Los consumidores se retraen y las empresas producen menos, o esperan producir menos ante la menor demanda de sus productos. Que no se piensen que generar un clima político caótico, como tienen en el Reino Unido con el BREXIT, en Francia con los chalecos amarillos y la generosidad para lograr la calma, en Italia con su populismo gastón, y en España, con el nuevo ímpetu nacionalista, sale gratis… Es muy caro y de consecuencias indeterminadas…
Según JP Morgan:
With the US administration ramping up its protectionist trade policy against China, Europe has been caught in the crossfire of global trade tensions. Although direct conflict between the US and the European Union (EU) over auto tariffs has so far been avoided, European demand and business confidence has been hurt by a slowdown in global trade. In Italy, the stand-off between the government and the EU over budget proposals has also sent borrowing costs higher. This has led the last two readings of the Italian composite purchasing manager’s index (PMI) to be below 50. This indicates that the country’s economy is now contracting. While these sources of uncertainty may continue, a de-escalation of either situation would provide some welcome relief to the eurozone economy.
Political uncertainty has dragged on eurozone activity
Index level
Source: Markit, J.P. Morgan Asset Management. Data as of 7 December 2018.
No obstante, este proceso de menores ventas futuras por menor consumo no es nuevo. Ha estado descontándose en las bolsas europeas en los últimos meses. Ya lo hemos ido viendo y escribiendo. Quizás está descontado en exceso y los precios de los mercados sean muy atractivos ahora…
Es parecido a la guerra de aranceles de EEUU y China: se descontó en verano y desde septiembre, que se hizo suelo en China, no ha ido a peor, sino tiene un gran potencial de recuperación en tanto en cuanto es un conflicto que, si se sentaran, que se van a sentar, lo van a mejorar… También está muy atractiva la bolsa China.
Abrazos,
PD1: Llegó el villancico de Tajamar. Como siempre, impresionante: https://www.youtube.com/watch?v=1wHx8TnkNp4
