Han decidido endeudar a varias generaciones de españoles. Deberían haber sido los acreedores y no los contribuyentes los que cargaran con sus deudas. ¿Aguantaremos el pago de tanta deuda? No parece… va a ser un fiasco
Es la opinión de Hans-Werner Sinn, presidente del IFO (Information und Forschung; Información e Investigación), la institución de análisis y previsión económica mas prestigiosa de Alemania y de Europa. Para Sinn, en una entrevista concedida al diario El País, España necesita una devaluación interna adicional brutal -bajada de salarios y pensiones, para entendernos- del 30%. “España tiene una deuda pública de más de un billón de euros” que no podrá devolver, “y es mucho mejor una quita significativa que un rescate, como demuestra la historia de EEUU”. Sinn se refería a que en los años 20 numerosas infraestructuras norteamericanas fueron financiadas con deuda exterior, esencialmente europea. Al llegar la Gran Depresión, el Gobierno de los EEUU se declaró en quiebra y realizó quitas enormes de deuda
Estamos entrando en una “deflación por endeudamiento”: la incapacidad de los deudores para pagar sus deudas les lleva a reducir sus gastos al mínimo para poder hacerlas frente. Ello produce una caída adicional de la demanda efectiva, un incremento de las empresas en pérdidas y un crecimiento acelerado de la morosidad que pone de nuevo en cuestión, si es que alguna vez no lo estuvo, la viabilidad del sistema financiero.
Se trata de un escenario cuasi catastrófico ya que perpetúa el estancamiento, lleva el paro a cifras inasumibles y a la quiebra del Estado, que se encuentra, técnicamente, en situación de burbuja de crédito unida a una desastrosa asignación de los recursos
Los recortes de salarios y las subidas de impuestos reducen la renta disponible, el consumo y la inversión se hunden y el precio de los activos baja, lo que produce las ventas en liquidación mientras la renta disponible de las familias se contrae, lo que genera más paro y más depresión. Los precios de los activos caen más aún, reduciendo la riqueza de las familias y de las empresas, lo que incrementa las quiebras y reduce ulteriormente la demanda efectiva. Una bola de nieve auténticamente diabólica; por algo se llama espiral deflacionista: el desastre se autoalimenta a sí mismo. Como consecuencia, el pesimismo y la falta de confianza se acentúan y el dinero no gastado ni invertido se acumula. Esto es lo que Fischer afirmaba que pasaría y es exactamente lo que ocurre: una espiral deflacionista que nos lleva al desastre y unos deudores que cuanto más pagan, más deben.
Un abrazo,
PD1: Se ofrecían fondos garantizados que no tenían cubierta la garantía y al final han sido los emisores quien han tenido que poner la pasta… Les ha costado por doble vía, por lo que no han generado los fondos y tienen que poner el banco y porque el cliente, al vencimiento, sale por patas y se larga a otra entidad, harto de ver que no gana nada en el garantizado de turno…, hastiado de un producto que gana el emisor siempre, comisiones a gogo…, menos ahora. No tengas garantizados:
Casi 140 garantizados deben poner dinero para cumplir con el inversor
FONDOS DE INVERSIÓN/ Las cajas de ahorro, y algún banco han tenido que inyectar capital en decenas de fondos para abonar a sus inversores la rentabilidad prometida a vencimiento.
Los varapalos que han sufrido los mercados desde el estallido de la crisis han provocado que un nutrido número de fondos garantizados, producto por excelencia del sector de la inversión colectiva en España, no hayan logrado la rentabilidad prometida.
De hecho, en los últimos cuatro años, alrededor de 140 productos de esta categoría no han cumplido con las expectativas previstas, según consta en los archivos de la CNMV, lo que ha obligado a las entidades a inyectar fondos para cumplir con la garantía. Esto significa que, si en el momento del vencimiento (entre 3 y 5 años generalmente), el valor liquidativo del fondo es inferior al convenido, la entidad debe aportar el patrimonio necesario para, en función del tipo de producto, compensar las posibles pérdidas o abonar los rendimientos prometidos.
En general, los garantizados no suele arrojar pérdidas porque las gestoras construyen las carteras con activos muy seguros, como deuda de muy alta calidad. La mayor parte de estos fondos tiene como subyacente el 100% deuda pública. Incluso los de renta variable, tan sólo cuentan con un 10% de exposición a bolsa.
Sin embargo, la volatilidad del mercado durante los primeros años de crisis ha puesto en evidencia que no todas las carteras eran tan seguras como se esperaba.
Patinazo
Fuentes del sector explican que "la pérdida de valor de los títulos de renta fija que se utilizaron en las carteras constituidas entre 2007 y 2009 provocó que los fondos en los que la duración de sus activos no coincide con el vencimiento del producto hayan tenido que ejercitar su garantía". Y, puesto que los garantizados suelen tener una vida de en torno a tres años, estos fondos han vencido entre 2010 y 2012, periodo en el que muchas entidades, sobre todo cajas de ahorro, ha perdido dinero con estos productos.
Por poner algunos ejemplos recientes, el pasado 1 de marzo, la gestora de Banca Cívica, integrada en CaixaBank, comunicó al regulador que inyectaba 139.305 euros en Foncaixa Tipo Garantizado III para que los partícipes del fondo recibiesen, tal y como se les prometió, una rentabilidad del 3,51% TAE.
En lo que va de año, Bankia, Grupo BMN, Ahorro Corporación y NCG Banco han anunciado la ejecución de la garantía de varios productos (lanzados por las cajas que integran los actuales grupos y cuyos fondos gestiona Ahorro Corporación) que han generado retornos de entre el 2,02% y el 3,9%.
En 2012, prácticamente todas las entidades, salvo Santander y Popular, tuvieron que desembolsar patrimonio por este concepto.
BBVA tuvo un desliz anecdótico con BBVA Plan Rentas 2012, que garantizaba una tasa anual del 2,98% y venció con 2,8896%. El banco tuvo que aportar 21.000 euros.
Sin embargo, los patinazos han sido una constante en los productos de Bankinter durante los últimos ejercicios. El banco que preside Pedro Guerrero ha tenido que sacar el talonario para rendir cuentas a los partícipes de fondos como Bankinter Cesta Española Garantizado, EuroStoxx 2012 Garantizado o Selección Básico Garantizado. La entidad tuvo que ejercitar la garantía en estos fondos; y los partícipes no recibieron ni un punto de rentabilidad en los dos primeros productos, y un escueto 0,33% en Selección Básicos. En Bankinter Cesta Española, que venció a finales del año pasado, los inversores recibieron un escueto 1,40% TAE, después de que el grupo abonase 124.300 euros.
Caixa Catalunya Borsa Garantit y Caixa Catalunya Creixement también tuvieron que recurrir al garante para pagaron un 1,80% y un 0,98% anual, respectivamente, a inversores que confiaron en la entidad nacionalizada durante más de cinco años.
En el mercado consideran que 2013 debería ser el último año en el que los garantizados no cumplan las expectativas, ya que los gestores que formaron las carteras entre 2010 y 2011 han sido más prudentes.
PD2: El fondo soberano de pensiones noruego, el mayor del mundo, del dinero procedente del petróleo, se ha movido en 2012. Su rendimiento ha sido del 13,4%, su segundo mejor de su historia que empezó en 1996, cuando el estado externalizó los planes de pensiones con el dinero de la extracción petrolífera. Tiene una posición en acciones del 61,2% y a esas inversiones les ganó en 2012 un 18,1%. ¿Qué ha hecho este macro fondo? Reduce posición en Europa, sube sus inversiones en Asia y en economías emergentes, sube el peso de las acciones y se mueve en sus inversiones por distintos activos. Por cierto, no tiene posiciones en los PIIGS. (recortó drásticamente su exposición a la deuda pública española en 2012. Su cartera de bonos del Tesoro Español, al cierre del pasado ejercicio, sumaba 706 millones de euros, un 71% menos que en 2011).Los dueños del fondo son los 5 millones de ciudadanos noruegos que el Gobierno les aporta su pensión del dinero del petróleo. Único país que hace las cosas decentemente, con la pasta que la madre naturaleza les regala…, en vez de comprar los papelitos (bonos públicos) que el mismo tesoro emite (léase España)
Si quieres ver sus posiciones a cierre de 2012, frente a las que tenía en 2011:
Norway's $710.000 million fund continues to exit Europe
* European holdings 48% in 2012 vs 53% in 2011
* Equity holdings 61.2% at end 2012 vs 58.7% at end 2011
* Sells French, UK govt debt, buys Mexico, Japan
Norway's $710 billion sovereign wealth fund continued to shift away from Europe at the end of last year as the continent's economies struggled, buying into key Asian and emerging markets instead, it said on Friday. The fund, one of the world's biggest investors, cut its European holdings to 48 percent by the end of the year from 53 percent a year earlier, shifting its portfolio to gain exposure to fast-developing markets where it sees the strength of the world's economy in the years ahead.
The oil fund, which owns about 1 percent of global shares, is raising its holdings in Asia, the Americas, and emerging markets in general, hoping its portfolio will better reflect the new world economy. In the last quarter of the year, its holdings of French and British government bonds fell sharply while it bought Japanese, Mexican, German and Italian government debt, it said. It continued to have close to no exposure to Greek, Portuguese and Irish government debt.
A Reuters poll of leading investment houses in February indicated that a small majority investors believe the U.S. dollar will be the best-performing major currency this year. The fund, which grew by about $100 billion over the past year, lifted the share of equities in the portfolio to 61.2 percent by the end of the year from 58.7 percent a year earlier, capitalising on a bull market.
The oil fund, which invests Norway's surplus oil wealth, holds around $140,000 for each of the country's 5 million citizens. It is expected to growth to $1.1 trillion by 2020 and record investments into the sector indicate plenty of income beyond the end of the decade.
PD3: Si cuando te digo que son unos hijos de puta, te lo digo con todas sus letras. Nos fríen. Saben que donde recaudan más son en esas tasas y en las retenciones… El IVA es otro cantar…, hay no pillan cacho.
El incremento de los tipos de IBI en 2013 será el siguiente:
§ Para municipios cuyo valor catastral se revisase antes de 2002 aumenta un 10%
§ Para municipios cuyo valor catastral se revisase entre 2002 y 2004 aumenta un 6%
§ Para municipios cuyo valor catastral se revisase entre 2008 y 2001 aumenta un 4%
La subida del valor de inmueble llega aparejado un aumento del IBI que, sin embargo, no tiene por qué aplicarse ‘de golpe’. De hecho, son muchos los ayuntamientos que han optado por llevar a cabo el aumento de forma proporcional durante los diez próximos años.
A través de este enlace del Ministerio de Hacienda se pueden consultar los nuevos valores catastrales. En total 200 municipios se verán afectados por la medida.
La lista completa es la siguiente:
§ A Coruña: Arzua y Rianxo.
§ Albacete: Caudete, Cotillas, Hellín, La Gineta, Lietor.
§ Alicante: Elda, Ondara y Pego.
§ Almería: Adra, Huercal-Overa, Pechina.
§ Asturias: Avilés, Oviedo, Sobrescobio.
§ Ávila: Arevalillo, Diego del Carpio, Gutierre Muñoz, Martínez, Mironcillo, Muñana, Muñopepe, Pascualobo, Zapardiel de la Cañada.
§ Badajoz: Castilblanco.
§ Barcelona: Cervello, Les Masies de Roda, Mataró, Premiá de Mar, Saldes, San Adriá de Besos, Sant Andreu de Llavaneres, Sant Esteve de Palautordera, Sant Feliu de Codines, Santa Coloma de Gramanet, Santa María de Corco, Sentmenat, Siges, Vilassar de Mar.
§ Burgos: Frías, Jaramillo de la Fuente, Valle de Tobalina.
§ Cáceres: Alcuéscar, Brozas, Calzadilla, Garrovillas, Tejada de Tiétar.
§ Cantabria: Alfoz de Lloredo, Arenas de Iguña, Arredondo, Comillas, Corvera de Toranzo, Miengo, Polaciones, San Felices de Buelna, Santiurde de Toranzo.
§ Castellón: Soneja, Toras.
§ Ciudad Real: Ballesteros de Calatrava, Brazatortas, Cozar, Los Cortijos, Mestanza, Villamanrique, Villanueva de la Fuente.
§ Cuenca: Cañete, Palomares del Campo, Quintanar del Rey, San Lorenzo de la Parrilla, Tribaldos, Villarejo de Fuentes.
§ Girona: Castellfollit Roca, Les Planes D´Hostoles, Vilanant.
§ Granada: Berchules, Cadiar, Capileira, Lobras, Loja, Nevada, Pampaneira, Valor.
§ Guadalajara: Cincovillas, Ciruelas, Guadalajara, Hiendelaencina, Torrejón del Rey, Valdarachas.
§ Huelva: Berrocal, Lepe, Puebla de Guzmán, San Silvestre de Guzmán, Villanueva de los Castillejos.
§ Islas Baleares: Ariany, Formentera, Palma, Sant Joan de Labritja.
§ La Rioja: Badarán, Grañón, Navarrete, Prejano, Viguera, Zarratón.
§ León: Almanza, Peranzanes, Villafranca del Bierzo, Villaquilambre.
§ Lleida: Corbins, Lles de Cerdanya, Montella i Martinet, Prats i Sansor, Prullans.
§ Madrid: Aldea del Fresno, Batres, Becerril de la Sierra, Colmenarejo, Humanes de Madrid, Loeches, Miraflores de la Sierra, Navalagamella, Navalcarnero, Pozuelo del Rey, Soto del Real, Villamanta.
§ Málaga: Antequera, Ronda, Torrox.
§ Murcia: Las Torres de Cotillas, Villanueva del Río Segura.
§ Ourense: Castrelo do Val.
§ Palencia: Abía de las Torres, Bárcena de Campos, Butillo del Páramo de Carrión, Congosto de Valdavia, Espinoza de Villagonzalo, Loma de Ucieza, Páramo de Boedo, Quintanilla de Onsoña, Renedo de la Vega, Villamoronta, Villarrabe.
§ Pontevedra: Barro, Valga.
§ Salamanca: El Payo, La Alameda de Gardón, La Atalaya, La Encina, Peñaparda, Puerto Seguro, Vega de Tirados, Zamarra.
§ Sta. Cruz de Tenerife: Breña Alta.
§ Segovia: Aldealengua de Santa maría, Cerezo de Abajo, Collado Hermoso, Cuevas Prova, Fresno de Cantespino, La Losa, Labajos, San Cristóbal de la Vega, Sangarcía, Torrecaballeros, Villeguillo.
§ Sevilla: Algaba, Bnacazón, Coria del Río, Ginés.
§ Soria: Aldealices, Castilfrío de la Sierra, Cirujales del Río, Espejón, Estepa de San Juan, Monteagudo de las Vicarias, Muriel de la Fuente, Olvega, Salduero, Vizmanos.
§ Tarragona: Altafulla, El Morell, Mont-Roig del Camp, Rodonya.
§ Toledo: Alcola de Tajo, Cardiel de los Montes, Cobeja, El Casar de Escalona, Guadamur, Talavera de la Reina, Urda, Villamiel de Toledo, Villaseca de la Sagra.
§ Valencia: Antella, Belgida, Beneixida, Beniganim, Bocairent, Castielfabib, Chiva, Fontanars dels Alforins, La Granja de la Costera, Massamagrell, Moixent, Pedralba, Sagunto, Valles, Vilamarxant.
§ Valladolid: Alaejos, Almenara de Adaja, Benafarces, Boecillo, Cabezón de Valderaduey, Castrobol, Corcos del Valle, Cuenta de Campos, Fuente el Sol, Mayorga, San Martín de Valveni, Triguero del Valle, Urones de Castroponce, Vega de Ruiponce, Villabáñez, Villagómez la Nueva, Villarmentero de Esgueva.
§ Zamora: Abezames, Benavente, Breto, Cualgamures, Fonfría, Fuentespreadas, Molacillos, Palacios de Sanabria, Pobladura del Valle, San Cebrián de Castro, San Vitero, Vega de Villalobos, Villar del Buey, Viñas.
§ Zaragoza: Bulbuente, Calmarza, Fuendejalón, Longares, Murillo de Gallego, Osera de Ebro, Remolinos, Zaragoza.
PD4: Este video es para nota. En inglés, 23 minutos hablando de política y de economía y mercados. No lo pinches salvo que controles de economía y de inglés, es muy complicado, pero son todo sensateces… Es el socio de Soros. Fijo que acierta en sus predicciones, por cierto, son tan negativas como lo que desde aquí te cuento...
PD5: Ya se lee de todo, nadie se corta un pelo escribiendo: “¿Cobra el jefe del Estado dinero de empresas privadas por sus gestiones a favor o en contra de una u otra operación? La pregunta es pertinente porque los indicios empiezan a ser palmarios y porque, de confirmarse, sería un escándalo difícil de justificar. El rey ya cobra por defender los intereses españoles: ése es precisamente su trabajo. Y si se llevase comisiones añadidas, sería tan impresentable como si lo hiciese Mariano Rajoy. Por comparar, ¿alguien se imagina al presidente de la República francesa, o a su “amiga entrañable”, cobrando por gestiones empresariales mientras ocupa la jefatura del Estado?...”
PD6: Los mercados están muy sobrecomprados. Suben ya que mientras haya QE hay flujo de dinero que se dirige hacia ellos. Ese dinero no va a nuevo crédito bancario, ni en España ni fuera.
Mira la fuerte sobrecompra que acumulan muchos:
PD7: The Economist ha publicado sus expectativas paras estos dos años. España flojea… y en 2014, ¿más de lo mismo? Dependerá de que el Gobierno consiga animar el cotarro. Pero si sigue con las mentiras habituales no lo logrará. Se necesita una alta dosis de sentido común y de veracidad en lo que cada uno hable. Quizás nos haría falta un cambio de muchos ministros… Y que los nuevos dijeran las verdades…
¿Nos pasará como a Venezuela y Grecia que se largó la pasta fuera ante el temor al estado de sus economías y sus malas previsiones que tenían? Si no se remedia, casi seguro que saldrá el dinero corriendo y metiéndonos en un apuro mayor:
PD8: Los PIGS afectamos negativamente a la UE. Nos deben odiar los del Norte… En los últimos años no hemos hecho sino contagiar su crecimiento, su desempleo, con nuestros malas cifras. El pasado viernes EEUU publicó sus buenos datos de empleo que amplían más si cabe la brecha con Europa:
Lo que ocurre es que los datos de EEUU están amañados ya que hay muchos parados que se retiran del mercado laboral, no buscan más trabajo, por desesperación de no encontrarlo (algo parecido pasa ya en España). Mira la evolución de su población activa:
PD9: Tenía que ser Mercadona de nuevo. ¡Ole tus huevos majo! Sr. Roig: eres un crack…
Su presentación hace dos meses en el salón MadridFusion, por el chef del restaurante Mugaritz Aduriz fue recibido con expectación y curiosidad por un sector del mundo de la hostelería y ciertos críticos gastronómicos (en otros países es normal que los grandes chefs tengan productos que estén en los lineales de las cadenas de supermercados).Pero por lo visto y leído, más de uno se rasga las vestiduras por estas prácticas que no están a la altura de los chefs con estrella. Innovación, siempre cosas nuevas, que no decaiga la atención del cliente. Y a decir verdad, no está mal, nada mal.....
PD10: Ojalá se inspiren…
Digo demasiadas veces “ojalá”. Tiene una connotación presuntuosa, como si de mí dependiera, voluntarista, lo que a mí me peta…Quizá si dijéramos "Dios lo quiera", “si Dios quiere” nos iría mucho mejor. Al fin y al cabo ojalá viene de Inch Allah, lo que dicen los moros de la morería. Volvamos a nuestras raíces cristianas y al amor a la Patria.... ¿Verdad que no estaría mal? Ojalá tengamos un papa nuevo tan santo y catequético como los anteriores. Hay que redoblar los esfuerzos y las mortificaciones. Hay que rezar mucho por esta elección, que el Espíritu Santo ilumine a estos hombres para que elijan al sucesor de Pedro y nuevo pescador de hombres…
