La realidad económica española no la mide ni la bolsa ni la prima de riesgo. Ambos mercados son muy manipulables. No, la bolsa puede andar subiendo porque se cierren cortos, porque haya movimientos especulativos de corto plazo… La prima de riesgo sigue atenta las intenciones del BCE y su potencial o no de compra de bonos… Eso no nos dice nada de cómo estamos. Tampoco el PIB, ya te he contado muchas veces en estas líneas que está completamente amañado. Se sabe, se hace para que la crisis parezca menor, se mantiene el PIB y por tanto la incidencia relativa de nuestras miasmas son menores… La realidad económica no la marca nadie, sino que está en la psicología del ser humano y su comportamiento. Ese sentimiento optimista o pesimista ese sí que marca tendencias. Podemos estar más proclives a consumir porque psicológicamente nos esté afectado algo positivamente. Podemos ser más proclives a invertir en bonos o en bolsa por lo mismo. Y viceversa, la angustia a perder el empleo, la angustia sobre el devenir futuro…, muchos factores nos marcan nuestro modus operandi, que estemos más receptivos, que andemos más gastosos o que le metamos otro punto más al cinturón… Es por eso por lo que es imposible medir estadísticamente la psicología del inversor o consumidor. Y desde estas líneas, cuando te cuento mis cosas, trato de que te hagas una composición de lugar de lo que hay por este bendito mundo que nos ha tocado vivir, que entiendas lo que nos puede llegar…, de qué realidad económica hablamos y qué futuro nos espera… No es algo matemático, sino tendencial. No esperes que acierte en el día y la hora, pero sí que vamos a donde vamos…, y ese sitio es malo, muy malo.
Así que como muchas veces se ha dicho, se ha de saber mucho de psicología, de sociología para ser un buen inversor, para saber qué hacerse en los mercados de capitales. Eso y no meter patas con las apariencias y las manipulaciones de los mercados y sus manos fuertes, esas que les encanta manipular el mercado para sus intereses puntuales…
Por cierto, ya tenemos a la prima de riesgo en los 470 pb… Ayer tuvimos un puyazo de Olli Rehn que dijo que en febrero nos volvería a decir lo que tenemos que hacer, pero que veía cuasi imposible que fuéramos a llegar al objetivo del 3% de déficit en 2014. Ni soñando… La pasta de Alemania nunca llegará tampoco. El mosqueo del pueblo está subiendo a cotas inimaginables al no entender por qué hemos perdido lo que antes teníamos... Si se dijera toda la verdad, si hubiera mejor comunicación del Gobierno, si, muchos síes… Y en EEUU, las cosas siguen flojeando…, no ayuda. Un abrazo,
PD1: "En el mundo moderno hay dos tipos de analfabetos: los que no sabemos de números y los que sólo saben de números. Estos son los peores". Si te tenía que contar menos de economía y más cosas de la vida…
PD2: Goldman says Spanish 2 Year bond do not have to hit 6% again before government demands a bailout. Pues eso, que parece que pedir el rescate está cada vez más próximo, es inminente. Veremos las consecuencias… Ay como van a doler!!!
PD3: Desde el Wall Street Journal:
Where Spain Is Worse Than Greece
By most measures, Greece’s economy is in worse shape than Spain’s. Greece has been largely shut off from financial markets for more than two years; yields on its bonds are still sky high. Gross domestic product has fallen nearly 20% over the previous three years. Spain can still borrow from private investors, and its GDP has fallen around 5% during the crisis.
But if you take forecasts from the European Commission seriously, Greece enjoys one formidable advantage over Spain: Its economy is running well below capacity, while the Spanish economy, despite an unemployment rate around 25%, is operating relatively close to full steam.
Why is that an advantage? According to the commission, it means that the Greek unemployment rate should fall sharply if the economy starts to recover again, without causing inflation. Spain faces a much more difficult situation. If the structure of its labor market doesn’t change, the commission’s analysis suggests that a nascent economic recovery in Spain could be hampered by labor shortages that would spark wage inflation.
Seems like a strange thing to believe for a country with 25% of its workforce sitting idle. How can this be?
The reason is the commission’s view of the Spanish labor market. During the previous decade, the Spanish unemployment rate dropped sharply as millions of Spaniards found work in the booming Spanish real estate sector.
But the bubble has burst, probably for good. This means, according to the commission’s analysis, that millions of Spaniards need to be retrained to do non-real-estate-bubble-related jobs. In the meantime, their labor won’t be available to do the new jobs that will drive Spanish growth in the future.
Greece faces similar problems, but they are less serious, according to the commission’s analysis. Yes, the “government-borrows-money-and funds-consumption” model of growth won’t be available to Greece anymore. But it didn’t endure the same private-sector credit bubble that hit Spain during the previous decade.
The differences between Greece and Spain can be seen in several economic metrics published by the commission. There is the output gap, or the difference between actual GDP and potential GDP (as a percentage of potential GDP). The figure is a whopping 13% for Greece but just 4.6% for Spain.
Then take a look at the commission’s estimates of the so-called non-accelerating wage rate of unemployment (NAWRU) in Greece and Spain. This is the unemployment rate below which the commission believes the inflation rate starts to rise. It’s also known as the “natural rate” of unemployment. The natural unemployment rate for Greece is around 14.8%; it is 21.5% for Spain. This despite unemployment rates around 25% in both countries.
These numbers speak to the depth of the structural transformation that the commission believes Spain must endure before it can return to sustainable, non-inflationary growth.
Of course, neither the “natural” unemployment rate nor the output gap are directly observable figures. They are estimates made by economists to help central bankers and finance ministry officials figure out whether economies are close to becoming inflationary. So maybe the commission’s estimates are incorrect.
In fact, there is considerable disagreement over the commission’s view of the U.S. economy: It sees the natural U.S. unemployment rate at 7.8%. Not even the most hawkish members of the Federal Reserve’s Board of Governors believe the natural rate is much over 6%.
The problem is that European policymakers are now relying on these estimates more than ever before to draft national budgets. They are giving more weight to the “structural balance” – that’s the actual government balance accounting for the size of the output gap, the “natural unemployment rate” and the general strength of the economy.
Spain’s structural budget deficit is somewhat smaller than its actual deficit (6.3% of GDP vs. 8%), because of the country’s weak economy. But most of the deficit is still “structural,” according to the commission, a disturbing thought in a country where 25% of the workforce is unemployed.
And because the euro zone’s new “Fiscal Pact” requires countries to bring their structural deficits under 0.5% of GDP, Spain still has a lot of government austerity to endure before the cutting is done
PD4: Europa aplica un arancel del 6% a un coche indio, la India uno del 60% a los coches europeos. ¡En qué está pensando Bruselas!
PD5: ITALY'S SEPT. GOVT DEBT RISES TO RECORD EU1.995 TRILLION. (1.995.000.000.000 euros) Esto es mucho dinero. Para que lo trates de entender, es casi tres veces el volumen de la deuda pública española, dos veces el PIB español…, pero Italia no es muchísimo más grande que España. ¿Será la siguiente tras España? Casi seguro…, aunque no tiene nuestro paro, es industrial, no ha tenido nuestra burbuja inmobiliaria…, no tiene nuestra deuda externa.
PD6: BANK OF PORTUGAL FORECASTS GDP WILL SHRINK 3% IN 2012. Bank Of Portugal Sees Internal Demand Falling 4.5 Pct In 2013, Down 6.8 Pct In 2012. Pues eso, recesión a los que nos obligan a meter tijera, a los que nos obligan a apretarnos tres puntos el cinturón. Nos ahogan. A Grecia le pasó lo mismo, le está pasando ahora… Ayer publicó susa datos del PIB y fueron horrorosos: -7,2%, apaga y vámonos. ¿Vamos todos los PIGS ahí? Puede…
PD7: El pasado 21/2/12 te contaba que acababa de volver del curso de retiro y que me había marcado estos propósitos.
Mis propósitos del curso de retiro:
· Seguir haciendo la postdata de moralina otro año más (¡llevo sólo un año y parece que la llevo haciendo toda la vida…!)
· Tratar de ser más humilde. Es difícil: tiro mucho del carro: en mi casa tengo la chaqueta de padre instructor: no paro de dar órdenes a diestro y siniestro. En el trabajo, igual; a los clientes: no hago más que recomendaros lo que debéis hacer con vuestro dinero… Siempre estoy mandando y dando instrucciones… Y querer meter humildad ahí, me va a costar…, te pido de antemano paciencia ya que la mejoría será pausada en el tiempo, inapreciable de inicio, y más clara cuando me acostumbre…
· Lucha contra mi soberbia, depende de lo anterior, dejar de creerme imprescindible, de decir a todo el mundo lo que tiene que hacer…
· Ser menos vanidoso: que sí, que la gente es mejor que yo…
· Caridad con el prójimo: no volver a pensar mal de nadie, y menos, hablar mal de nadie. Querer a todo el mundo, intentar ayudarles en lo que pueda…
No sé si son demasiados, pero voy a por ellos. En resumen, dejar de ser tan pesado y ser algo más trasparente, desaparecer…, no ser el centro de todo…, intentar ser mejor persona… Lo malo es que como lo cuento todo, pues eso, se me va la fuerza por la boca... Me dijo el cura si había valorado la posibilidad de no contar todo. Y pensé que sería injusto, que debía contar lo que me pasa…, a alguien le serviría. Sigo igual, mejorar en humildad va a ser duro.
Mentalmente los he ido revisando varias veces y he tratado de no salirme del guión. Muchas veces me he tenido que confesar por no haber cumplido alguno. Ahora me vuelvo otro fin de semana más. Este año lo adelanto a noviembre. Espero que me vuelva a servir y que me plantee metas mayores, o tan simples como estas. Reconozco que lo que más me cuesta es enjuiciar al prójimo, de palabra o de mente… Ahí tengo que seguir luchando. Si nunca sabemos por qué hace cada uno lo que hace, qué le mueve a ello. No, no podemos juzgar por mucho que pensemos que conocemos al que tenemos enfrente. Él sabrá sus motivos, él sabrá por qué hace o dice lo que dice o hace… Por cierto, ¿te quieres venir, es del 23 al 25 de noviembre?
