A pesar de que se hayan pasado 9 meses todos los analistas diciendo que en China había una ralentización, ahora parece que hay luz al final del túnel… Y Nomura es un gran experto de toda Asia:
Some very bullish thoughts on China from Nomura
The recent deterioration of sentiment on China has been surprising even to us, as economists rushed to cut their GDP forecasts one after another. That is before the QE Infinity announcement, Germany Constitutional Court ruling, and possibly ECB's OMT, so the sentiment is certainly as bad now as it was 2 weeks ago.
Although we now see some reasons to expect pick-up, or at the very least a stabilisation of economic activities in the few months to come (see also the OECD indicator which is pointing to a slowdown in the pace of slowdown), and although some suddenly believe that the government's stimulus has suddenly got real (we are sceptical as to how "real" the stimulus is), we are not aware of anyone more excited than Nomura, as they believe that growth will rebound strongly from 7-ish per cent now to 8.8% yoy in Q4. The reason is that they believe the stimulus in forms has suddenly got real. In other words, investment (in other words, the usual suspect) will pick up sharply in the months ahead:
We believe economic growth in China will rebound earlier, and stronger, than the market currently expects. The consensus forecast for 2012 GDP has fallen to 7.7% from 8.1% three months ago, and on a quarterly basis the consensus expects growth to slow from 7.6% y-o-y in Q2 to 7.5% in Q3, before recovering slightly to 7.7% in Q4. We on the other hand expect growth to rebound visibly in Q4 2012 to 8.8%, driven by stronger infrastructure investment and a rebound in housing investment, which combined account for half of total investment.
We believe CPI inflation bottomed in July and will rise to 3.1% in Q4 2012. We expect CPI to climb further to 4.2% in 2013, exceeding the consensus forecast of 3.4%. We believe the economic recovery will open up a positive output gap. The surge in global food prices is also likely to push up pork and edible oil prices in China.
Abrazos,
PD1: Países más competitivos y países menos: siguen la misma pauta. Pero interesan más lo que caen en la derecha de la línea roja:
China es muy competitiva…, lo dicen los del Deutsche Bank…
PD2: Efectos de la globalización del mundo en el movimiento físico y de dinero…
PD3: Costes salariales o el por qué se deslocalizan empresas en occidente y se instalan en los emergentes: por el coste de mano de obra… No, España no está siendo muy competitiva en materia de mano de obra…, así nos luce el pelo. 26 dólares la hora en EEUU, frente a 2 dólares la hora en China…
PD4: Según Jim Rogers: "It's easier to get rich in Asia than it is in America now. The wind is in your face. The United States is the largest debtor nation in the history of the world."
PD5: La aportación al crecimiento global proviene de los países que no forman la OECD
Miembros de la OECD
Country Date
AUSTRALIA 7 June 1971
AUSTRIA 29 September 1961
BELGIUM 13 September 1961
CANADA 10 April 1961
CHILE 7 May 2010
CZECH REPUBLIC 21 December 1995
DENMARK 30 May 1961
Estonia 9 December 2010
FINLAND 28 January 1969
FRANCE 7 August 1961
GERMANY 27 September 1961
GREECE 27 September 1961
HUNGARY 7 May 1996
ICELAND 5 June 1961
IRELAND 17 August 1961
Israel 7 September 2010
ITALY 29 March 1962
JAPAN 28 April 1964
KOREA 12 December 1996
LUXEMBOURG 7 December 1961
MEXICO 18 May 1994
NETHERLANDS 13 November 1961
NEW ZEALAND 29 May 1973
NORWAY 4 July 1961
POLAND 22 November 1996
PORTUGAL 4 August 1961
SLOVAK REPUBLIC 14 December 2000
SLOVENIA 21 July 2010
SPAIN 3 August 1961
SWEDEN 28 September 1961
SWITZERLAND 28 September 1961
TURKEY 2 August 1961
UNITED KINGDOM 2 May 1961
UNITED STATES 12 April 1961
PD6: La gente sigue invirtiendo en China, los guiris…
PD7: Y la economía China se habrá ralentizado, pero siguen demandando crudo intensamente…: Por eso no baja su precio y nos jorobamos los occidentales que vemos que nos afecta directamente a la inflación
PD8: Estimaciones del crecimiento del PIB en los países emergentes por parte del banco de inversión americano JPMorgan:
Y lo que representan en el mundo: Los mercados emergentes tienen un peso del 13% de los índices, cuando son el 50% de la actividad económica (PIB). EEUU es el 48% de las inversiones en bolsa mundiales y su PIB representa sólo el 19%
PD9: Y sin embargo, a China se le sigue viendo como una amenaza…:
PD10: Moodys dice que las necesidades de capital para la banca española podrían ser de 105€bln, el doble que las de Oliver Wymang. En breves, el viernes creo, nos va a hacer un recorte de nuestra calificación crediticia a BONO BASURA. La consecuencia es que muchos inversores no volverán a comprar papelitos españoles ya que no pueden, sus estatutos no se lo permiten si somos bonos basura. Y los que los tienen se verán obligados a venderlos. Me temo que empieza nuestra ruina total. Vamos a picar, va a haber una caída vertiginosa. No nos salvamos ni declarándonos en default solicitando el rescate (ayer se decía que este viernes es el día)… El problema adicional: Alemania está de precampaña electoral para sus presidenciales. Todo lo que haga a partir de ahora le afecta de cara a sus elecciones, para que Merkel renueve su cargo. Y ya no está tan generosa…, sí ,en decir lo que hay que hacer, y no, en pasta…
PD11: No es demagogia. Las grandes reformas empiezan por las cosas pequeñas. Por ejemplo que los políticos empiecen a usar el transporte público. Que la gente poderosa diera ejemplo con su vida. Si fuéramos capaces de valorar las cosas pequeñas de cada día, si hiciéramos muy bien todas esas cosas pequeñas…
Dejar el lavabo sin restos de pasta de dientes
Dejar recogido el cuarto de baño
Dejar la taza del desayuno en el friegaplatos
No hacer ruido con los platos para no despertar a los que duermen
Sonreír a tus hijos cuando se van de casa, estar simpático a esas horas tan intempestivas
Darle un beso a tu mujer al despedirte por la mañana, acordarte de llamarla al mediodía
Cerrar la puerta de casa con delicadeza, sin dar un portazo
Dar los buenos días a los vecinos
Conducir con prudencia, dejando pasar a la gente en los pasos de cebra, no agobiarles
¿Qué más? Todo lo que se te ocurra, hay millones de cosas pequeñas
…
Y si las ofreciéramos, si las santificáramos, si tratáramos de ser mejores personas cada día, simplemente porque queremos hacer bien hecho lo pequeño, lo que pasa desapercibido, lo que no se nota… ¿No iluminaremos mejor a todos en las cosas grandes? Seguro. Y las cosas pequeñas sí se notan, caray que sí se notan. Las nota Dios al ofrecérselas y el prójimo que las aprecia…
