Sabíamos que iba a subir algo más, pero ha llegado la inflación de EEUU al 7,5% y la subyacente en el 6%. Es difícil que el precio del petróleo suba más de los 90 dólares actuales (estuvo en los ciento y pico hace unos años) y que los precios de la comida sigan subiendo más. Por eso dicen que es temporal… Pero la realidad, lo que a mi me preocupa más, es la inflación subyacente, sin comida y sin energía… En el 6%. Es brutal. Y falta por que la subida de este último año llegue a los salarios.
Se argumenta que el problema de
la inflación es por culpa de que no se consigue materializar un ajuste entre
oferta y demanda. Yo dudo que sea un problema de demanda el que la hace subir.
No hay una presión a que suban las cosas porque haya mucha gente tratando de
comprarlas. Soy más partidario de pensar que es una inflación de oferta: si lo
quieres, lo pagas más caro…
Mira los datos de este
descontrol:
Prácticamente todos los que están en el mercado hoy, no estaban en 1980 cuando tuvimos este mismo problema. Nadie saben de la importancia de esto, porque no lo ha vivido nunca. Entramos en la primera vez de vivir con inflación para todos los que intervienen en los mercados, gestores e inversores…
Y las repercusiones en los mercados de bonos han sido directas. El mercado de bonos a 2 años, que va muy pegado a los tipos de interés, ha dictado su veredicto:
Habrá subidas inmediatas de tipos. La primera será en marzo, lo que falta todavía!!!, y es probable que sea de 50 puntos básicos, sino es mayor. Como decepcione será peor. Y se habla de 5, o de 7 subidas en este año…
Los bonos van a sufrir hasta que
se alcancen rendimientos mayores. Será entonces cuando vuelvan a ser una
alternativa para las acciones. Estas han vivido unos cuantos años sin
competencia. Pero obtener rendimientos por los bonos del 4%, empezará a ser
interesante. Solo si la inflación se corrige…
Así van los largos, todavía en el
2%, pero es que la FED sigue comprando bonos y los anestesia:
De Europa no te hablo ya que Lagarde sigue por uvas, pensando que si mueve ficha (si frena la expansión monetaria), se acaba el crecimiento… Y esto es falaz. Se lo creen a pies juntillas y así nos va, manipulados…
Solo decirte que el 5 años alemán
ha vuelto a terreno positivo:
Abrazos,
PD1: Hoy es el día de la Virgen
de Lourdes. Recemos en particular por los enfermos. Hoy con más intensidad. Yo
tengo una lista que pongo en la patena de mi Misa diaria. Y siempre incluyo los
que no conozco, los que han sufrido por el virus, y los que están enfermos de
otras cosas que andan bastante abandonados sin atreverse a acercarse a un
hospital… Hoy podemos hacer mortificaciones por los enfermos, para que el
Señor, que es muy misericordioso, se apiade de ellos. Y nosotros, con nuestra
Fe, podemos mover montañas…
Y muchas felicidades a todas las
Marías con esta advocación…
