25 octubre 2012 - Aunque se pida el rescate, puede que no lo den

No se sabe si le han dado dos años más a Grecia para que sanee sus cuentas. Los griegos dicen que sí, y Alemania que no. Ya sabes mi opinión sobre Grecia, es una máquina devoradora de dinero. Todo lo que le des se lo traga, como las CC.AA. españolas… Nunca tienen lo suficiente. Es casi imposible que Grecia se arregle cuando todo lo que recaudan sirve para pagar los elevados intereses de su abultada deuda pública que acumula ya el 150% de su PIB. Dudo que nos vayan a rescatar a nosotros ya que, al ser 6 veces el tamaño de Grecia y haber comprobado en sus carnes en los últimos 4 años que todo lo que le han ido dando a Grecia no servía para nada, se temen que con España pudiera pasar lo mismo. No son 240.000 mill euros (que es lo que nos hemos gastado ya en Grecia) lo que se necesita en España, sino que puede que sea seis veces más. Si tuvieran certeza de que con dinero nos arreglaban..., quizás. No. Saben que no tenemos modelo de crecimiento sostenible alguno, que no les vamos a poder comprar sus cacharros como lo hemos hecho en la década de los 2000, y por tanto, prefieren sanear su sistema bancario, que lo necesita y prefieren no tener que enfrentarse con su electorado diciendo que se han vuelto a equivocar con España como lo hicieran con Grecia previamente…

Si el Reino de España va a default puede pasar dos cosas:

1.- Que nos ayude la UE. No pasaría nada, el BCE compraría bonos españoles y tendríamos una nueva deuda al BCE que no nos perdonaría nunca. Entraríamos en fase de condicionado intenso, de recortes salvajes de gastos y de ingresos nuevos por doquier. Nos ocurriría lo mismo que a Portugal y Grecia. Los bancos sufrirían mucho, por la propia recesión dada la parálisis que esto conlleva, por la nueva mora que aparecerá. Este es el mensaje oficial de Dragui y de los políticos españoles. Es un default como fue el de Grecia, que podría conllevar a una QUITA de la deuda pública (como ha hecho Grecia en dos ocasiones por importe superior al 50% de sus bonos públicos en estos 4 últimos años) y se nos cerraría el mercado a la financiación. Nadie nos querría comprar bonos en las subastas públicas de deuda, que dejarían de celebrarse. Varios bancos quebrarían y no podríamos rescatarlos como hasta la fecha se ha hecho. No tendríamos dinero para salvar ni uno más.

2.- Que no nos ayude. Entonces nos iríamos gastando la caja del Estado y tendríamos que pedir un préstamo al FMI, de auxilio, para poder pagar sueldos y pensiones. Lo demás se quedaría en la mínima expresión. En este caso, por supuesto es un DEFAULT, nos llevaría a un cierre total de la financiación del estado por subastas de bonos y a una intensa QUITA de la deuda ya emitida. Esto llevaría a la bancarrota a la mayoría de los bancos españoles que verían como se comen sus recursos propios las pérdidas de los bonos españoles.

El BCE ha establecido que lo que ya nos ha comprado, que ha sido un montón, es deuda senior, es decir que es el primero que cobra y no está sujeto a QUITA (igual que lo que pasó en Grecia). Las demás entidades, bancos, cajas, fondo de reserva de la Seguridad Social, fondos de inversión libres y garantizados, planes de pensiones libres y asegurados, verían como en todos los casos sufrirían una fuerte minusvalía de sus posiciones en bonos públicos por las quitas de deuda que se hicieran y en otros activos bancarios que tuvieran y que terminaran, a su vez, en bancarrota por estos mismos motivos.

España impondría mecanismos para evitar una huida de capitales, como ocurriera en Argentina y Grecia, establecería una especie de corralito para evitar que la gente se largue con la pasta fuera y se agrave la debilidad de los balances de los bancos y cajas de ahorros. Y ocurriría todo con cierta rapidez, fin de semana, con nocturnidad y alevosía…

Cada uno puede ver en términos probabilísticos las posibilidades de que ocurra el primer escenario y la del segundo. Yo creo que vamos al segundo y lo he contado en los emails infinidad de veces. Es por eso por lo que no se debe tener ningún activo de estos tipos:

+ Deuda pública en directo

+ Fondos de inversión cuyo monto de deuda pública española sea considerable (fondos monetarios, renta fija, mixtos…)

+ Fondos de inversión garantizados

+ Planes de pensiones españoles, libres o asegurados.

+ Activos bancarios o cuyo emisor sea una sola entidad bancaria (cuentas corrientes, depósitos bancarios, pagarés bancarios, preferentes, lo que sea cuyo emisor sea un banco español, o un banco radicado en España)

No pienses que el FGD o el Consorcio de Seguros (para el caso de los planes de pensiones) te van a salvar de que no te afecte una quita. Es ridículo argumentar que está garantizado 100K por persona. Pero si es el Reino de España el que quiebra, ¿quién nos va a avalar o garantizar? Nadie. Creo que quedan sólo 5.000 mill de euros que se gastarían en la primera quiebra, que sería una de esas cajas zombies nacionalizadas…

Por tanto, te cuento esto como recordatorio de dónde estamos, para que no haya dudas y que no parezca que cuando ocurra no te lo dijo nadie… Hasta la saciedad. Preserva tu capital, analiza lo que tienes, cúbrete, aprovecha estos días de tranquilidad. Es mejor ahora que no hay prisas que cuando vuelva la volatilidad y las carreras... Un abrazo,

PD1: Hoy toca una excelente presentación que tuvimos de Fidelity sobre el mundo emergente y China en particular. Estoy vago así que no te escribo nada y te la abrevio sacando lo más destacado. Si tienes dudas me preguntas, pero los gráficos te cuentan mucho más que toda la literatura del mundo…

PD2: Ya tenemos el matiz. Desde Alemania nos estaban dando alas, se estaba animando el cotarro, se lanzaba el mensaje de que nos iban a apoyar, que el EURO ES IRREVERSIBLE. Pamplinas. Van a lo suyo, como han ido toda la vida. Y después te dicen lo que te dice: “que te den…” Pues eso. Mira lo que dice el Ministro de Economía, el de la silla de ruedas que tanto parece que nos quiere:

Schäuble Warns Worst Is Yet to Come

Europe's debt crisis seems to have entered a calm phase, but that's only an illusion, German Finance Minister Wolfgang Schäuble said on Tuesday. The worst is probably still to come, he warned.

The financial markets have been notably calm of late. Stock indexes have ticked upwards and interest rates on sovereign bonds have drifted downwards. The euro has also remained relatively stable against the dollar. And investor panic seems to have dissipated.

But appearances can be deceiving, said German Finance Minister Wolfgang Schäuble on Tuesday. "I'm not so sure that the worst of the crisis is behind us," he said at a mechanical engineering conference in Berlin, warning that reform efforts needed to be re-doubled to ensure that trust in the euro returns.

His comments were echoed by Yves Mersch, a member of the European Central Bank Governing Council who was also present at the event. He warned that even if calm had returned to the markets, it could be deceptive. "The bleeding has been stopped, but the patient is not yet in the clear," he said.

Eye of the Storm?

Their pessimism contradicts comments made by European Commission Vice President Olli Rehn a week ago. In Bangkok for a meeting of finance ministers from Asia and Europe, he told the Bangkok Post that "there is no likelihood of any country leaving the euro zone. The key message I told the ministers was that there is cause for prudent optimism. I think that the worst is over for the euro debt crisis."

The divergent commentary on the state of the euro zone comes as Europe finds itself in what increasingly feels like the eye of the storm. Recent ECB pledges to buy unlimited quantities of sovereign bonds from debt-ridden euro-zone member states to lower their borrowing costs have relieved financial market pressure. However, Greece continues to be slow in implementing necessary reforms and will likely need funding beyond that which has already been pledged.

'We Are All Sinners'

Potentially more troubling, bank problems in Spain threaten to force Madrid to seek a full bailout from the European Security Mechanism, the euro zone's permanent bailout fund. And the situation isn't getting any easier. On Tuesday, Spain's central bank announced that the country's gross domestic product (GDP) had shrunk by an additional 0.4 percent in the third quarter, following a similar plunge in the second. The negative economic growth promises to make it even more difficult for Madrid to reach its ambitious austerity targets.

Perhaps mindful of the headlines made last week when he seemed to rule out a Greek bankruptcy during a talk in Asia, Schäuble made it clear that even if the situation in Europe does worsen again, it will not be the end of the euro zone. "We are determined to do everything necessary to preserve the euro as a trustworthy currency," he said. But reform, he added, must continue to be the priority. "We can't get around the need for a mid-term reduction in sovereign debt," he said.

As for Greece, Schäuble tread more lightly on Tuesday than he did last week. In the knowledge that "we are all sinners," he said, it seems likely "that we can come to agreement on a policy that makes sense for Greece." DER SPIEGEL

 

PD3: Por si te quieres acongojar. Llevan varios días con la copla del aniversario del crash de 1987 que para qué. Eso pasó hace 25 años y no te digo que se vaya a repetir, pero tanto como que va a ser ahora, no sé yo… Creo que se pasan. Ya no se sabe que contar. Están deseando la prensa sacar visitas a sus páginas como sea… Mira lo que dice este:

Si te parece, nos va a pasar lo mismo que en 1929 ahora mismito… ¡Venga hombre! A ver si la acaban gafando…

PD4: Los datos de Francia salen malos:

Si te fijas, el PMI es un indicador adelantado del crecimiento. Se supone que luego se publica el PIB y se acerca mucho a lo que previamente nos ha dicho. Eso querría decir que ya está en recesión.

Y Alemania también:

El indicador de clima industrial, el IFO, no ha salido muy bien tampoco:

Como resumen, esto es lo que nos espera a los europeos, de nuevo una ralentización. ¡Qué asco!. Así no hay forma. Le dan a la máquina de imprimir los yanquis para estimular su economía y apenas crecen y no nos contagiamos. Nosotros le damos a la máquina para salvar a los países y no salimos del letargo. Alemania, que parecía iba algo mejor, ni por esas… E Italia jodida también. Todo suponiendo que las cifras sean las reales. Yo no me creo los datos del PIB. Es imposible que con esta parálisis que sufre España no se note en las estadísticas…

PD5: Y FUNCAS estima que el paro se nos irá hacia el 27,2% en 2013… Lo que faltaba.

PD6: Nos empeñamos en ciertas cosas. Nos empeñamos en que esto es bueno y aquello es malo. Nos empeñamos en que hay que hacer así las cosas, o asá. Y nos equivocamos. Dios sabe todo. O dicho de otra forma, ¡todo es para bien! Qué sí hombre, que es fácil. Todo lo que nos pasa lo quiere Dios. Todo lo que nos pasa es para el bien de alguien. Nosotros no sabemos nada. El que lo sabe todo es Dios… Nos empeñamos en enterarnos de todo, cuando lo que debemos es tener más confianza en lo que nos manda…, en lo que nos toca vivir. Será para nuestro bien, o para el bien de otros…

24 octubre 2012 - España no es Grecia, es seis veces Grecia

Nos intentan convencer de que no somos como Grecia, que somos un país serio. Pues yo no lo veo así. Creo que nos estamos comportando de la misma forma que los griegos y que los portugueses y muy distinto de los irlandeses. En cuanto vemos que no nos atacan, en cuanto la prima de riesgo se tranquiliza, se acaba la tijera, esa que ni siquiera ha hecho más que empezar. Nos inflamos enseguida, pensamos, como es habitual en la mente española, que somos los mejores del mundo, que somos cojonudos…

Y no me cabe duda de que lo somos, pero no lo suficiente. Aquí esperando a ver si se les ocurre alguna gracieta, sin saber de qué va todo, sin que nos filtren nada de lo que hablan con los alemanes, ¿estarán poniéndose de acuerdo con Monti para actuar al alimón? Seguro que no. El español se sabe superior y se piensa que todos bailan a nuestro son.

Pero los españoles, que no somos tan tontos aunque lo parezcamos, empezamos a coscarnos de la grave situación por donde nos movemos. Hemos cerrado la cartera y no nos gastamos en nada más que lo imprescindible. Yo, como padre de una gran familia numerosas de 9 hijos, recomendé a mi mujer actuar en economía de guerra, en economía de crisis extrema, como la que tenemos ahora, desde que tuvimos el quinto hijo, de eso ya hace 17 años. Desde entonces nos hemos dedicado a ahorrar, a guardar dinero para el mañana, a no darnos caprichos, a ser hormigas… El dinero no te da la felicidad, ni te la acerca, ni te ayuda…, muchas veces al contrario, te genera problemas. Así que no tenerlo para gastarlo y tenerlo invertido en fondos de inversión ha sido una buena experiencia.

Ese sentirse rico porque vas viendo que tus ahorros se van incrementando y que tu austeridad funciona…, eso te da tranquilidad, aunque no se yo cómo vamos a pagar tanta boda y cómo vamos a ayudar a tanto hijo… Dios proveerá.

Perdón, que me desvío. No podemos poner todas nuestras esperanzas en la ayuda divina, digo alemana, porque puede que no llegue a tiempo, porque puede que no nos la quieran dar. Efectivamente, el tamaño de España (12% del PIB de la UE) es 6 veces el de Grecia (2% del PIB de la UE). Somos muy grandes. Y lo malo es que saben lo mal que les ha ido a los griegos en los últimos años desde que hicieron el primer default. Te resumo:

Lo que se llevan gastado en tratar de ayudar a los países periféricos, PIGS, con problemas:

Y en Grecia en particular:

TIEMPO TRANSCURRIDO: 4 AÑOS

DEFAULTS: 3

QUITAS: 2 DE SU DEUDA PUBLICA (salvo al BCE que dijo que ni de coña)

240.000 MILL DE EUROS de inyección masiva de dinero de la UE, de los que no recuperamos ni un céntimo

HUIDA DE DEPOSITOS DE ESTE CALIBRE:

Y desempleo disparado. Vaya, nos alcanzaron…

Los costes en particular para Alemania han sido:

Se van revisando las expectativas de crecimiento griegas a la baja. Cada vez se es más pesimista. Se sabe que a pesar de la cantidad de dinero ya entregada, nunca se van a recuperar. Sabemos que su economía debe hacer un nuevo default y una nueva quita, quizás total, de toda su deuda pública, esta vez incluida la del BCE. Grecia se debe ir del EURO, esto va a ser una realidad antes de 6 meses…

Y las consecuencias de haber fallado en su salvación con el gran coste empleado son funestas para España. No nos querrán ayudar a nosotros sabiendo que podemos repetir su misma historia de desastres. Empezamos a tener fama de mentirosos como ellos, empezamos a perder el poco crédito que teníamos… Y encima, somos 6 veces Grecia!!!

Partimos de una situación inmejorable en el 2008 de poca deuda pública. Pero mira ya como estamos y la cantidad de agujeros que faltarán por destapar… Pensar que vamos a frenar nuestra voracidad de generar deuda pública es de ilusos. Mientras estemos financiando los gastos corrientes (sueldos, facturas corrientes…) con deuda pública nueva vamos de cráneo. Y a fecha de hoy es lo que hacemos, y lo que seguiremos haciendo en los próximos años. Estamos pagando los sueldos y salarios que son mayores que los ingresos…, con nueva deuda. Alucinante…

Un penoso abrazo,

PD1: La banca italiana y española está depreciada frente al resto de la europea. Aquí fardan de que son los mejores, pero el mercado dice lo contrario. Mira la relación de CDS y el rating de S&P como están los diferentes bancos españoles:

PD2: Desde diciembre 1999, los índices del mundo que más bajan son Grecia -83.9%, Italia -62.8% y Portugal -54.3%, IBEX-35 "sólo" cae un -32.3%

PD3: El déficit cero que se había presupuestado para la Seguridad Social este año es incumplible: a dos meses del cierre del ejercicio, el Gobierno admite que el agujero por pensiones y prestaciones por desempleo se irá a los 10.500 millones (el 1% del PIB). Suma y sigue… No nos crecen los enanos. Nuestro problema es que son unos ilusos y se piensan en que salimos creciendo por el morro. Y esto no es así. Al final, seguimos sacando agujeros heredados, echando la culpa al de atrás, cuando esto ya es culpa de los actuales, cuando nuestro declive empieza a ser culpa de no atreverse a hacer los deberes, a meter tijera a fondo. No, que hay elecciones… ¡joder, ya vale! Hay que empezar de una puta vez a trabajar, a ser realistas, a aplicar la cirugía. ¿A qué coño están esperando?

PD4: El problema de España no es de consumo, que se ha desplomado, sino que es de INVERSIÓN. No se invierte nada desde el inicio de la crisis. ¿Para qué si no hay demanda de nada? Nuestro crecimiento desde los años 80 estuvo basado en un fuerte crecimiento de la inversión, nos entraba la pasta de los extranjeros a chorros. Todos querían invertir en esa España barata. Eramos un país con encanto que a la par de hacer que vinieran 5 millones de turistas cada mes, volvían tan contentos que nos miraban con muy buenos ojos y se lanzaban a invertir en España. No inversiones financieras, sino que se lanzaban a comprarse la segunda residencia, la casa en la costa para jubilarse, a montar fabricas las multinacionales… Desde el inicio de la crisis no hemos visto un euro de inversión directa, sino todo lo contrario.

Inversión en España desde 2008, frente a nuestros socios comerciales:

El PIB está basado en tres componentes: CONSUMO+INVERSION+SECTOR EXTERIOR. Si una pata falla, las otras no tienen entidad suficiente para que se compense. Y en el caso español, han fallado dos patas, la del consumo y la de la inversión, que para nuestra desgracia, son las dos más gordas…

Nos estamos salvando algo por los turistas. Pero, ¿qué pasaría si la UE entra de nuevo en recesión como así se espera para 2013? Pues que vendrán menos alemanes e ingleses… Normal.

PD5: ¡Qué fácil es saber las parejas que van bien y las que no! Cuando te cruzas con una pareja por la calle, qué sencillo es saber cómo andan. Pueden ir sin hablarse, pueden ir de la mano, puede que él le coja el codo, puede ir él cinco pasos por delante o por detrás, pueden ir de miles de formas… Sí, si van de la manita algo quiere decir, se quieren. ¿Nunca has andado de la mano de tu mujer, ni siquiera de novios? ¿Por qué los casados no andan de la mano? Hay muchos que sí, a otros les debe dar apuro, y otros simplemente no van por la calle con su mujer… Si quieres pasar un rato divertido, siéntate en una cafetería y mira a la gente que pasa como van… Pobres mujeres, qué abandonadas de sus maridos, ¡qué canallas! Vamos de la mano porque al final la esposa es una prolongación del marido. Ni que decir tiene que lo peor es cuando no se comparte nada, ni el paseo, ni el recado, ni la comprita, ni el ocio, ni nada. Esos sí que no van de la mano. ¡Qué pena! Hay que hacer manitas con tu mujer, muchas manitas…

23 octubre 2012 - consecuencias del rescate

El condicionado que no se atreven a contarnos va a ser terrorífico. Nos va a pasar lo mismo que a Portugal: están metiendo un importante hachazo al bolsillo. Tratan de recaudar, a través de impuestos, lo inimaginable. Para que te hagas una idea de lo que nos viene a España en breve, te cuento lo que les pasa a los portugueses:

Les meten una tasa del 4% sobre el rendimiento bruto salarial, que se cobrará mensualmente. Y se suben las retenciones para evitar que se evada nada al fisco. Ya sabes, lo que primero te quitan luego vete tú a pedirlo…

Para concretar, tabla de tributación en el impuesto de la Renta portugués, de retenciones:

Salario bruto anual                        retención

Hasta 7.000 euros                          14,5%
7.000-20.000 euros                         28,5%
20.000-40.000 euros                       37%
40.000-80.000 euros                       45%
Más de 80.000 euros                       48%

No está mal, ¿eh? Para los del último escalón, se pagará una tasa adicional de solidaridad del 2,5%. Es decir, si sumamos los impuestos de contribución a la Seguridad Social (11%), una persona que gana 80.000 euros al año recibe líquidos 28.000 euros. Y nos quejamos aquí… Ay la que nos viene, ay.

Te pongo otro ejemplo: un matrimonio con tres hijos cuyos cónyuges ganen cada uno 1.500 euros al mes, deberán pagar de Impuesto de la Renta el año que viene 7.300 euros, casi 2.000 más que en 2012. En muchos de los casos, el aumento de impuestos equivaldrá, simplemente, a perder, más o menos, un salario mensual entero, según un periódico portugues.

Los pensionistas también verán menguados sus ingresos: Para las jubilaciones de más de 1.350 euros al mes se van a aplicar un recorte del 3,5% que irá creciendo gradualmente según sean mayores hasta alcanzar recortes del 40%

El impuesto de circulación de los coches sube del 1,3% hasta el 10% en los de mayor cilindrada…

Hay más medidas: rebaja prestaciones sociales, rebaja sanidad, rebaja pago desempleo…, de todo. Los desempleados —cada vez más en Portugal, que roza un índice creciente de desempleo cercano al 16%— van a cobrar un 6% menos.

Con estas medidas se pretende recaudar un 30% más en 2013, un incremento total de 5.300 millones de euros al mes (5,5% del PIB). Este año se espera que el crecimiento del PIB siga siendo recesivo en un -3%. ¿Y el año que viene? Pues más de lo mismo… Esto es lo que nos viene a los españoles, por si no te habías coscado todavía… El condicionado, si es que al final nos rescatan cosa que sigo dudando, va a ser terrorífico. Quizás tenga que pasar un año entero antes de que lleguemos a coscarnos que no hay rescate. Seguiremos viéndolo. Un abrazo,

Esto es terrorífico ya que todavía hay margen para seguir subiendo impuestos a los currantes. Todo esto es para salvar los bancos con todo tipo de ayudas, que pagamos los sufridos trabajadores con mayores impuestos y menores servicios públicos…Vamos, la panacea.

PD1: ¿Cómo va la crisis? Creo que estamos peor desde el verano. Comparativamente con el año pasado, aún peor, mucho peor. ¿Por qué? Fundamentalmente porque la gente ya lo sabe. Han tardado en enterarse, pero ya saben todos en dónde estamos, que cacho crisis vivimos. A ti te lo he contado infinidad de veces y ya lo sabías. Pero el resto de la gente no. Y a fecha de hoy ya lo sabe todo el mundo. Consecuencias: acojone, parálisis total, desplome del consumo. Nadie se gasta nada y es por eso por lo que los restaurantes se vacían, en los bares la gente pide una caña sin tapa, las tiendas están llenas de gente que no compra nada, bueno, otras vacías. Se publicita haciendo hincapié en la rebaja, en el chollo. Se anuncia empresas que antes ni podías pensar (ayer un anuncio a toda página del MacDonals!!!). Terror a perder el empleo. Nadie se compra coche, ni casa, ni se gasta en nada, los viajes quedan relegados al recuerdo… Se miran los gastos corrientes y se meten tijera. Se entra en economía de "crisis total", es decir, no se gasta en nada más que en lo imprescindible y aún así, fruto de las subidas de impuestos y de los mayores costes de todo, no se llega a final de mes… Caos total. ¿Mejoraremos pronto? Me temo que no, me temo que no hemos hecho suelo todavía. Me temo que en este mismo mes el año que viene estaremos aún peor. Imagínate con el resto de Occidente entrando en recesión y como vengan menos turistas (que es lo único que nos salva…). Apriétate los machos, ponte las pilas y no seas al último en enterarte, que te lo he contado tantas veces que para qué…

PD2: ¿Cuánto valdría una peseta a día de hoy? Mira lo que cuenta este informe, tendríamos como poco una devaluación del 35%, y puede que mucho mayor… Te lo cuento en estos días en que todo el BCE al completo se esfuerza en repetir machaconamente la IRREVERSIBILIDAD DEL EURO. Es el mensaje, con el euro no hay vuelta atrás… Lo repiten los técnicos del BCE y los políticos que piensan que es nuestra salvación. ¡Qué memos! Ya te he contado miles de veces que acabaremos saliéndonos del euro. Es imposible que podamos unirnos países tan distintos. Han pasado 12 años desde que se intentó y el resultado ha sido de una crisis de órdago. Somos demasiado diferentes. Como vas a unir a Grecia y Alemania. Sí, que España no es Grecia, ya lo sé. Pero, visto lo visto, cada día nos parecemos más…

PD3: Desde Der Spiegel dicen los efectos devastadores de una hipotética salida del euro:

Euro Exit by Southern Nations Could Cost 17 Trillion Euros

'Devastating Impact'

Protesters holding the flags of Greece and Portugal during an anti-austerity demonstration in the Portuguese city of Porto in September.

A new study by a German think tank warns that a euro exit by Greece, Spain, Portugal and Italy would cut global GDP by 17 trillion euros and plunge the world into recession, with France suffering the biggest loss. A Greek exit alone would be manageable, but must be avoided to forestall a domino effect, it says.

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A Greek euro exit on its own would have a relatively minor impact on the world economy, but if it causes a chain reaction leading to the departure of other Southern European nations from the single currency, the economic impact on the world would be devastating, a German study warned on Wednesday.

Economic research group Prognos, in a study commissioned by the Bertelsmann Foundation, estimated that euro exits by Greece, Portugal, Spain and Italy would wipe a total of €17.2 trillion ($22.26 trillion) off worldwide growth by 2020.

The researchers arrived at a particularly bleak assessment because they didn't just calculate the losses of creditors who had lent money to the crisis-hit nations. They also analyzed the possible impact of a euro collapse on economic growth in the 42 most important industrial and emerging economies that make up more than 90 percent of the world economy.

Using an econometric model, Prognos first calculated the effect of a Greek euro exit, and then simulated the step-by-step fallout from Portugal, Spain and Italy abandoning the currency as well.

Chain Reaction Could Be 'Devastating'

"In their overall assessment, the authors of the study come to the conclusion that an isolated exit of Greece and an insolvency of this euro-zone country might well be something that the EU could cope with from a merely economic point of view," Bertelsmann said in a statement.

"At the same time, however, it is extremely difficult to assess if and to what extent this might trigger a wave of further euro-zone exits in Europe's South. If so, the implications for the global economy could be devastating."

A Greek exit on its own would lead to a loss of gross domestic product (GDP) totalling €164 billion or €14,300 per capita by 2020 through devaulation of the new currency, unemployment and a sharp fall in domestic demand, the researchers calculated, the researchers estimated.

It would cost Germany €64 billion in lost credit and €73 billion in lost economic growth between 2013 and 2020, the study said. But that only amounts to 2.9 percent of German GDP.

The impact of other countries leaving the currency union would be more dramatic:

• if Portugal went, Germany would lose €225 billion by 2020 and would have to write off credit amounting to €99 billion. Global losses in growth would add up to €2.4 trillion, with the US having to bear €365 billion and China €275 billion respectively.

• if Spain were to go as well, Germany would lose €850 billion in GDP by 2020 and would have to waive €266 billion of credit. The US would lose €1.2 trillion in GDP and the 42 countries under review would lose €7.9 trillion.

• if Italy, the euro zone's third largest economy, were to leave, "the situation would run totally out of control," the study said. It estimated that Germany would lose €1.7 trillion in GDP and would have to write off €455 billion. German unemployment would increase by more than one million by 2015. There would be a "severe international recession and global economic crisis," Bertelsmann writes. The biggest losers would be France, followed by the US, China and Germany.

"In the current situation we have to make sure that the crisis in Europe does not turn into a wildfire," warned Aart De Geus, Chairman of the Bertelsmann Foundation's Executive Board.

PD4: El Reino Unido se parece cada vez más a España. También te lo he contado muchas veces. Se fijan en nosotros ya que están pillados de nuestros papelitos hasta las orejas. Pero la posición internacional de intereses en el Reino Unido es de vértigo… Hay que estar invertido fuera de la órbita occidental. NO hay salvación. La posibilidad de entrar en barrena, cuando la gente se entere de todo esto que ocurre, es enorme…, cuando se vean las consecuencias perniciosas de estar dándole a la maquinita para que se sigan financiando los gastos corrientes por el morro…

Mira las líneas de España y de UK, pegaditas… Y te recuerdo que son falsas. Es imposible que nuestro PIB esté en el 95,5% de cómo estaba en el año 2007. Que no, que nos engañan. La parálisis económica en todos los frentes (construcción que representa un 10% del PIB), venta de coches, consumo…) es tan elevada que no compensa la mejoría del saldo exterior. Mejoramos en la balanza comercial ya que importamos menos y exportamos lo mismo. Se importa menos ya que cada vez menos gente se gasta la pasta en coches de lujo (Cayennes, Audis, BMWs, Volskwagens…), menos artículos de consumo producidos fuera (se usan marcas blancas de alimentación frente a las Nestle y otras), y España, como ensamblador, tiene menos actividad. Es falso que nuestro PIB sea casi el mismo del 2007.

PD5: No sólo nos engañan en economía, sino también con las imágenes. Si tienes algo de acné, lunares, o la piel te está envejeciendo, o pasaste una mala noche, no te preocupes, no hace falta que pases por el quirófano, con un poco de photoshop te arreglan… Ponlo en pantalla grande…VIDEO

PD6: Recordatorio de cómo es el Mercado inmobiliario en España: Vivienda en España: 52,3% de hogares con propiedad e hipoteca pagada; 30% con hipoteca pendiente y 9,3% en alquiler.

PD7: El banco malo parece que va a tragarse los activos con estos descuentos: Casas nuevas: 54% de descuento, casas usadas: 48% y terrenos el 86%... ¿Respecto a qué precios? Respecto al que marque el banco bueno, por favor. Los bancos dirán a cómo estaba valorado el mercado en 2007 para aplicar el descuento. La subida de 2007 va a ser mucho mayor… Que jetas son madre. ¿No sería posible que hubiera alguien de la administración tasando, después de irlos a ver, cada uno de los activos que van a entrar a precio de coña en el banco malo? No, eso no se les ha ocurrido…

PD8: Antes se viajaba poco. Tardó San Pablo 14 años en volver a Jerusalén para reunirse con los apóstoles. Quería saber si lo que él predicaba era lo correcto. Se reunió con San Pedro y éste tras muchas horas donde le comentó todo lo que predicaba, San Pablo no conoció a Jesús en persona, le dijeron que era lo correcto, pero que no se olvidara de los pobres, que el Señor insistía mucho con los pobres. Su mensaje de amor era fundamentalmente para con ellos, los pobres, los enfermos, los pecadores… Ahora, en esta cacho de crisis, tenemos una gran oportunidad para ejercitar la caridad con los pobres nosotros también, no con la palabra, sino con obras. Te he insistido mucho con que ayudes a Cáritas. Te lo digo de nuevo. Están haciendo una labor muy fructífera, necesaria. De tu donativo depende que coman más, o que coman menos personas. Te puedes apuntar en https://www.caritas.es/colabora_hacerdonacioncomp.aspx para hacer un donativo mensual, que es como más estable queda establecido. Y sé muy generoso. Puedes dar 30 pavos, o 50, o si quieres 100 al mes, o 300. O estírate y da 600, o puedes aportar 1.000 euros al mes…, lo que cada uno buenamente pueda. Y si estás muy tieso, puedes aportar 5 euros al mes, qué menos, un par de cañas menos, o 5 caprichos menos que te des. Que te escueza. Merece la pena, se necesita mucho, aquí, en España.

22 octubre 2012 - preservar el capital

Mira lo que dice este hombre, para preservar el capital, que es en lo que estamos aunque disfrutemos de ciertas subidas puntuales (buen año 2012 que cerramos), hay que invertir en valores no en activos en teoría libres de riesgo como es la deuda pública. Esto lo llevo diciendo yo unos cuantos meses/años y lo sigo afirmando…, a pesar de la aparente mejoría de la escena de riesgo que hay ahora…

La inversión en compañías es el único modo de preservar capital

Matthew McLennan tiene una imagen muy gráfica del complejo escenario en el que vivimos. El gestor de First Eagle IM (la entidad subgestora responsable del fondo que en Europa comercializa Amundi bajo el nombre Amundi International Sicav) habla de colisión entre las placas tectónicas macroeconómicas, que dan como resultado episodios de fuerte incertidumbre. Aunque su estilo de gestión es puramente value, discípulo del de Benjamin Graham y heredado directamente del anterior gestor del fondo, Jean-Marie Eveillard, McLennan tiene claro que la respuesta a la pregunta de cómo cumplir su objetivo, que es la preservación de capital y su crecimiento en términos reales, es prestando atención a la macroeconomía.

Porque paradójicamente es la misma macroeconomía, la fuerza que hoy domina los mercados, la que lleva a concluir que la inversión en valores, es decir, en compañías, "es el único modo de preservar el capital". "Antes era posible capear la tormenta y los episodios de estrés mediante la inversión en activos libres de riesgo, como la deuda pública, pero ya no es una opción". La razón: los activos libres de riesgo ya no existen como tal. "Hemos perdido los instrumentos tradicionales considerados sin riesgo porque, o no están libres de ese riesgo, o no pueden ofrecer rentabilidades en términos reales", afirma.

En el primer caso estaría la deuda española, capaz de ofrecer atractivos retornos pero con riesgo real de impago –a su juicio–, y en el segundo, la estadounidense, con muy bajos rendimientos pero donde la capacidad del Gobierno de imprimir dinero limita las posibilidades de quiebra. "Precisamente por la situación macroeconómica, es más importante que nunca invertir en valores individuales", dice.

Eso sí, no basta con exponerse a cualquier nombre para evitar el verdadero riesgo, que para el gestor es la erosión del capital en términos reales. Su punto de partida es la liquidez, desde la que identifica nombre tras nombre, con dos requisitos clave: un fuerte descuento o margen de seguridad con respecto a su valor intrínseco y las características que definen a un buen negocio (un modelo con los adjetivos de escasez y resistencia, una estructura de capital capaz de sobrevivir en escenarios difíciles, una gestión probada, generación de liquidez y liderazgo asociado a poder de establecer precios). "El 90% del mercado no tiene estos atributos", explica, razón por la que el análisis es clave. El fondo tiene de 100 a 150 firmas, con una rotación del 20%.

La volatilidad, valioso aliado
Pero actualmente, y debido a la complejidad del mercado, sus posiciones de liquidez están cerca de los máximos permitidos, el 20%, no porque sea una forma de ajustarse a los tiempos del mercado sino porque resulta más difícil encontrar buenos negocios a buen precio. Sobre todo tras el último rally, que ha estrechado las rentabilidades tanto en renta fija como variable. "Concebimos la liquidez como una forma de tener poder de compra de forma permanente, y sobre todo en un contexto crítico (distressed)". Ésa es una de las razones por las que actualmente no ve mucho valor en la renta fija, aunque el fondo tiene la posibilidad de posicionarse en toda la estructura de capital de las compañías.

Así, el fondo tiene más liquidez en contextos de calma e invierte en los de tormenta. "No vemos la volatilidad como una fuente de estrés sino como un aliado porque sólo ella nos permite comprar buenos negocios a buen precio. Sin ella, seguiría habiendo buenos negocios, pero caros". Para McLennan, la volatilidad está ligada a las emociones y es distinta al verdadero riesgo, la permanente posibilidad de pérdidas. Por eso puede tolerarla, con paciencia y horizontes de inversión de cinco años, y es escéptico cuando escucha a gurús como Bill Gross decir que el culto a las acciones, como inversión de largo plazo, ha acabado. "Sus argumentos se basan en el crecimiento, pero el precio es una fuente de retorno más importante", afirma.

En renta variable, la cartera incluye nombres con gran poder de mercado, como Microsoft, Nestlé y también numerosas firmas japonesas. Entre las españolas, está Red Eléctrica, por su alta cuota de mercado y su rentabilidad por dividendo. "Compramos nombres, no el mercado en conjunto", recuerda el gestor. También hay empresas que producen bienes tangibles, como petróleo, madera u oro. De hecho, utiliza el oro como cobertura, a través de acciones porque resultan más baratas que el metal físico. Su peso es del 7,5% actualmente.

Crítica a los bancos centrales
El gestor considera que la expansión monetaria que están llevando a cabo los bancos centrales no es un remedio milagroso para corregir los desequilibrios porque la verdadera fuente de estabilidad es global y está relacionada con la competitividad y la base monetaria. Además, critica que los políticos afrontan "síntomas locales y de corto plazo" (como el paro o la inflación) en vez de los desequilibrios globales. "Los políticos no quieren deflación pero si los precios no caen no se mejora la competitividad. Imprimir dinero tampoco crea riqueza", advierte.

Por eso, dice que el apoyo del BCE a Europa –"que mediante la compra de bonos a España e Italia también crea un marco para el nacimiento de los estados unidos de Europa"– justifica sólo en parte el último rally bursátil, pues "hay que digerir aún el precio que hay que pagar: la austeridad". Al hablar de bancos, se decanta por los estadounidenses por su mejor salud frente a los europeos

Abrazos,

PD1: Te debía la presentación de Carmignac:

Siguen con una fuerte apuesta por las economías emergentes:

PD2: Te mando tantas cosas en inglés que ya va siendo hora de que te ayude a ponerte al día en el conocimiento de esta bonita lengua. Intenta seguir este mini curso de inglés…, ánimo. Es más importante saber hablar bien inglés que saber chino mandarín:

*** Lesson 1: Tongue Twisters ("trabalenguas") to practice pronunciation ***

Pronunciation is often a key challenge for EFL students, but I personally find the pronunciation listen-and-repeat exercises in language books to be quite boring. One day I got the idea to use tongue twisters, which are not only fun and culturally significant (natives are always happy to perform them for you on the spot), but often highlight a particular pronunciation challenge quite effectively. I compiled this list of what I saw as either the most classic of tongue-twisters, or the coolest that I could find online:
Click here to load a PDF I made with tongue twisters.
To make this lesson more than just repeat-after-me, I recommend you look at the links at the bottom of the PDF, which offer great ideas for more interactive tongue-twister lessons. I found that the "disappearing tongue twister" exercise, using "She sells seashells by the seashore" on the chalkboard, was an excellent exercise for Spanish speakers to practice. And for adult learners who would like to take the pronunciation practice home, I highly recommend the website Forvo.com, which hosts audio pronunciations recorded by native speakers for words in many different languages and dialects.

*** Lesson 2: "The History of English in Ten Minutes" and fun proverbs ***

I ran across this excellent video series by the Open University, which in ten chapters, each one-minute long, manages to provide a pretty good summary of the evolution of the English language, many of the most important internal and external influences reshaping it, as well as the origin of many words and popular phrases and proverbs... all in just ten minutes! To give you an idea of which trends it describes, the chapters in the series are: 1) Anglo-Saxon, 2) The Norman-Conquest, 3) Shakespeare, 4) The King James Bible, 5) The English of Science, 6) English and Empire, 7) The Age of the Dictionary, 8) American English, 9) Internet English, and 10) Global English.
"Chapter 1: Anglo-Saxon or, whatever happened to the Jutes?"

"The History of English in Ten Minutes" is an excellent teaching tool, though it moves too quickly for most non-native speakers to be used unaided. I recommend you show it in class, but be prepared to pause the video to discuss specific phrases and proverbs that it describes, and to add your own embellishments. What with my being a trained historian, I used it to talk a bit more about the history of the English language, to encourage them to think about the language as a product of a history and culture that is constantly changing.
For my advanced students, I brought a Dictionary of English/Spanish Proverbs, and asked them to name some proverbs in Spanish for which I tried to give them the English equivalent. (The video on Shakespeare is "chock full" of wonderful phrases and proverbs coined or canonized by the famous bard.) Even if this proves to be too difficult a translation challenge for you or the students, it gets them speaking about colorful sayings in their own culture and thus trying to articulate subtle meanings. And it is also incredibly fun!

*** Lesson 3: Dictation exercises to practice listening comprehension and spelling ***

I sorely underestimated the value of doing dictations in my classes, and only really tried them towards the end of the year when many of my students began to worry about the listening comprehension portion of the Cambridge Exams. I found some excellent guides to giving dictations, many of which were online and I realized (almost too late for my students) would make excellent self-guided educational tools for them outside of class:
Click here to load a PDF I made with dictation exercises.

In this handout, I tried several different kinds of dictation exercises. I read excerpts from classic novels (which www.dictationsonline.com has wonderfully classified by levels to match the Cambridge Exam system). I read sentences with the "-ough" root, to illustrate how the same spelling can change dramatically in pronunciation for different words. And I found a wonderful online exercise playing with homophones (words that sound the same, but are spelled differently), which was fun for how it tested my students' ability to recognize different spellings, but also introduced them to new and unusual words. Lesson learned. These dictations are activities I will now do from the start next year and will return to regularly.

*** Lesson 4: Christmas special... holiday vocabulary and pop culture ***

For holiday fun and classic cultural iconography, I recommend students watch the 1964 stop-motion animation short, Rudolph, the Red-Nosed Reindeer. Chic Soufflé wrote a nice entry in Spanish about it.

I'm a big believer that the only real way people will learn a foreign language is by learning about the culture, partly because language reflects culture and some things really are lost in (literal) translation, and partly because I think students have to be motivated, even passionate, to really learn a language well, and so it helps if you can link the language acquisition to their pre-existing personal interests, hobbies or passions. 
Oh, and I love Christmas! I think Christmas (a.k.a. Xmas, a.k.a. "Navidad") is slightly different in Spain than in the United States. So naturally for the last class before the December holiday break I decided to give my students a cultural lesson on classic English-language (mostly American) Christmas songs, poems and other traditions, which introduces them to a lot of new holiday-related vocabulary. A particularly good one which many Spaniards don't know about is the poem, "Twas the Night Before Christmas," which has lots of new vocabulary ("dash away", "snug", "clatter") and is fun to read together with the class. Few of them know about Rudolph the Red-Nosed Reindeer, so I also included the song lyrics for them:
Click here to load a PDF I made for Christmas.

There are a lot of opportunities for constructive digression with this lesson... you can talk about cultural differences in holiday traditions (the Spanish "belén", "El Gordo" lottery or the Three Kings, versus Santa in the Macy's parade), winter/snow-related vocabulary, or Xmas pop-culture that they might not know about. (I try to bring in a lot of less conventional songs, like "Grandma Got Run Over By a Reindeer" by Elmo & Patsy or "Santa Baby" by Eartha Kitt, to play for them, since I've noticed that in Spain Christmas music tends to be more traditional and less diverse than in the United States.)

*** Lesson 5: The Amazing Verb "To Get"... or how phrasal verbs are key in English***

This handout started with a conversation with one of the other teachers at my language institute. He and I were talking at the end of the day about how interesting it was to re-learn English by teaching it to non-native speakers, and he said, "Like the verb, to get. I mean, I love it! Have you thought about all the different ways we use that verb in English?" We started riffing on that theme, and then to wrap up I joked, "Do you get me?" to which he replied, "Get out of here!" That night I talked about it with my wife, and the next morning I sat down and started to make a list. Many hours later, and consulting a few grammar books to construct a loose, informal but helpful categorization, the result was this 4-page handout of examples:
Click here to load a PDF I made on "The Amazing Verb 'To Get'".
I suspect this list is still not comprehensive, and I could have done a more serious job at formalizing it with grammar concepts... but you can have fun with your class for easily an hour just talking about all these different usages and tying it in to larger points about phrasal verbs, how they work (are they "separable", "transitive", or not?) and examples of slang formed from common ones.
 - - - - - INTERLUDE - - - - -

http://www.youtube.com/watch?v=09yVnKShCHQ&feature=player_embedded

For a laugh, I highly recommend watching this skit by Gomaespuma on "Clases de inglis",

wonderful English-Spanish puns and erroneous explanations of 

how English works according to a Spanish teacher.

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*** Lesson 6: Baseball Language, sports language and fun cultural sayings ***
So to give this lesson you kind of need to understand the game of baseball. And it might make more sense to teach it if you are an American. (Any Brits out there want to work up a similar lesson using cricket?) But the fact is that for American English there are a _ton_ of phrases used which come from baseball or sports in general, and for which it helps to have a basic understanding of the game. And I myself love baseball, so one day I decided to teach my students how it works, and then tie it to commonly heard expressions like "be on the ball" or "you hit it out of the park":
Click here to load a PDF I made on baseball and baseball sayings.
Now as you will see, this lesson is currently targeted to adults. Because the best part of it is when you arrive to the section about "getting to 1st base" or "going all the way". Needless to say, there is nothing more fun than talking indirectly about sex in foreign language classes. So this classic American euphemism, which they are likely to have heard in American movies, can be an interesting launch point into other common sexual innuendoes. (But, of course, if you want to adapt this for younger audiences, I suggest you remove those expressions from the handout and skip explaining them!)
And for advanced students you can take the baseball discussion to another level by introducing them to the classic poem, "Casey at the bat", published by Ernest Lawrence Thayer in 1888. Baseball is rightfully called "America's national pastime", not because it's the most watched sport (today American football or basketball probably trump it), but because it's part of our national DNA, so to speak. Thayer's poem is a classic because of how it takes the baseball-game quintessential moment of tension, "the bottom of the ninth, two outs and three runners on base", and transforms it into a broader cultural metaphor about hubris, human struggle, and defeat. Reading the poem to your class will not only introduce new vocabulary but will also teach them a classic American literary text.
http://www.youtube.com/watch?v=O2F0qC1-sa0&feature=player_embedded

Disney adapted the poem to this equally or even more famous 

cartoon version, Casey at the Bat, released in 1946.

*** Lesson 7: Latin and Greek expressions used in English *** This lesson still needs some work. At the moment, this is just a list of commonly used Latin (and some Greek) phrases that appear in English. It was prompted by my observation that it is more common in English than Spanish to leave certain ancient, fixed expressions in the original Latin rather than translate them to the native language. (This is probably because Spanish and Latin resemble each other, so translating to Spanish doesn't alter the expression much.) The reasons for why these phrases appear in English are manifold, ranging from the entry of legal language ("alibi", "addendum", and "de facto") or scientific language (psychoanalysis: "alter ego") into pop culture to the popularity of "Greek culture" in America, by which I don't mean Greek Americans, but rather fraternities and sororities ("going Greek"?: "alma mater", "alumnus"). But the result is that one encounters a lot of Latin in English, though pronounced differently and sometimes used in a way that is not a linear translation of the phrase: Click here to load a PDF handout listing common Latin phrases or expressions in English. Your Spanish students will recognize many of these phrases, but it is still useful to cover them for a variety of reasons: 1) they will not know which expressions English-speakers tend to say in the original Latin, and which we translate, 2) they will probably have seen, and been confused by many of the commonly used abbreviations (for example, "e.g.", "AM" and "PM", "etc.", "P.S."), and 3) they will want to know how you, a native-speaker, pronounce them, which is not the way they might have said it. Also, many of these expressions have cultural nuances in how they appear in popular usage, which you can elaborate on.

It's funny. In English we say "It's Greek to me" when we mean, "I can't understand it at all." But in Spanish they say, "Me suena a chino" ("It sounds like Chinese to me"). Apparently, every language culture has it's own idea of what a cryptic language would be, a subject which this blogger wrote up a nice entry about here.

Ideally, you could combine a discussion of these phrases with a discussion about the Latin and Greek prefixes and suffixes that populate the English language. For example, "pre" and "ante" mean before, such as "prequel" whereas "post" and "seq" mean after, such as "sequel". (I have to express a debt of gratitude to my 9th Grade English teacher for this inspired idea, which is his... He really "blew our minds" with this lesson way back then!) Eventually I'll add that to this lesson plan, but for now I direct you to these webpages for a list of examples: Wikipedia's entries on "Latin words with English derivatives" and "Greek words with English derivatives".

It's all relative: Here's a flow chart posted by a UPenn language blog, which shows the flow of "It's [as confusing as] language X to me" for different languages. Notice how nobody considers English to be incomprehensible.

*** Lesson 8: "To Be" Versus "To Get", applied grammar *** This lesson is specifically targeted to Spanish speakers learning English, or English speakers learning Spanish, and centers on the structural differences in the two languages in how they attempt to distinguish between provisional, superficial descriptive statements and deeper more permanent statements using the verbs "To Be" and "To Get", in English, and Ser/Estar and Ponerse in Spanish. I attempt with this handout to systematically explain and explore the parallels between Ser/Estar and Be+past participle (p.p.)/gerund. And then move this discussion on to a parallel structure, where "To Get" works with p.p. and gerunds for descriptors much the way "To Be" does, except it means "to become", much the way Ponerse, Volverse (and similar reflexive verbs) do in Spanish: Click here to load a PDF handout explaining differences between verbs To Be and To Get. ("Oh, no, I've gone cross-eyed!") I don't know how well this grammar lesson translates to paper, so please let me know if you are still confused by what I'm saying here. I wish I was better at sketching, because then I could draw for you the stick figures I draw for my students on the chalkboard, to illustrate some of the comparisons I'm making. Maybe one day, if I get inspired and organized, I can work up a video explanation of it, since mastering these verbs is foundational to speaking both languages well.

The Pre-Existing Conditional tense in America: This cartoon is just excellent on so many levels... A laugh for any of you who have ever taught the conditional tense to a non-native speaker. And (tragically) a laugh for any of you Americans who have ever tried to explain to all others the U.S.'s non-universal, private healthcare and insurance system.

*** Lesson 9: "English Pronunciation" Poem by G. Nolst Trenité***

I ran across this wonderful poem during the course of the year, and decided to torture read it to my students. It is a great poetic critique of the English language's idiosyncratic tendency to butcher complicate the relationship between pronunciation and orthography. I would hope that students found the poem entertaining, and enjoy learning some new vocabulary and pronunciations. But I suspect it will also frighten them a bit:
Click here to load a PDF handout for the "English Pronunciation" poem by Trenité.
Of course, it is also just darn fun to attempt to read out loud. I bet you will, despite your best native-speaker effort, manage to mispronounce at least one or two words. Which is why you can direct your students to this video of a British speaker reading it, for them to practice listening to it...
http://www.youtube.com/watch?v=131GfEv4WVg&feature=player_embedded

*** Lesson 10 (for kids ages 5 to 10): "In the Jungle" ***

So this final lesson is a quick activity I threw together one day "to mix things up" a bit with a 9-year-old kid I was giving private tutorials to. He was a sweet kid, and though probably a bit old for the lesson, he ended up really enjoying it. It was a short vocabulary exercise on the Jungle. Kids love this s**t stuff, and chances are yours will already know most of the animals' names in English. But you can use this as a springboard to discuss other animals, or talk about plants versus animals, or whatever.
Click here to load a PDF handout on Jungle vocab and "Lion Sleeps Tonight" lyrics.
After discussing the vocabulary, my student especially enjoyed singing along with me to the classic song, "The Lion Sleeps Tonight," whose lyrics I included on the handout. He loved the video version which I've posted below with a singing hippo. After we watched it together, I had him sing the lyrics, and I sang the "wimoweh" accompaniment. It was good fun. He was requesting the song for weeks afterwards. Whether it was the most instructive lesson is hard to say, but at this age I think the main challenge is making English-acquisition exciting and fun, and it was hard to top this song for that. (I'd place it up there with the "Head, shoulders, knees and toes" for a younger age-group.)
http://www.youtube.com/watch?v=Bv7-vutObcA&feature=player_embedded

Spanish kids may recognize this song, but have probably never had the chance to sing-along to it.

PD3: A día de hoy han desparecido de un plumazo 43 de las 45 cajas españolas, algunas de ellas con más de 100 años de historia, y no hay ningún responsable… Nada. Ninguno de esos que se llevaban 600.000 euros al año en una entidad pública han tenido que dar explicaciones y ni mucho menos han sido requeridos a devolver parte de sus salarios. Nadie… Al contrario, han tenido la jeta de rematar la jugada al llevarse jubilaciones millonarias que ahora nos toca pagar entre todos… Y los tribunales les dan la razón y el Gobierno y oposición callan (¿cómplices?)… Recortes para todos, pero para los primeros responsables de la ruina, pensiones de órdago.

Los Bancos han tenido siempre pingües beneficios que los han repartido entre sus accionistas y sus directivos. Para muestra, un botón: Rato 1.200.000 €. (blindado), de Bankia. Aurelio Izquierdo 13.600.000 € (blindado),de Bancaja. Goirigolzarri cuando dejó el BBVA, otro tanto. Francisco Fernández, ex-alcalde de León y empleado de Caja España, 554.000 € (blindado). Angel Villalba, nombrado por Zapatero, como Presidente de FEVE (Ferrocarriles Españoles de Vía Estrecha), empresa estatal, 415.000 €.(blindado),etc., etc. ¿Y tenemos que ser los de "a pie" quienes salvemos el despilfarro de los bancos y empresas estatales?.Yo me niego.

Hay que responsabilizar de sus Gestiones a los directivos de bancos y empresas y a todo su equipo directivo. Los 500.000 "políticos" de Autonomías, del Estado, de las Diputaciones, de los Ayuntamientos, etc. se llevan el 30% del Presupuesto de España. Más de 4.000.000 de funcionarios es un número imposible de asumir. El 67% del Presupuesto anual de España se va en sueldos, pluses, dietas, complementos, etc., (gastos corrientes).

Este país es un puñetero disparate. Un país excesivamente garantista con los delincuentes es un país excesivamente cruel con los honrados… Vamos un país de mierda, con perdón; te lo dice un enamorado de España…, no de la que hemos hecho entre todos. Culpables nosotros también por no protestar y votarles…

PD4: 9.000.000.000.000 euros, es decir, 9 trillones, esto es lo que dice este hombre que es lo que se ha imprimido de papel moneda para tratar de salvarnos. Pero si estamos igual que antes hombre de Dios!!!  David Bloom of HSBC reckons that central banks have created $9 trillion of money during the crisis, equivalent to the value of all the gold that has ever been mined. While rich-country central banks are busy creating money, developing-world central banks are buying gold—a record 158 tonnes in the second quarter, according to the World Gold Council.

PD5: De nuevo ha estado sembrado este sábado Daniel Lacalle. Te copio unos extractos, pero léetelo entero.

…El mayor riesgo que el inversor en bonos percibe es que España depende de un apoyo del BCE firmado por unos países cuyos ciudadanos no quieren más rescates y que el mercado sigue sorprendido negativamente por los ratios crediticios de nuestro país, que ya está al borde de revisar, de nuevo, su déficit de 2012 hasta un 7-7,2%. Y por mucho que digamos que las exportaciones nos van a salvar, no compensa el efecto de cuatro años consecutivos con déficits de 7% al 10%, unos 350.000 millones de déficit acumulado desde 2008. Si le añadimos los vencimientos de deuda, que alcanzan los 500.000 millones en los próximos cuatro años, la sobre-oferta de bonos españoles comparada con la capacidad del inversor de renta fija para absorberla es, simplemente, inasumible…

…El plan alemán, me cuentan, es que, como ya no se fían de sus socios, quieren que más o menos a mediados de 2013 la deuda viva en manos de inversores locales de los países problemáticos sea de al menos el 85% -preferiblemente el  100%. Cuando la deuda de España –y los otros países- esté en  manos domesticas, el problema de endeudamiento y el riesgo de impago y contagio ya no es europeo o global, sino local y, por lo tanto, los países tendrán que cuidarse mucho de incumplir sus compromisos, porque los efectos del impago los sufriría su población –default interno-, que tiene a la seguridad social, las pensiones y los planes privados hasta el 80-90% invertidos en deuda pública local…

Alemania sabe que no puede rescatar a España porque ni tiene dinero (tendría que rescatar después a Italia), ni se lo permitirían sus electores. El plan es ganar tiempo, que sus bancos alemanes tengan cada vez menos exposición a España, que las empresas alemanas encuentren a otros socios comerciales, a otros a quien vender sus Volkswagens, sus BMWs, sus Audis, sus Siemens y demás, y que la incidencia de nuestro DEFAULT no le sea muy dañina. Tratan de no verse arrastrados por lo que presumiblemente pasará en Europa en pocos meses, tratan de salvar el tipo, de salvarse el culito… Ellos definen lo que les ha ido bien en los últimos años, desde la reunificación, y dicen que para todos igual: no inflación, no subida de sueldos, no consumo, exportar sus productos industriales… Y la paradoja es que ni somos un país industrial, ni nos parecemos a ellos nada. Los griegos tampoco. Y mientras tanto unidos en amor y compañía. Un imposible que explotará…

Por cierto, no te rías cuando dices que metes en la deuda pública un 4% adicional del rescate bancario que no te han tragado los socios europeos. Sí, sí que importa ese 4%: 40.000 millones de más deuda pública son, al 4,2% de interés (coste medio de la deuda actual), un total de 1.680 millones de euros sólo de intereses. Olvídate de repagar el principal, lo irás trasladando al futuro, no a mis hijos, sino a mis nietos. No te rías macho que no tiene ninguna gracia. Para que te hagas una idea de lo que supone ese dinero de intereses que tiras a la basura todos los años, en los próximos 40 años o muchos más, un hospital nuevo de los de Madrid, el Puerta de Hierro, cuesta 250 millones de euros. Podrías hacer más de 6 hospitales al año… Ahh, que nos sobran hospitales. Sí, y aeropuertos, y AVES a ninguna parte sin pasajeros, y empresas públicas de la jeta, y empleados a tuttiplen…, y de todo que no te sale de las napias recortar.

PD6: Spain has essentially three options:

1.    Spain goes the "Greek route" of agreeing to austerity measures in exchange for bailouts (which will implode the economy).

2.    Prime Minister Rajoy refuses to impose austerity measures and is removed/ replaced by an EU technocrat who is pro-austerity measures (like Italy experienced last year)

3.    Spain defaults/ leaves the EU.

Thus far Spanish Prime Minister Rajoy has opted to go for #1. The end result has been riots, protests, and now the threat of Spain as a country breaking up.

Pienso igual. Todas las soluciones son muy malas. Y una nos puede ir llevando a las otras y que a la larga pasemos por las tres. Es muy probable. Te cuento esto porque hay una sensación de alivio general, que intentan trasmitir desde el ejecutivo, el de nuevo "no hay crisis", "los ladrillos nunca bajan", las mentiras habituales…, que provocan engaño y decepción a la ciudadanía. Si nos contaran sólo las verdades. Es imposible. Los políticos llevan más de 30 años habituados a mentir, o a no decirnos la verdad para que no nos asustemos, y esto no se puede cambiar de la noche a la mañana…

La crisis es terrorífica y su solución no es fácil y conlleva no sólo mucho tiempo, sino mucho dolor y mucho empobrecernos. Saldremos de la crisis cuando seamos conscientes de que hemos perdido mucho dinero, que estamos muy baratos y que el coste del ajuste, en dolor, en hambre, es muy elevado (mira a los griegos y portugueses que siguen sin salir y les duele algo ya) Lo demás, el pensar que salimos de la crisis con nuevas deudas de los europeos es una falacia…, pensar que salimos de la crisis con el rescate y el default que provocará no es de recibo. El default (quiebra) lo tendremos que declarar después y ahí empezará el reconocimiento de que se ponen las bases para empezar a salir de este atolladero.

PD7: Las elecciones no las ha ganado nadie, salvo los que se han abstenido, que son mayoría. La gente está harta de ver que no es que no les solucionen sus problemas, sino que han sido los culpables de los mismos. La clase política, después de lo que ha hecho en los últimos 10 años, está demostrando que va a lo que va, al trinque (la mayoría) y a un medramiento personal, todos. ¿Qué pasa con los ideales de servicio?. Está podrida. No lo digo yo, léete esto. Así que no hablemos de ganadores y perdedores. Han ganado los nacionalistas radicales, gracias a los políticos y los jueces; han ganado en Galicia los del PP, pero no le mires las tripas al mangoneo gallego, ni a las cajas gallegas que da asco. Da igual. Aquí, con 17 Reinos de Taifas, tenemos elecciones cada tres meses y la prensa tan contenta de poder entrevistar y pastelear con la clase política. Y los ciudadanos cada vez más con esa sensación de hartura y hastío que ellos producen…

PD8: Lo peor de esta generación es la cantidad de chuches que se han comprado a los hijos y a los nietos. No señor. No es la mejor forma de educar a un niño pequeño. ¿Les compramos el amor? Ni lo dudes. Les compramos su cariño y les dejamos llenos de caries y gordos como ceporros. Nunca y cuando digo nunca es nunca, se debe comprar el cariño de un niño. El cariño se consigue con amor, queriéndolos, estando con ellos, desviviéndonos por ellos, gastándonos por ellos, dejando de hacer lo que nos gusta por ellos. Pero con chuches NO por favor. No. Les perjudicamos. Es para satisfacer ese sentimiento de culpabilidad que tienen padres y abuelos por no haber estado con ellos, es una vía rápida de recuperar su cariño, pero es falsa.