Amundi: Los últimos países a los que les ha sido retirada la AAA no han entrado en barrena
"Perder la triple A no es un gran problema. La AA sigue siendo una buena nota hoy en día"
Según Amundi, Estados Unidos, Austria o la propia Francia evidencian que ser despojado de la máxima calificación crediticia no tiene por qué tener un fuerte impacto en el mercado ni acarrear consecuencias para la financiación de un país.
La pérdida de Francia de la triple A ha reducido el selecto grupo de países que actualmente disfrutan de la máxima calificación crediticia. Según Amundi, el país debe hacer frente a enormes desafíos, pero estos problemas no son insuperables. "Francia no tiene que volver a inventar un modelo de crecimiento económico como España, hacer una recaudación de impuestos más eficiente como Grecia o salvar su sistema bancario como Irlanda. Sin embargo, es evidente que la deuda pública gala –al igual que la austriaca, la finlandesa o la holandesa- no se merece tener un diferencial tan bajo como el que actualmente disfruta con respecto al bund alemán".En opinión de la firma, a pesar de la rebaja de rating, Francia debe seguir siendo considerado un país del núcleo de Europa (core). Las razones son varias. "La primera: su déficit público es más bajo que el de otros muchos países de la eurozona e incluso que el de otras economías avanzadas. En segundo término: la capacidad del país para absorber la deuda pública es alta, especialmente en vista de la elevada tasa de ahorro". Con todo, Amundi considera que "perder la triple A en los tiempos que corren no es ningún problema: la AA sigue siendo una buena nota en el actual entorno".
A este aspecto, basta con recordar que actualmente solo quedan 12 países en el mundo con rating AAA, de los cuales cuatro se encuentran en la eurozona (Alemania, Finlandia, Luxemburgo y Holanda). Hay que mencionar, sin embargo, que dos de ellos –Luxemburgo y Holanda- tienen una perspectiva negativa por parte de dos de las tres principales agencias de riesgos. Sin embargo, Amundi considera que hay ejemplos que demuestran que haber perdido la máxima calificación crediticia no tiene por qué tener un significativo impacto en el mercado ni acarrear serias consecuencias en lo que respecta a la financiación del país al que se la retiran.
El hecho de que Estados Unidos, Austria y más recientemente Francia hayan sido despojadas de la codiciada triple A no ha llevado a los inversores a tomar decisiones radicales en sus carteras. A muchos gestores no les está permitido invertir en los mercados periféricos. Por ello, tienen que concentrar sus inversiones en los países del núcleo de Europa. "La rentabilidad en estos mercados está en Francia o Bélgica. Aunque los rendimientos son más atractivos que en Alemania, siguen siendo muy bajos en todos los tramos de la curva, lo cual es bueno para ellos ya que les permite restaurar la solvencia, algo que no es baladí en el actual contexto".
En este sentido, Amundi asegura que Francia es un país solvente y su solvencia seguirá aumentando durante los próximos años. "Incluso en los peores escenarios que manejan los inversores, nadie predice que el país vaya a ir corriendo a la eurozona, la UE o el FMI en busca de ayuda. Francia es, al igual que Alemania, uno de los países que acuden a rescatar a los demás. No obstante, esto no significa que el país tenga que hacer frente a importantes retos. Entre ellos, la firma cita la creciente incertidumbre sobre la recaudación fiscal, la competitividad, el déficit, la capacidad de resistir los choques en la eurozona o la rigidez de su mercado laboral.
PD1: EEUU perdió su AAA con motivo. Desde que llegó al cargo Ben Bernanke, el Presidente de la Reserva Federal, en sustitución de Greenspan, no ha hecho más que darle vueltas a la máquina de imprimir como un loco… pasó de 8 trillones a 16 trillones de deuda, EL DOBLE, en sólo 6 años…Esto no es repetible en los siguientes años, amigo. ¿Qué vas a hacer ahora? ¿Vas a imprimir más billetitos?
Mira lo que les pasó a los japoneses con la misma estrategia de incrementar e incrementar el total de deudas del sistema:
Mira como se parece Grecia a Japón. Si dejaran de mentir sobre que Grecia es capaz de repagar todo en la siguiente década??? ¿Cómo? Lo más probable es que Grecia siga incrementando su deuda pública y alcance a Japón…, que siga su fase ascendente exponencial…
O lo que es peor, el ratio de ingresos tributarios sobre deuda, que es lo más preocupante de todo:
Mira quién ha acumulado más déficit desde 2008 hasta 2012: Ya intuíamos quienes eran, ¿eh?
PD2: Llevo varios días rumiando que esto se está poniendo feo. Todo el mundo tiene un cabreo de no te menees. El rey pide calma, pero el mosqueo es supino ¿Qué nos acabará pasando a los españoles? ¿Esa escalada de odio hacia los culpables de la crisis: políticos, banqueros, corruptos, a dónde nos va a llevar? Es un poco pronto ya que dentro de unos cuantos meses seremos susceptibles de estar más enfadados todavía, pero hasta dónde vamos a llegar con ese odio visceral a la política. ¿Quién va a querer ser político en el futuro?
Lo mejor para adivinar nuestro futuro es ver lo que les está pasando los que nos están abriendo camino, es decir, Grecia y Portugal:
Grecia en el camino de una guerra civil
"…Greece is on the brink of civil war, he went on, and it seems only a question of time before the collective desperation of the people erupts into violence and spreads across the country. A ricocheting indictment of the euro bailout policies."
http://www.testosteronepit.com/home/2012/12/15/the-price-of-collective-trauma-greece-at-the-brink-of-civil.html
No creo que España acabe en otra Guerra. Ya tuvimos nuestra desgracia. Pero no me gustaría ser político, ni banquero en los próximos años…, serán profesiones de riesgo, de alto riesgo…, les van a maltratar por la calle.
PD3: El oro sigue sin ser un activo sustitutivo… Como te dije, no te estás perdiendo nada. Pasa del oro.
PD4: Mira el miedo a la inflación. Lo que ocurrió en EEUU en la otra crisis grave que vivieron:
PD5: Si es que es cojonudo. Hacen lo mismo, da igual unos que otros…, son los mismos: Zapatero aprobó en 2011 una ley de pensiones. El PP la votó en contra. Ahora Rajoy la desarrolla con el voto en contra del PSOE… ¿En qué quedamos majetes? Se trata de que podamos tener pensiones cuando nos jubilemos… Si dejáis seco el Fondo de Reserva de las Pensiones, ¿qué nos queda a los que venimos por detrás? Hacernos un plan privado… Menos mal que trabajo en una compañía que se dedica a esto…, y que soy un previsor de pelotas…
PD6: Dicen que somos más competitivos. Permíteme que lo dude. Mientras no mejoren estos datos, no way: Patentes españolas: a años luz del resto de Europa. Alemania registra anualmente 88.000, Francia 30.000, España 3.000.
PD7: "Los españoles no ahorran, son unos manirrotos. Se lo gastan todo en impuestos" Chumi Chumez
PD8: Tenemos una austeridad un poco atípica: en 2011 por cada 100 euros gastados recaudamos 80… Este año, más o menos igual. Lo nuestro es austericidio con depresión y nos lleva al abismo… A ver si en 2013 esto mejora….pues parece que el rescate bancario costará el doble de lo anunciado por Cristóbal taxman Montoro. Podría elevar nuestro déficit hasta el 9% en 2012…
PD9: El mejor consejo para el año 2013: Recordad, si tenéis padres o familiares mayores, ¡no dejéis nunca que vayan solos al banco! La mayor indecencia que se está haciendo estos años es la estafa a la gente mayor en las sucursales. Les engañan, les timan, les roban… De juzgado de guardia. No, no es tu amigo el de la sucursal, no es tu colega… Te está intentando sacar las hijuelas, sonriendo, pero te está dando un palo… ACOMPAÑAR A LA GENTE DE MÁS DE 60 AÑOS AL BANCO. ¡no dejéis nunca que vayan solos al banco!
PD10: Hoy es el último día para hacerse un plan de pensiones, desgravar y empezar a compensar lo poco que cobraremos cuando nos jubilemos… Llámame y te hago uno. Es muy simple. Lo grabamos hoy y te pasamos un recibo bancario a tu cta cte. Desgravas y ahorras, separas un dinero para tu vejez…
PD11: Tunantes…
El otro día me divirtió ver una señora mayor que empujaba a su marido viejo a que se confesase en Misa. El no quería y tras un rato de azuce, la mujer lo consiguió… ¡Qué grandes son las mujeres! El cielo debe estar lleno de mujeres y con muy pocos hombres. ¡Tunantes! ¡Qué malos somos! ¿Quién nos va a ayudar a nosotros que todo lo podemos? Somos unos soberbios, más que soberbios. Confesarme yo, ¡anda ya! Pues sí, el cielo está lleno de mujeres que se atreven a pasar por el confesionario, y no de hombres que, o no tienen huevos, o se creen por encima del bien y del mal…
