En 2009 empezó la recuperación de las galletas del año anterior. Y esto va de ciclos, ¿o no?
El mercado alcista de acciones en Wall Street, que cumplió 9 años el pasado viernes, está haciéndose viejo y probablemente haya entrado en su fase final. Así como las personas pasan por varias etapas en la vida, también lo hacen los mercados "toro", que son largos períodos de precios de las acciones al alza que duran aproximadamente cinco años en promedio. Pero tenga en cuenta esto: cada fase alcista es distintiva, con recompensas y riesgos únicos para los inversores, aunque tengan planes de pensiones o sean traders intradía.
"Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia", dijo el fallecido Sir John Templeton, el legendario inversores de acciones, que presenta las cuatro etapas de un mercado alcista.
Entonces, ¿en qué etapa está el mercado alcista de Wall Street ahora?
Usando las palabras de Templeton como guía, probablemente hayamos entrado en la etapa de "euforia", pero incluso esta fase final puede durar bastante tiempo, y nadie sabe cuándo podría terminar.
Este es un resumen del ciclo de vida de un mercado alcista:
Etapa 1: pesimismo
Los mercados alcistas comienzan en un estado de extremo pesimismo después de la caída de las bolsas, como la caída del 57% provocada por la crisis financiera de 2008 y el estallido de la burbuja de las puntocom en 2000 que aniquiló la mitad del valor del mercado.
Las personas que se sienten quemadas por el colapso aún se encuentran en un estado de ánimo pesimista. Pero a pesar de toda la angustia, el mercado deja de descontar las malas noticias.
El llamado "dinero inteligente" olfatea un fondo del mercado y comienza a recuperarse. Y se produce un rebote de las acciones.
La mentalidad de los inversores cambia del miedo a más pérdidas a la creencia de que finalmente ha llegado la oportunidad de ganar dinero, según Woody Dorsey, un experto en finanzas del comportamiento y presidente de Market Semiotics.
En esta fase, los inversores dicen: "Oh, está bien, el mercado bajó demasiado", explica Dorsey. "Estamos teniendo una buena recuperación. Eso tiene sentido".
Este período de subidas al principio del mercado alcista, cuando el miedo está en su punto máximo y la codicia está ausente, es un buen momento para que los inversores minoristas hagan caso omiso de sus temores e inviertan, según el inversor multimillonario Warren Buffett.
Etapa 2: Escepticismo
En esta fase, la vacilación, la sospecha y la desconfianza vuelven a los inversores, a pesar de que el mercado ha dejado a un lado el mercado "bajista" y han aparecido buenos indicadores económicos.
Los inversores se preguntan: ¿el rally es real? ¿Hemos tocado el suelo del mercado?
Emergen los temores de una recaída.
Los inversores deben mantener el rumbo y observar y esperar las señales de que el rally permanece intacto.
Etapa 3: Optimismo
Esta es la etapa donde la negatividad da paso al creciente optimismo. Se produce una sensación de aceptación, ya que las personas concluyen que el mercado se ha estabilizado y que es seguro comenzar a invertir de nuevo.
Los temores a una recesión se desvanecen, el desempleo cae en picado y vuelve el crecimiento económico. Las ganancias de las empresas mejoran, proporcionando soporte para las acciones. Y más inversores ponen dinero en el mercado.
Como resultado, el mercado de acciones se convierte en un lugar menos aterrador. Las oscilaciones salvajes comienzan a desvanecerse, como sucedió en 2017 cuando el mercado nunca sufrió una caída del 3% o más. Incluso cuando los precios de las acciones bajan, los inversores lo usan como una oportunidad para comprar acciones y luego suben los precios.
"Tradicionalmente, esta es la fase más larga", dice Briank Belski, estratega jefe de inversiones de BMO Capital Markets. "Se trata de un rebote en la confianza y un rebote en el factor de credibilidad en el arte de invertir".
Este es el momento de comprar y mantener, dicen los expertos.
Etapa 4: Euforia
Aquí es cuando la historia de amor con las acciones se convierte en una atracción fatal.
"Es lo opuesto a un pánico de venta, es una manía compradora", explica Dorsey.
La "exuberancia irracional" emerge. Los inversores comienzan a pensar que nada puede salir mal y que las acciones nunca volverán a bajar. Los inversores más prudentes comienzan a comprar acciones. Las acciones suben a un ritmo insostenible, y en última instancia, crean una caída importante en el mercado.
"De las cuatro etapas, la más importante es la última: la etapa de exuberancia irracional", dice Ed Yardeni, estratega jefe de inversiones de Yardeni Research.
Yardeni dice que el fuerte aumento en los precios de las acciones a principios de enero, que siguió al repunte del 20% del optimismo sobre los recortes de impuestos el año pasado, señaló que el mercado alcista había entrado en su fase final.
Pero, enfatiza, esta última etapa "puede durar un poco más".
Para los inversores, por lo tanto, esta etapa alcista no es un momento para quedarse atrapados en la euforia ya que en algún momento terminará. Eso significa mantenerse disciplinado, asegurarse no tener demasiado de su cartera en acciones y, tal vez, cambiar su cartera a una postura más defensiva mediante la compra de deuda, poseer algo de oro y centrarse en empresas de calidad que aguantarán mejor la próxima recesión.
Pero cuando termine, es probable que los precios de las acciones caigan bastante y entren en un nuevo mercado bajista (caída de al menos 20%).
La venta comienza cuando "la información nueva obliga a las personas a reajustar sus puntos de vista sobre el mercado", explica Jean-Paul Rodrigue, profesor de estudios globales y geografía en la Universidad de Hofstra en Nueva York, quien en el año 2008 mapeó las "etapas principales de una burbuja". "
"Uno nunca sabe qué desencadenará la próxima recesión", dice Rodrigue. "Puede ser un shock, algo sorprendente o un evento muy poderoso".
El problema, agrega Rodrigue, es que nadie sabe el momento del final del mercado alcista.
fuentes: USA Today
El Nasdaq imparable. Las FANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google) tan de moda que nadie las quiere vender… Hubo una corrección en febrero, pero todo sigue igual:
Esto es lo que llevamos en este último mercado alcista:
Con el matiz de la subida de tipos empezada hace meses:
Y siendo conscientes que cuando se produce una subida de tipos, la economía acaba en recesión, al menos eso es lo que ha ocurrido todas las veces:
Aunque puede tardar un poco de tiempo:
El empeño de los bancos centrales de reactivar el PIB inyectando tanto dinero (QE), puede derivar en una nueva crisis:
Que irremediablemente harán bajar el precio de las acciones:
Abrazos,
PD1: ¿Por qué se ve tan claro cuando pones un gráfico?
Nunca lo entendí, nos lo aprendimos de memoria y punto. Si nos lo hubieran razonado así, habría sido mucho más fácil…
PD2: El pasado viernes fue el día de la penitencia que quiso poner el Papa. Esa sensación de alivio, de recuperar la alegría que te deja pasar por el confesionario…
LA ALEGRÍA DE CONFESARSE
(Papa Francisco, Homilía en Santa Marta, 27-feb-18)
"Hace unos días me emocioné cuando un cardenal que confiesa por las tardes aquí en Roma —dos horas de confesionario, cada día— me contó cómo es su actitud: “Cuando veo a una persona que le cuesta decir algo, y se ve que es algo gordo, y yo comprendo enseguida qué es, le digo: Lo he entendido, está bien, ¿qué más?”. Esa actitud abre el corazón y la otra persona se siente en paz y sigue adelante y continúa el diálogo. Y eso es lo que el Señor hace con nosotros, y nos dice: “Venid, discutamos, hablemos. Toma el recibo del perdón, el perdón ya está. Ahora hablemos un poco para que no lo hagas otra vez”.
