otra parte, datos del BCE revelaron que los bancos españoles redujeron sus participaciones en deuda pública en 2.900 millones de euros en el mes de agosto tras haber caído en 7.600 millones en julio.

El cuadro del BdeE:

No todo se va de España. Los depósitos (azul) que salen, parte se convierten en pagarés (rojo), parte sale de España (verde) y muy poco se compra de deuda pública (amarillo). No se anima la gente ni a comprar las Letras del Tesoro que andan guapas de rentabilidad… No se fían.

PD2: Los bancos españoles, que cucos, descienden su exposición a la deuda pública española. Se inflaron a comprar esos papelitos que nadie quiere durante los meses de enero hasta julio. Gracias al carry trade, se financiaban al 1% de los dos LTROs del BCE y obtenían una jugoso margen de beneficio por no hacer nada y sin poner un duro. Pero se han pasado, compraron demasiado. Llegaron a acumular el 34% de toda la deuda pública emitida en sus balances. Too much. Imposible de aguantar como hubiera una vuelta atrás como ocurrió. Se acojonaron los señores banqueros cuando nos dimos el mustio que nos dimos en los diferenciales (prima de riesgo) en julio. Le debieron ver las tres orejas al lobo. Así que han hecho caja en agosto. Y deben estar deseando que el BCE se ponga a comprar para endiñarles todo lo que puedan, al alimón con los guiris (los bancos alemanes y franceses tienen el 32% de toda nuestra deuda):

Las entidades financieras españolas e italianas registraron un fuerte descenso de su exposición a bonos soberanos durante el mes de agosto. Concretamente, los bancos de nuestro país redujeron su tenencia de deuda soberana en 2.900 millones de euros, después de que en julio los bonos en cartera ya cayeran un total de 7.600 millones. Las entidades financieras parecen haber modificado este comportamiento después de registrar cifras disparatadas. En los cuatro meses anteriores a marzo, las compras de bonos soberanos aumentaron hasta los 77.000 millones de euros gracias a las inyecciones masivas de liquidez (LTRO) del Banco Central a largo plazo.

La exposición total a deuda española en las carteras de las entidades financieras españolas, ajustadas al valor del mercado, cayó hasta 243.000 millones de euros

PD3: Los franceses ya acumulan 3.000.000 de parados. Diríamos ¡qué suerte tienen! No hombre, pobre gente. Además son cifras nunca vistas desde hace muchos años. Está pasando por todas partes igual. No hay trabajo. Ni en Italia, país que se ha caracterizado por ser muy estable en su empleo dado su carácter de país muy industrial:

PD4: España se está gastando más en prestaciones por desempleo que lo presupuestado. Se pensó en nque sería menos esta partida, pero se equivocaron, luego tenemos más déficit.

Adicionalmente, se está ingresando mucho menos de lo presupuestado. No se ha animado ni con la subida de impuestos directos, ni indirectos… Que no, que la gente lo pide sin IVA. La gente es poco fiel y, cuando se tiene la sensación de que te fríen a impuestos, el funcionamiento, la forma de pensar es otra, es la pícara…

Además, desespera ver que lo que pagan las empresas es una mierdecilla:

Las empresas tributan un total del 11,6% de sus beneficios, algo más que el 9,4% del año anterior, pero muy poco, decepcionante…

PD5: Banco CEIIS, la fusión de Caja Duero y Caja España la está pasando putas, con perdón. Y Unicaja mirando de rondón. Mira si no… Te dije que Bankia era la última entidad en ser rescata, algo que sigo dudando. Caja España y Caja Duero: me temo lo peor… Va a ser el primer revés que se van a llevar los depositantes…

PD6: Por cierto, de los presupuestos expansivos no te digo nada salvo que la austeridad no se está dando. No se atreven a meterle tijera al gasto social. Con tantas elecciones no me choca, las perderían. Optan por sacar paquetes, decretos leyes, que metan la tijera al son de lo que mande Alemania. Nunca en toda mi vida profesional he visto que ningún político haya cumplido sus presupuestos presentados. Siempre ha habido unas diferencias pavorosas… En esta ocasión, pensando en la recesión y en lo que va a durar, me temo que será más de lo mismo, no sirven para nada, más que para gastar en saliva…

Un cuadro macro alejado de la realidad es un error que va exactamente en contra del refuerzo de la gobernanza y la credibilidad de España. A pesar del recorte del 9% de los ministerios, como se espera gastar, si no se deteriora aún más la prima de riesgo que está por ver, con una burrada de 38.000 mill en intereses de la deuda (10.000 mill más que el año pasado fruto de la continua subida de su volumen), el presupuesto es expansivo. ¡4.500 más para pensiones! No les va a gustar en Berlín. Crecen hasta los gastos de personal. Indignante. ¿Será por que contratan como en los últimos 5 años, o por que se suben el sueldo? Frescos. No, es por la duplicidad y triplicidad de las administraciones que no hay recorte alguno. Y se espera recaudar un 4% más, gracias al impuesto de loterías que les va a dar 2.500 millones… Si le toca siempre al Estado!!! ¿Conoces a alguien que haya ganado algo en la lotería? Son memos y siguen perdiendo oportunidades. Nos la vamos a meter, la paciencia se les va a acabar a los guiris. Por cierto, es falso que la prima de riesgo esté en los 450 pb. El problema es que no hay cruces de operaciones apenas, no hay liquidez en el secundario de deuda, no hay casi mercado. Y los guiris saben que si tratan de vender provocarían una fuerte caída de la prima de riesgo y se quedan quietecitos esperando que sea el BCE el que les compre su volumen. Al mercado no podrían venderlo, nadie se lo iba a comprar y lo malvenderían. Está engañando a todos esa apariencia de estabilidad, de mejoría, que no lo es de hecho.

PD7: Como vislumbran un gobierno débil, a pesar de su mayoría absoluta, han llegado los nacionalistas hasta el extremo actual. Veremos si hay pelotas para parar todo este guirigay. Veremos si son capaces de meter en chirona al culpable y de evitar el plebiscito. No hay lo que hay que tener, te lo digo yo, hemos llegado a este extremo porque los nacionalistas saben que van a celebrar el referéndum, aunque sea en cajas de cartón. No les pararán porque les faltan cataplines. ¡Menuda imagen! Tenemos en el mismo momento tantas crisis abiertas:

+ Crisis de deuda soberana
+ Crisis de liquidez (credit crunch)
+ Crisis de financiación
+ Crisis bancaria de capitalización por pérdidas por mora
+ Crisis inmobiliaria
+ Crisis constitucional
+ Crisis territorial/nacionalista
+ Crisis de crecimiento económico recesión
+ Crisis de imagen externa.

que es imposible que nos pueda ir peor. Ya verás como empeoramos antes de mejorar... ¿No deberíamos atajar alguna, ya que todas son tan graves que nos están tumbando? No puede ser que todas nos estén afectando de lleno…, a un solo país. No te extrañe cuando nos convirtamos hoy en “bono basura”. Todo será peor, aún más…

PD8: ¿Por qué no tenemos esa bonita costumbre de sonreír cuando te cruzas la mirada con un extraño por la calle? Es muy reconfortante ver que te quieren sin conocerte de nada… Es posiblemente lo único chulo que tienen los yanquis… Me encantaría tener su habilidad de ir repartiendo sonrisas por ahí gratis… Con la cantidad de gente que me encuentro cada día… Hoy, cuando acabe, saldré a la calle a regalar sonrisas con todo aquel que me cruce. Bueno, con cuidado a las señoras, no vaya a ser que piensen que estoy ligando; sólo a las viejas, que están muy solas y necesitan mis sonrisas…

26/9/12 turismo, coches y construcción

Te cuento, periódicamente, que el crecimiento del PIB de España estaba basado en tres pilares: TURISMO, VENTA DE COCHES y CONSTRUCCION. Sólo nos está quedando uno, gracias a ese inmenso sol que nos calienta muchos meses al año…, gracias a que los guiris del norte están ávidos por secarse en la calurosa España. Pero lo de vender coches producidos a bajo precio (fábricas ensambladoras con mano de obra barata, financiadas por el Estado español), se está terminando… Ni tenemos mano de obra barata, sino conflictiva, con unos sindicatos metomentodo, sin las facilidades para instalar nuevas cadenas de montaje… En España se les regalaba las fábricas a los fabricantes europeos (alemanes y franceses) para que nos dieran trabajo a los pobres obreros españoles. Nunca mais…

España pierde durante la crisis un tercio de su producción de coches

880.000 vehículos menos desde 2007

Los grupos automovilísticos echan el freno en el ritmo de producción de sus plantas en España. Este año de las fábricas españolas saldrán menos de dos millones de vehículos, que muestra una fuerte caída del 16% en un año y un desplome de más del 30% durante la crisis. Se trata del peor dato desde 1993.

Las plantas españolas producirán menos de 2 millones de coches este año,

El sector del automóvil español no solo sufre el hundimiento de sus ventas en el mercado nacional. Ahora también padece las consecuencias del frenazo de las matriculaciones en el conjunto de Europa. Los grupos automovilísticos se ajustan a la nueva realidad de ralentización de la demanda y recortan drásticamente el ritmo de producción de sus plantas españolas.

El sector del automóvil español es abiertamente exportador. De forma sostenida en torno a un 90% de la producción de automóviles que sale de las plantas españolas tiene por destino el extranjero, muy singularmente el mercado europeo. Con las dos patas del negocio en horas bajas, las plantas españolas producirán este año menos de 2 millones de vehículos, el peor dato desde 1993, según las nuevas estimaciones de la patronal de fabricantes Anfac.

El desplome de la producción por debajo de la cota de los dos millones supone una fuerte caída del 15,7% en relación a 2011 (que cerró con 2,35 millones de coches). Pero también confirma que España ha perdido casi un tercio de su producción automovilística durante los años de crisis: el desplome es del 30,5% en relación a los 2,88 millones de automóviles que se fabricaron en el país en 2007.

Entre enero y junio de este año, la producción de vehículos en España se quedó en los 1,09 millones de unidades, con una caída del 18,34%, lo que define la tónica del ejercicio. La debilidad de casi todos los mercados ha provocado que la exportación de vehículos también caiga en el semestre, con un retroceso hasta junio del 21,28%, hasta 940.186 unidades enviadas a otros países.

"El descenso de los mercados tradicionales europeos donde España dirige los vehículos que produce, inciden de manera directa en los volúmenes de producción de nuestras factorías. De ahí la industria española esté diversificando su producción con nuevos destinos de exportación, que está permitiendo a las factorías moderar el impacto del descenso de la fabricación española", explica Anfac en un comunicado.

La patronal de traficante trabaja en un plan de regeneración de la producción con el objetivo de elevar de nuevo la cota de fabricación hasta el entorno de los 3 millones de vehículos. Una cifra que las plantas del país no alcanzan desde el ejercicio 2004.

Y parece ser que empezamos a imitar a los griegos…, empezamos a ocultar la realidad, a mentir… Esto es muy malo. Las cifras de ayer del déficit han sido horrorosas. No solo no hacemos austeridad, el gasto crece, la partida de gastos de personal sube!!!, sino que para que te hagas los números, hemos gastado 110.000 millones de euros e ingresado 60.000 mill, lo que nos genera un déficit de 50.000 mill, que es el que teníamos que tener en todo el año 2012 (estamos en cifras de agosto). Y se quedan tan panchos diciendo que la recaudación va a subir porque entra la subida del IVA de septiembre…(cuando el IVA lleva una recaudación del 9% menos que el año pasado, incluyendo la subida de septiembre que se facturo un montón. La gente que se iba a comprar algo se anticipó para pagar menos IVA). Si la subida de impuestos genera más “B” y menos actividad, y menos recaudación, depresión pura. Si es que no son capaces, no meten tijera a los gastos (que hay que cortar esos 50.000 mill que nos gastamos de más que no tenemos) y se han basado todas sus políticas de reformas estructurales en meternos más rejones para seguir igual que en 2011, o peor… Esto va a petar, tiene una pinta horrible, aunque la bolsa diga lo contrario. Es manipulable, pero de golpe y porrazo pone a los inversores en su sitio. Un triste abrazo,

PD1: Según el FT, la situación de EEUU es regular: The US economy is still in a sorry state

PD2: La inversión colectiva doméstica está de capa caída. La gente está harta de ver fondos mal gestionados que incumplen con las premisas. Mucha de esta salida que indica el siguiente artículo se debe a varios factores: huida de los fondos garantizados, cuando lo que te devuelven es el principal solo. Para eso no se invierte y se guarda en el calcetín. Miedo a tener el dinero expuesto en España (deuda pública y bonos bancarios) y sobre todo, la mala praxis bancaria, donde hemos estado viendo como se enchufaba a los clientes de fondos de inversión de todo: preferentes al 7% (que luego fueron un fiasco y un timo en toda regla), bonos subordinados, pagarés bancarios, Rumasas, depósitos, acciones de bancos…

¿Dónde está la honestidad y el buen hacer de las entidades bancarias? No, no te contesto porque bien sabes lo que opino, que debe coincidir con tu parecer… Y sin embargo, en este periodo de años, los fondos internacionales, mi negociado, han ido subiendo de volumen… ¿Por qué? Porque la gente sabe lo que quiere. Porue la gente cuando le engañan una vez, trata de evitar que se repita…

Activos y flujo de fondos de inversión en España

El gráfico de esta semana representa los activos y flujos de fondos de inversión mensuales en España desde el año 2006.

También se pueden considerar como una forma de “fuga de capitales”, aunque no se comenta tanto públicamente, los impresionantes reembolsos que se producen cada mes en los fondos de inversión. Los fondos son considerados tradicionalmente un producto de ahorro de los inversores minoritarios, de manera que en parte es una forma de medir el miedo que tienen los mismos a los mercados financieros.

Como se observa en el gráfico, desde que los activos alcanzaran un máximo en Mayo de 2007 con 261.076 millones de euros, sólo se han producido suscripciones netas en 4 meses en ese periodo de casi 5 años y medio. A finales de Agosto de este año, los activos totales son de 123.139 millones, menos de la mitad que el máximo indicado.

En cualquier caso, desde Septiembre de 2006 ya se venían produciendo importantes salidas. A partir de esa fechan los inversores han reembolsado 136.272 millones de euros, a una media de casi 1.900 millones de euros al mes. En los últimos 17 meses consecutivos se han producido salidas y, de hecho, en el acumulado este año han retirado 6.378 millones, un 36.5% más que en el mismo periodo del año pasado.

Si bien es cierto que hay otros productos de ahorro, depósitos por ejemplo, e inversión, como los ETF’s, a los que se han destinado parte de estos capitales, es también probable que muchas familias estén utilizando ese dinero cubrir necesidades como el pago de deudas. No parece que en el futuro cercano sea una tendencia que vaya a cambiar, ya que la renta disponible se verá mermada debido a subidas impositivas como la reciente del IVA

PD3: ¿Por qué no se cargan las Comunidades Autónomas? Porque son una inagotable fuente de colocación de personas. Son agencias colocadoras de empleo. Y empleos estables y no temporales o guarrindongos. Se colocan los funcionarios que ganan la oposición, pero luego se emplean a millones de amiguetes y colegas de partido. ¿Cuánta gente está colocada entre Estado, CC.AA. y ayuntamientos, empresas públicas o municipales? Creo que la cifra ronda los 450.000 personas… Esos son votos y lo demás leches…

PD4: Grecia tiene que hacer un nuevo default y volver a pedir un tercer rescate. Se habla incluso de que podría solicitar una QUITA del 100% de su deuda. Su problema es que parece que no se han acabado las mentiras. Mintió antes, siguió mintiendo y los datos de déficit actuales son una completa mentira. Tiene las cifras de sus cuentas públicas hinchadas y nadie sabe, ni la troika que les visita regularmente o que no sale de Atenas, lo que allí pasa… Le dan dinero y se lo fagocita… Han aparecido casos de extrema corrupción entre sus dirigentes políticos de ND. Se lo llevan crudito… Mira quién va a palmar en este nuevo rescate:

Por cierto, no saben cómo sacarla del euro. Pero no hay más ayuda. Nadie, ni alemanes, ni holandeses ni finlandeses están dispuestos a darles un duro más, digo euro más…

PD5: Un profesor acude a una charla magna en una escuela de negocios con una caja de cristal y varias bolsas. Mete en la caja piedras grandes hasta llenarla y pregunta si está llena. Los alumnos dudan, pero asienten. Echa después piedras más pequeñas que llenan los huecos y pregunta lo mismo. Empiezan las dudas. Por tercera vez saca una bolsa con arena fina y rellena los huecos que quedaban y pregunta si entonces está definitivamente llena. Asienten casi con unanimidad. Y saca una botella de agua y rellena la caja hasta arriba… Vuelve a preguntar por las conclusiones. Varios afirman que es la forma de aprovechar el tiempo, de saber que hay que emplearlo a fondo, haciendo las cosas por partes, primero las importantes. Otros que las apariencias engañan. El dice que sí, pero que lo fundamental es que si no se hubieran puesto las piedras grandes primero nunca habría cabido el resto bien, nunca habría cabido tanto dentro de la caja.

La moraleja es esplendida. Hay que sentar las bases firmemente, sobre todo en nuestra juventud. Se necesita que la formación sea sólida y buena, les enseñemos valores que los tendrán toda la vida. No vale aquellos que piensan que el cristianismo no sirve de nada, que se puede evitar la religión. Cuando el cristianismo, imbuido en nuestra civilización desde hace muchos siglos, sirve para inculcar esos valores sólidos a los jóvenes desde el principio. ¿Qué será de las próximas generaciones sin valores, alejadas del cristianismo, queriendo evitarlo, o negándolo totalmente? Malo, malo… Las piedras grandes, la solidez de los principios, valores y virtudes, es fundamental.

25/9/12 los bancos europeos más capitalizados

No son los que te imaginas:

Y faltan otros grandes, que ya no son tan grandes, como:

ING:                                25,1 billion euros

Société Générale:               18,4 billion euros

Deutsche Bank:                  17,5 billon euros (primer banco alemán)

Caixabank:                        12,1 billion euros

Banco Sabadell:                   6,4 billion euros

Banco Popular:                    3,6 billion euros

Bankia:                             2,8 billion euros

Bankinter:                          1,8 billion euros

Commerzbank:                    1,0 billion euros

Qué sí, que el alemán es el último de la cola de los grandes… Que la banca alemana las ha pasado canutas con sus inversiones en los PIGS. Que muchos de estos bancos les ha pillado primero las subprime, después los PIGS y ahora la mora… Y todos necesitan una fase de recapitalización intensa, muy grande. Todo el mundo necesita pasta y no hay pasta para nadie. No hay crédito, ni hay financiación a empresas, ni hay posibilidad de emitir bonos, ni los estados están muy boyantes en sus subastas… El que tiene pasta, los bancos centrales, fruto de las vueltas a la maquinita que le van dando tan contentos, la necesita para salvar a los países y a los bancos privados. Pero estos bancos necesitan capitalizarse, incrementar sus recursos propios que se comen sus pérdidas (bonos griegos, mora inmobiliaria, bonos del estado periféricos) … Un abrazo

PD1: Más y más sobre la recomendación de salirse de EEUU: No es sólo mía. Otros sobreponderan la bolsa europea por primera vez desde febrero de 2011

El temor al abismo fiscal de EEUU pasa a ser la principal preocupación de los gestores

Sustituye a la crisis de la eurozona como la mayor preocupación económica y financiera, según la encuesta mensual de Bank of America Merrill Lynch.

Funds People | 24 septiembre del 2012.

Autor imagen: lxmith, Flickr Creative Commons

Europa va ganando poco a poco atractivo para los inversores, y al tiempo se va perdiendo la confianza en EEUU y Japón, según la última encuesta a gestores de Bank of America Merrill Lynch. El abismo fiscal estadounidense pasa a ser la mayor preocupación en septiembre y sustituye a la crisis de la deuda soberana de la UE, que desde abril de 2011 ocupaba la primera posición de esa lista negra.

Los gestores apuestan en septiembre por una sobreponderación en renta variable de la zona euro por primera vez desde febrero del año pasado, cuando la crisis soberana de la eurozona tocaba fondo. Además, también por primera vez desde el verano de 2009, el estudio registra tres meses consecutivos de oscilaciones positivas de dos dígitos hacia la renta variable europea. El apetito por el riesgo está creciendo y un 9% de los inversores globales asegura que la zona euro es la región que más quieren sobreponderar en el próximo año.

Por el contrario, Japón y, sobre todo, EEUU son los países que más perjudicados aparecen en el estudio. Mientras Europa comienza a parecer menos preocupante, los inversores moderan este mes su visión alcista de la renta variable norteamericana y se vuelven más bajistas respecto a Japón. “Los inversores ven ahora el abismo fiscal estadounidense como una preocupación mayor que la eurozona, y las próximas elecciones presidenciales están poniendo estos miedos en un foco más agudo”, explica Michael Hartnett, director de Estrategia de Inversión de Bank of America Merrill Lynch Global Research.

Prueba de ello son las valoraciones que hacen de las bolsas estadounidenses y de la zona euro. Un 58% identifica los valores norteamericanos como los más sobrevalorados mundialmente, mientras que un 43% estima a los de la eurozona como los más infravalorados. Según explica Bank of America, “representa la mayor divergencia entre valoraciones europeas y norteamericanas en la historia del estudio”.

Japón tampoco sale bien parado, ya que un 24% de inversores aseguran que el país nipón es la región que más quieren infraponderar, duplicando así la opinión mayoritaria expresada en agosto

Otro informe de Morgan Stanley que ha pasado por mis manos dice lo mismo que yo. Esta es su asignación estratégica de activos:

Base Case (12-month view)

We are strategically cautious on developed market equities, while more constructive on emerging market assets. DM is in a multi-year deleveraging cycle, facing a below-par economic expansion and ongoing de-rating of risky assets. In contrast, emerging economies do not carry the same structural baggage, nor the same deleveraging / de-rating pressures.

Our base case is uneven global growth, and divergence between anemic DM and solid EM. Our economists forecast global growth of 3.2% in 2012, with EM at 5.1% and DM at 1.3%. European recession is our base case; US and EM recession is in the bear scenario. Risks are to the downside on constrained policy and potential fiscal tightening.

Sovereign risk has eased on the back of the ECB’s OMT, but a fiscal union is still necessary. While the ECB’s bond purchase program provides a backstop (conditional on an EFSF/ESM program), the process to fiscal integration is likely to be protracted and uneven. Further steps have been taken on a banking union, but limited progress has been made towards a fiscal union.

The EM outlook should improve in 2H12, with increased regional differentiation. Growth remains moderate, but policy easing should improve the outlook in 2H12. China is key; monetary easing is helpful but has yet to gain traction, but fiscal policy has been ramping up.

Stay nimble on binary risks skewed to the downside and high volatility. With policy and politics still dominant, markets are likely to remain tactically oriented and range-bound

Asset Class Views (3-6 months)

We stay cautiously positioned overall and skeptical about the risk rally’s sustainability without growth improving. Policy action may provide a tailwind for a little longer, but better growth is necessary. Though we wouldn’t add risk, there isn’t a clear negative growth catalyst to sell, and positioning remains supportive.

Credit mainly for the carry. Credit remains our preferred asset class, though price appreciation is constrained by record-low yields in the US. Europe faces worse growth, but ECB action to bring peripheral yields lower contributes to more upside in Europe.

Defensive bias on equities. EPS forecasts for the US and Europe look too high, especially the former with fiscal cliff headwinds yet to be fully discounted. Europe could continue to re-rate higher but better growth is key. We like EM equities strategically, but outperformance may not materialize until 1Q13.

Range-bound Treasuries, bullish peripheries. Treasuries should continue trading in their recent range despite QE3. Bunds are likely to lose their safe-haven bid if the ECB buys periphery bonds. EM local rates are likely pricing in too much rate cutting.

Tactically bullish EUR. Further upside to the EUR on the back of ECB intervention, however this is unlikely to last much into 1Q13, as slower growth and structural challenges return to the forefront. EM currencies look cheap on a fundamental basis.

A commodities mixed bag. Poor production and inventory numbers support higher agriculture prices, while the rates outlook and risk aversion continue to boost gold. Weak macro challenges Brent prices, but we see risks to the upside for 2013

PD2: Caja Madrid concedía préstamos a clientes sin capacidad de pago Detallan con total claridad los desmanes que se hicieron en Caja Madrid, bajo la batuta de Blesa y Rato, sin que se corrigiese nada. Desastroso. Y peor aún que no haya responsabilidades de tamaño agujero que nos han dejado… Ya va siendo hora de buscar culpables, vamos, para evitar que lo puedan repetir en el futuro y sentar jurisprudencia sobre la honestidad y el buen hacer, el buen gobierno de entidades…!!! Que nos va a costar la broma de Bankia 23.000 millones de euros del ala…

PD3: Llevaba circulando muchos días. No lo puse cuando se publicó. Pero viendo que me lo seguís mandando para que me entere, aquí lo lanzo. Es un artículo que se publica en Alemania, que habrán leído los alemanes, sobre nuestra querida España. Ahí es nada…

El ignorado artículo publicado en Alemania sobre la situación real de España

Traducción de un artículo publicado en varios periódicos económicos alemanes, por su corresponsal en España:

Hoy, 6 de septiembre, se encuentran en Madrid los gobiernos de Alemania y España, acompañados de un nutrido grupo de empresarios, y donde seguro hablarán sobre las condiciones para poder otorgar más ayudas financieras a España o a su sistema bancario.

En los dos lados se ha elevado el tono en los últimos meses y es con gran expectación que España espera ahora la decisión que va a tomar el Tribunal Constitucional alemán, que esa sí es crucial, el día 12, sobre la conformidad o no del rescate europeo y las obligaciones derivadas para los alemanes.

En Alemania crece la crítica contra la supuesta “mentalidad de fiesta” de los españoles; en España los medios cada vez son más negativos con la supuesta dureza de la canciller Merkel.

Pensamos que la situación es mucho más compleja de lo que presentan ambos gobiernos y la mayoría de los medios.

España no es Grecia, pero España puede ser un paciente crónico si Alemania, junto con Europa, no contribuye a solucionar sus verdaderos problemas.

España no debería recibir más dinero sin que se cambie a fondo el sistema político y económico, hoy en manos de una oligarquía política aliada con la oligarquía económica y financiera, y sin que se aumente la participación ciudadana real en las decisiones políticas.

Para no perpetuar la crisis y endeudar a los españoles durante generaciones, el Gobierno español debe reformar a fondo la administración de las comunidades autónomas y los ayuntamientos, en su mayoría en bancarrota y completamente fuera de control, sometiendo a referéndum el modelo de Estado.

Este tema es la clave del futuro de España, porque las regiones, ayuntamientos y diputaciones son los responsables de los dos tercios del gasto público-234.000 millones frente a 118.000 el Estado en 2011-, excluyendo la Seguridad Social -23.000 millones-, y este gasto se realiza en condiciones de descontrol,despilfarro y corrupción totalmente inaceptables.

Las razones verdaderas de la crisis del país, en consonancia con lo dicho, nada tienen que ver con salarios demasiado altos -un 60 % de la población ocupada gana menos de1.000 euros/mes-, pensiones demasiado altas -la pensión media es de 785 euros, el 63% de la media de la UE -15- o pocas horas de trabajo, como se ha trasmitido a veces desde Alemania.

A España tampoco le falta talento, ni capacidad empresarial ni creatividad. Tiene grandes pensadores, creativos, ingenieros, médicos excelentes y gestores de primer nivel.

La razón de la enfermedad de España es un modelo de Estado inviable,fuente de todo nepotismo y de toda corrupción, impuesto por una oligarquía de partidos en connivencia con las oligarquías financiera y económica,  y con el poder judicial y los organismos de control a su servicio.

En España no existe separación de poderes,ni independencia del poder judicial,ni los diputados representan a los ciudadanos, solo a los partidos que los ponen en una lista.

Todo esto lleva también a una economía sumergida que llega al 20% del PIB y que frena la competencia, la eficacia y el desarrollo del país.

Además, detrae recursos con los que podrían financiarse educación y sanidad.

Las ayudas para España, igual que para otros posible candidatos de rescates,no deben ir a bancos ya casi en bancarrota y fuertemente politizados.

En la CAM, el Gobierno ha comprometido 16.000 millones de dinero público en lugar de cerrarla; en Bankia, 23.000, y el Ejecutivo acaba de darle 5.000 millones urgentemente para cubrir pérdidas en vez de cerrarla, y además de forma tan extraña que despierta todo tipo de recelos.

¿Por qué se ha utilizado el dinero de los españoles (FROB) en vez de esperar los fondos de la UE?

Es lícito suponer que la razón es la siguiente: los bancos no quieren que la UE investigue sus cuentas.

Control estricto y duras condiciones:

Ya el caso de Grecia ha demostrado que las ayudas europeas tienen que estar vinculadas a un control estricto y condiciones duras.

Esas condiciones no pueden solamente representar recortes sociales o subidas brutales de impuestos, como hace ahora el Gobierno de Mariano Rajoy con la excusa de Europa.

Se tiene que cambiar más en España que cortar gasto social, que de todos modos es mucho más bajo que en Alemania, y hay otros gastos infinitamente más relevantes que se pueden eliminar.

Además, los casos de corrupción resultan tan escandalosos, incluso en el propio Gobierno, que uno solo puede llegar a una conclusión: el dinero de Europa no puede ser manejado por  personas tan increíblemente venales.

La pasada semana el ministro de Industria Soria - imputado también por corrupción urbanística en Canarias - acusó al ministro de Hacienda en el Consejo de Ministros de favorecer descaradamente a la empresa líder de renovables, Abengoa, de la que había sido asesor, en la nueva regulación de estas energías, que reciben más de 7.000 millones de euros de subvenciones anualmente.

Y Rajoy, al que entregó una carta probatoria, ni dijo ni hizo absolutamente nada.

No puede permitirse por más tiempo este nivel de corrupción, y menos aún a 17 regiones funcionando como estados independientes, con todos los organismos multiplicados por 17, desde 17 servicios meteorológicos a 17 defensores del pueblo, con 200 embajadas, 50 canales de TV regionales en pérdida, 30.000 coches oficiales o 4.000 empresas públicas que emplean a 520.000 personas, creadas específicamente para ocultar deuda y colocar a familiares y amigos sin control ni fiscalización alguna.

En conjunto, unos 120.000 millones, equivalentes al 11,4% del PIB, se despilfarran anualmente en un sistema de nepotismo, corrupción y falta de transparencia.

Y con esto se tiene que acabar, entre otras cosas, porque ya no hay dinero.Los últimos datos de las cuentas públicas conocidos la pasada semana son escalofriantes.

El déficit del Estado a julio ascendió al 4,62% del PIB, frente a un déficit del 3,5% comprometido con la UE para todo el año (del 6,3% incluyendo regiones y ayuntamientos).

Pero lo realmente inaudito es que España está gastando el doble de lo que ingresa :101.000 millones de gasto a julio frente a 52.000 millones de ingresos, y precisamente para poder financiar el despilfarro de regiones y ayuntamientos, que no están en absoluto comprometidos con la consolidación fiscal.

El tema del déficit público es algo que roza la ciencia ficción, y que ilustra perfectamente la credibilidad de los dos últimos gobiernos de España.

En noviembre de 2011, el Gobierno dijo que el déficit público era del 6% del PIB; a finales de diciembre, el nuevo Gobierno dijo que le habían engañado y que el déficit era superior al 8%, y que se tomaba tres meses para calcularlo con toda precisión.

A finales de marzo, se dijo que definitivamente era del 8,5%, y ésta fue la cifra que se envió a Bruselas.

Dos semanas después, la Comunidad de Madrid dijo que sus cifras eran erróneas y el Ayuntamiento de la capital igual… el déficit era ya del 8,7%.

Sin embargo, la semana pasada el INE dijo que el PIB de 2011 estaba sobrevalorado y, con la nueva cifra, el déficit era del 9,1%; dos días después, Valencia dijo que su déficit era de 3.000 millones más; o sea, que estamos en el 9,4% y las otras 15 CCAA y 8.120 ayuntamientos aún no han corregido sus cifras de 2011.

Lo único que sabemos es que están todas infravaloradas.

El déficit real de 2011 puede estar por encima del 11%, y en 2012 se está gastando el doble de lo que se ingresa. 

Como dice el Gobierno de Rajoy, “estamos en la senda de convergencia”. Y es verdad… de convergencia hacia Grecia.

Claramente, la joven democracia española tiene todavía muchos déficits de representatividad y de democracia que deberían interesar a la canciller Merkel y también a Europa, si queremos evitar una Grecia multiplicada por cinco y salvar el euro.

Esto es lo que ha hecho posible el despilfarro masivo de las ayudas europeas, con una asignación disparatada de las mismas, a pesar de que estas ayudas han supuesto una cifra mayor que la del Plan Marshall para toda Europa.

Es frustrante que a causa de este sistema oligárquico nepotista y corrupto se destroce talento y creatividad y que ahora muchos jóvenes se vean forzados a trabajar fuera, muchos en Alemania.

Esa situación nos ha llevado a una distribución de riqueza que es de las más injustas de la OECD. 

La antaño fuerte clase media española está siendo literalmente aniquilada.

Resumiendo: no es una falta de voluntad de trabajo, como se piensa tal vez en algunos países del norte de Europa, lo que hace que España sufra la peor crisis económica de su Historia.

Es un sistema corrupto e ineficiente.

La crítica del Gobierno alemán y sus condiciones para un rescate de España se deberían concentrar en la solución de esos problemas.

En caso contrario, solo conseguirán que una casta política incompetente y corrupta arruine a la nación para varias generaciones.

*Stefanie Claudia Müller es corresponsal alemana en Madrid y economista.

PD4: Ayer se publicó el informe IFO de confianza empresarial alemana y fue peor que las expectativas. Correlaciona mucho con la evolución del PIB. Así que a apretarse los machos… El motor de Europa, en teoría, se enfría…:

PD5: Necesitamos una cumbre que nos anime el cotarro… Venga porfa please, que se reúnan los políticos, que hagan un “summit” que esto se nos cae…:

PD6: Los guiris nos ven como un país cochambroso. Mira las15 imágenes (In Spain, Austerity and Hunger) que sacó ayer el New York Times, aprovechando que el Rey y Rajoy estaban por ahí… Te cagas lorito. Quizás nuestro problema es que nos hemos acostumbrado a verlas. Pero los yanquis, ¿qué van a pensar de nosotros? Así seguro que no recuperan la confianza y nunca volverán a invertir su preciada pasta en la piel del toro… ¡Qué mala imagen estamos dando por ahí fuera!

PD7: Una supuesta catedrática de Harvard descubrió un papiro que decía que Nuestro Señor estaba casado, y ha formado un lio. El papiro es del siglo III y supuestamente estaba escrito por un gnóstico. Habla el papiro que la Magdalena era la madre, la hermana, la mujer y la hija de Jesús… Es decir, no sólo la mujer como refleja la prensa muy malintencionada. El problema radica en que los judíos no tenían la sensación de paternidad de Dios, ni la de filiación divina como tenemos en estos días. Los judíos creían en un Dios creador, pero no en un Dios Padre, que tantas veces recitamos los cristianos en el Padre Nuestro. El sabernos Hijos de Dios es ahora una cosa clara y concreta. Entonces no lo era. Para definir esa sensación de providencia, de ser hijos de Dios, parece que se usaba el lenguaje de hermandad, y de ser madre, hermana, mujer e hija…y lo que fuera. Pero la prensa se apunta a todo lo malo para sacarle punta, se saca de contexto, o no se explica, se tergiversa, y a vender ejemplares… No hay escrito alguno que refiera a Jesús como que hubiera formado familia, ni que tuviera hermanos de sangre. Sí que eran sus hermanos sus discípulos queridos y sus seguidores… ¿Tres pies al gato? Y si se hubiera casado o hubiera tenido hijos, o hubiera hecho algo raro, te aseguro que se nos hubiera contado, los judíos se habían encargado de sacarlo a relucir como algo malo…, le odiaban tanto como para matarlo, anda que no habrían escrito más cosas contra Él. Si se hubiera dedicado a la mala vida, se hubiera sabido. Si hubiera estado casado, se habría conocido antes. Listilla la de Harvard…, listilla. ¿Catedrática de qué?

24/9/12 Más argumentos para salir de EEUU de fondos de inversión y planes de pensiones

Han pasado tres meses sin que el Dow Jones haya recortado un 1% en ningún día…, subidón de brebón. El mercado ha estado especulando en estos meses sobre la puesta en marcha por parte de la FED de un QE3 (paquete de estímulo monetario, darle a la maquinita para imprimir billetes que lanzan al sistema y provocan una ilusión, más deuda, y poca chicha más (paro sigue depre y PIB muy cortito)) EL QE3 se lanzó hace dos semanas. Y como siempre, ¿se compra el rumor y se vende la noticia…? Very probable!!!

61 Days Without a 1%+ Decline

Almost three months have passed since the Dow Jones Industrial Average had its last 1%+ decline.  The last 1% decline for the Dow came on June 25th with a fall of -1.09%.  At 61 trading days, this is the Dow's longest streak without a 1%+ decline since it went 94 trading days from July 13th through November 24th of 2006.  Since 1980, there have been 11 other periods where the Dow went 60 trading days or more without a 1%+ decline, with the longest streak occurring in 1993 at 116 days.  You won't hear any bulls complaining about this stat.

Since 1900, the Dow has only gone 60 days without a 1% decline and risen more than 5% over the 60-day time period 26 other times.

Más argumentos de que las cosas han corrido demasiado: El inversor JIM ROGERS te los explica con nitidez… No podemos pensar en que se imprime dinero y no pasa nada… No, esto tiene consecuencias.

Han pasado 5 años desde que empezara la crisis. La bolsa estadounidense se ha vuelto a donde estaba antes. Buen resumen de lo que han pasado en estos años, cosas desiguales…: Sobre todo porque en 2007, la bolsa hizo máximos históricos viniendo de una tendencia muy positiva de 2002 hasta 2007 (fue cuando el PIB se disparaba gracias a la burbuja de crédito e inmobiliaria que se creó en eses años)

¡Qué nos pille confesados cuando venga otra recesión (2013, 2014???) Se han gastado todas las armas para luchar contra ella. No pasa nada, le seguirán dando vueltas a la maquinita de imprimir hasta que la quemen…

La situación financiera de EEUU es muy problemática: Se confía en que el crecimiento del PIB (que no acaba por llegar sólido y recurrente, que genere empleo, consistente) aporte recursos que hagan que se reduzca el déficit y se repague la deuda acumulada… Les pasa como a los españoles, que no son capaces de incrementar sus ingresos tributarios…, y los gastos no los recortan, ni mucho menos…

 

 

Y las proyecciones de deudas en EEUU se extienden en el tiempo…, explotarán, las deudas les comerán…, se lo comen todo (mira a los PIGS).

EEUU ha dejado de ser un país donde se manufacturan cosas. No se fabrica nada…, sólo servicios. La gran fábrica son los países emergentes…, es la globalización idiota…

Las mayores empresas americanas por capitalización, por supuesto, fabrican en China barato y lo venden por todo el mundo. Es un país que funciona por patentes, pero que cada vez se copian más y se venden productos iguales falsificados por la mitad de precio:

Un paréntesis: La nuestra, ZARA (Inditex) capitaliza ya 62.000 millones de euros (80.600 millones de dólares). Está un poco infladita…, pero es lo mejor que tenemos. Necesitaríamos otras 20 zaras para dar el do de pecho… Pero no hay más, ni se le esperan. ¿Qué será de El Corte Inglés en unos años, con tantos empleados y sin vender apenas? ¿Cuánto aguantará? ¿Y de los grandes bancos? ¿Habrá quebrado alguno? ¿Telefónica seguirá siendo española? Lo dudo. ¿Podrá con la competencia? Y Repsol, menos probable todavía. Igual es catalana y todo… Las eléctricas lo mismo, poco seguras a 10 años vista, van a pagar impuestos de la bola de los déficits de tarifa que ni te cuento. ¿Qué nos quedará en 10 años? Zara, pero está carísima a estos precios.

Por tanto, sé tú el que decidas lo que haces con tus posiciones estadounidenses. Yo te sugiero que les des la boleta, que las vendas aprovechando que estamos en altos. Lo más probable es que me equivoque, siempre lo hago en recomendaciones como esta. Es mal negocio ir contra mercado, vender cuando hay una tendencia tan definida. Pero es que no me gusta nada el precio que ha llegado. ¿Qué se descuenta? Es un mercado liderado por estímulos financieros. Lo que implica que aunque siga subiendo Wall Street y me lo pierda, no me importa tanto. Así que sé tu mismo y decide por ti. Yo sólo te trato de ayudar contándote cosas… Un abrazo,

PD1: Nuestra tasa de mora mirada en el muy largo plazo. Ahora la tenemos en el 10%, lo más alta nunca visto, una barbaridad, y los bancos aguantan el tipo, no se sabe cómo, bueno sí, gracias a las ayuditas y a la contabilidad creativa… En 1994, la crisis fue mucho menor, la subida previa fue mucho menor, el efecto bola de nieve no fue como ahora, y la mora alcanzó los mismos niveles actuales… Los bancos mienten como bellacos. Tienen mucha más mora (Bankia es la única que se ha retratado de verdad al cambiar de gestores, los demás intuyo lo que ocultan, al margen de las auditoría que es imposible que descubran lo que no le querrán enseñar…) Es imposible que estemos ahora con la misma mora que en 1994 cuando la crisis es mucho más grave ahora y los excesos han sido mucho mayores en los últimos años…

En España, el precio de la vivienda sigue en caída libre y generando más mora oculta, a pesar de que desde el Ministerio de Economía nos quieran volver a engañar diciendo justo lo contrario. Caray, tienen que vender las mierdas que han metido en el “banco malo” y que nadie quiere. Que pardillos son. Montan un banco malo con la idea de que el Estado sea minoritario y ahora los grandes bancos les hacen la peseta ya que no se quieren quedar con esas mierdecillas de activos valoradas a precios de hace unos años!!! Si es que nadie quiere los activos de deuda pública, ni los activos inmobiliarios fuera de precio (pisos, locales, naves industriales, suelo para promocionar…) Toda España está en venta, con cartel o sin cartel en la puerta, y esto lo sabemos todos… Luego nadie compra nada, a no ser que sea un macro precio, con una fuerte bajada. Y ni por esas, ya que no hay financiación para nadie… No, como decían: si los pisos no bajan nunca…, memos.

El precio de la vivienda en España sigue en "caída libre", según Eduardo Molet

El consultor inmobiliario de entidades financieras y fundador de Red Expertos Inmobiliarios (REI), Eduardo Molet, sostiene que el precio de la vivienda de segunda mano ha descendido un 40% y más del 60% en algunas zonas, lo que no impide que siga "en caída libre".

En contra de las consideraciones del Gobierno, que estima que los precios del a vivienda parecen haber tocado suelo, Molet afirma en un comunicado que, al menos en el segmento de segunda mano, "los propietarios ya ceden lo que haga falta con tal de vender".

El experto cree que la clave para conocer cuál será la tendencia de los precios en el futuro está en la valoración que se haga de los activos tóxicos que irán a parar al 'banco malo'. "Si como está previsto es muy baja, el desplome del precio de la vivienda será aún mayor".

Además, según explica Molet, también habrá que ver en qué condiciones consigue el 'banco malo' sacar a la venta todo el 'ladrillo' que acumulan las entidades financieras más expuestas al sector inmobiliario, y cómo afectará esto a las cuentas públicas y, en definitiva, al contribuyente.

"En 10 ó 15 años, cuando supuestamente se liquidará este banco, y solo entonces, se podrán ver los resultados. Si a largo plazo el mercado se recupera, la venta de los activos tóxicos del banco malo puede producir beneficio, pero ahí no se puede asegurar nada y el escenario que nos podemos encontrar es que las pérdidas sean mayores", añade.

Y en EEUU, con esos impresionantes paquetes de estímulo económico, no consiguen que arranque el mercado de pisos tampoco. Han frenado su caída, que no es poco, pero no se recupera… Es por eso por lo que pensarán los del ministerio, que España les está copiando a los yanquis su minúsculo repunte…, si les copiamos en todo lo malo, pero no sé yo si en algo bueno…

El otro problema de EEUU es el volumen tan formidable de casas que valen menos de su hipoteca. Para que te hagas una idea, mira por ciudades y su tasa de mora:

PD2: Cada vez queda menos contacto comercial en los sitios que compramos. El panadero ahora es un chino que le importamos un pito. El panadero, al que le hacíamos siempre una compra diaria, era una persona con la que se tenía una relación más personal. Las cajeras de Mercadona no nos conocen, cuando el del supermercado de barrio de toda la vida era casi un amigo. Gasolineras, papelerías, mercerías, hasta incluso las de la farmacia… Ya no se relaciona uno con ellas. Ya no te tratan como un amigo. Tu compras en varios establecimientos habitualmente, ellos te venden y aquí paz y mañana gloria. Cada cual va a lo suyo y lo único que les importa es hacer negocio como sea, venderte más y más…, si es más caro, pues mejor!!!

Hay gente que le gusta ir siempre al mismo bar, para que el mismo camarero le salude y sea simpático con él. Luego buena propina, algún detalle del camarero, buen rollito… Tratan de encontrar la amistad en eso que más frecuentan. Lo malo es los que no estamos acostumbrados a los bares, los que no desayunamos por la mañana, lo hacemos en casa, ni nos tomamos el aperitivo, estamos muy gordos, ni comemos el menú del día, ni nos tomamos no sé cuantas cañas al salir del trabajo, entendemos que la familia es más importante que la sonrisa del camarero y los chascarrillos de los compis…, pues esos que no somos de bares no tenemos la amistad de los que allí trabajan.

Pues eso, que cada vez hay menos relación comercial con el que nos atiende, cada vez hay menos contacto, todo es por email, ya no se habla, ya ni siquiera se dan las gracias, ni se saluda, ni se dan los buenos días. Ahora se dice un horrible “buenas…” a modo de saludo... Despreciable.

Encima, yo te inflo a emails y no te llamo apenas…, como cambian los tiempos. Antes llamaba a menudo y te iba a ver. ¡Qué vago soy!. Pero es toda mi culpa, te tenía que poner otra caña y una tapita más, a costa de la casa, y llamarte con más frecuencia… A ver si lo consigo, pero el tiempo me come y el cuerpo me aguanta lo justo.