Pisos por doquier, muchos depósitos bancarios, y de lo demás, poco. Los españoles tenemos un perfil muy definido como ahorradores. Pero la caída brusca de la vivienda –un 40% de media desde 2007, dicen firmas tasadoras- y la actual crisis pueden variar este esquema de ahorrador conservador y amante del ladrillo. El mundo financiero también presiona para que cambiemos y nos acercamos más a los cánones europeos. ¿Mantendremos nuestras esencias?
Llevamos muchos años haciendo lo mismo y no parece que nos iba mal. Teníamos la vivienda como gran tótem que, hasta el momento, no había bajado nunca, aunque sí es cierto que en otras crisis, la inflación iba comiéndose este ahorro que finalmente resucitaba de golpe en uno de los tantos booms inmobiliarios que hemos vivido. Pero llegó la inesperada rebaja de precios en torno al 40% desde los máximos de diciembre de 2007 y la vivienda perdió su infalibilidad. La crisis con su falta de crédito y sus sueldos bajos aleja la posibilidad de adquirir un piso en propiedad o eso dicen. El mundo financiero afila las garras para captar ese dinero que suponen ya no irá al ladrillo.
Veamos primero lo que tenemos. En lo que ahorramos. Según un estudio que presentaba esta semana la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva (Inverco) con datos oficiales de los mercados y del Banco de España, el ahorro de los españoles se concentra en las viviendas. El PIB de España ronda el billón de euros y teníamos en 2007 en ladrillo lo equivalente a 5,4 veces el PIB, es decir, 5,4 billones de euros. Este dato se ha reducido con la crisis y a finales de 2012 se situaba en 4,31 veces (cosas de la caída de los precios). Inverco estima un retroceso provisional para el cierre de 2013 que nos dejaría en los 4 billones.
MÁS CASAS QUE LOS ALEMANES
Este dato en vivienda nos sitúa como el segundo país de Europa con más vivienda en propiedad. Casi 8 de cada 10 familias viven en una vivienda en propia, ratio solo superado por Noruega que alcanza 8,5 de cada 10. El dato está por encima de la media de Europa que es de 7 de cada 10 familias y superamos ampliamente a Alemania (5,3 familias de cada 10 o a Suiza 4,4 familias).
Pero los españoles no somos un caso único. Los países más denostados en esta crisis europea somos los mayores propietarios de casas. En Grecia el porcentaje de población con vivienda en propiedad se eleva al 75,9%, en Portugal es el 74,5% y en Italia el 74,1%. Esta “riqueza” del ladrillo de los países meridionales ha servido también a la canciller Angela Merkel para justificar medidas severas y enfrentarnos a los más “pobres” alemanes donde la mitad de la población vive de alquiler. Si el argumento de que los del Sur teníamos muchas propiedades enfadaba y justificaba duros recortes, suena luego extraño que muchos opinadores y gentes del sector financiero hablen de lo malo que es tener vivienda en propiedad: ya les gustaría a los alemanes (al parecer).
EL AHORRO FINANCIERO
En el otro lado se encuentra el ahorro financiero: acciones, fondos, bonos, seguros de vida y sobre todo depósitos bancarios. A cierre del pasado año teníamos ahorrados 1,8 billones de euros. Es decir, más de dos veces inferior a lo que hemos ahorrado en vivienda. Somos, pues, un país que se ha decantado de siempre por colocar los excedentes de nuestro dinero en vivienda frente a las alternativas financieras que ofrece el mercado.
De estos 1,8 billones destinados al mundo financiero, casi la mitad está en depósitos bancarios, concretamente el 47,8%. Y eso que el Banco de España ha limitado los intereses en depósitos y, además, -ahora se puede hablar sin escandalizar- ha pendido una quita sobre el ahorro bancario, ya sea por la fortísima crisis de las entidades como por la situación de quiebra económica. No es una mera hipótesis, el caso de Chipre con su quita a los depósitos ha puesto en evidencia de lo que es capaz Europa con el laboratorio de pruebas de un pequeño país de la eurozona. Pese a todo ahí están los españoles fijos como un clavo con casi 900.000 millones de euros entre depósitos y cuentas, o sea, en producto tradicional bancario.
Si la mitad se la llevan los depósitos, el resto de activos financieros son ya menos significativos. En fondos de Pensiones y seguros está colocado el 12,8% del ahorro, idéntico porcentaje al que aglutinan los fondos de inversión y las acciones. En renta fija solo tenemos un 3,3% de nuestro ahorro y queda un 23,3% que se reparte en otros tipos de activos financieros. Porcentajes que se fijan sobre una cuantía que ronda los 1,8 billones de euros.
LA EUROPA DEL NORTE AHORRA EN PLANES DE PENSIONES
Después de haber comparado nuestro ahorro en ladrillo frente a los inversores europeos, también se producen grandes diferencias respecto a cómo manejamos el financiero. El informe de Inverco nos ofrece el destino que dan nuestros compañeros del euro a sus ahorros. Para empezar, frente al 47% que los españoles tenemos en depósito, los europeos destinan el 33,1%.
Además de esta notable diferencia, donde reside la mayor distancia es en la inversión en fondos de pensiones y seguros. La media europea que se destina a este tipo de inversiones es el 37,5% en la eurozona frente al 12,8% de España. Los ciudadanos holandeses destinan casi 7 de cada 10 euros de ahorro a pensiones y seguros.
Alemania confirma en este estudio su carácter de país bancarizado. Si bien es cierto que triplica el dinero que sus ciudadanos destinan a pensiones (36%) respecto a los españoles, también tienen un porcentaje muy relevante en depósitos bancarios. Así, de cada cien euros ahorrados, 40 los mantienen en los bancos. Francia es, claramente, el país de la eurozona que más apuesta por Bolsa y fondos de inversión con un 25,2% de su ahorro, aunque nuevamente seguros y planes de pensiones lideran con el 41,7%.
MOTIVOS PARA SER COMO SOMOS
Aunque los crecientes detractores de la vivienda en propiedad ofrezcan argumentos atávicos o casuales, lo cierto es que el español ha tenido muchas razones para buscar el refugio del ladrillo y también de los bancos. Las elevadas inflaciones históricas de nuestra economía hacían que sólo los bienes raíces lograsen amortiguar el efecto de la pérdida del poder adquisitivo del dinero con el paso del tiempo. Nada mejor, más a mano y más disfrutable que la vivienda.
En la Bolsa, los particularismos hacen imposible sacar conclusiones. Sin embargo, son frecuentes las operaciones en el mercado que no cuentan con los intereses de los inversores minoritarios y que se hacen a sus espaldas. El interés del inversor mayoritario e incluso de los intermediarios frente al minorista como parte más débil ha expulsado a los pequeños inversores. También en este Siglo XXI la actual crisis y la que se inició con la burbuja de Internet ha impedido normalizar la inversión en acciones. Eso sí, la fragilidad de la memoria es la mejor aliada.
TAMBIÉN HAY DEUDAS PENDIENTES
Cerca de 5 billones de euros de ahorro en vivienda y 1,8 billones en el sector financiero. Pero para considerar la riqueza neta de los españoles hay que descontar sus deudas. Y lo que se debe lleva una evolución fantástica, reduciéndose desde 2008: ejemplo podría tomar la Administración Pública.
Así, la deuda de las familias volvió a caer en el mes de diciembre cerró en 787.393 millones de euros, lo que supone un descenso del 5,5% respecto al 2012 y la cifra más baja desde enero de 2007, según datos del Banco de España.
El descenso de diciembre (-1,2%) se explica por la caída del 3,3% de los créditos al consumo, hasta 172.853 millones de euros, y por el descenso del 0,6% de la deuda hipotecaria, hasta 611.521 millones -el 77,6% del endeudamiento total- .
En términos interanuales los créditos al consumo descendieron un 8,5%, mientras que los créditos hipotecarios bajaron un 4,7%. La caída de la inversión en vivienda a lo largo de la crisis ha sido paralela a la del endeudamiento total, por lo que el importe que las familias destinan a su hogar ocupa la mayor parte de su ahorro.
Tenemos casi 7 billones de euros de ahorro entre financiero e inmobiliario y debemos algo menos de 800.000 millones de euros. Parecemos bastante ricos. Con nuestro conservador sistema de ahorro… no nos ha ido tan mal.
Abrazos,
PD1: Los depósitos bancarios que tienen las familias en España han repuntado en enero 2014, a pesar de que los rendimientos de los mismos sigan a la baja. No somos tontos, somos peor que eso… Es la fuerza de los bancos que sus redes se llevan al cliente donde quieren. 739.812 mill de euros… Demasiados. Y demasiado poco es el volumen total de depósitos del total del sistema… sigue descendiendo, lo que agrava el apalancamiento que soportan los bancos y deteriora el ratio loan to deposits…
Los activos que tienen las familias por ahí fuera son distintos: En España todo quisqui se fía de su banco y les deja la pasta como depósitos… y eso, ¿será bueno en el futuro? Lo dudo…
PD2: Y en EEUU los activos son distintos también:
Y las deudas de los hogares de EEUU más especificadas son:
Y su mora: Poco tiene que ver con la española…
PD3: Me voy de retiro espiritual este fin de semana. Silencio, muchos rezos, un encuentro anual con el Señor. Me sirve para ponerme las pilas, quitarme las miasmas y volver con más fuerza. ¡Cuántas horas de charla con el Señor de mis cosas, de las de los demás, de las de todos! Cuesta irse, pero se vuelve con fuerza, con mucha motivación, con muy buenos propósitos…, que espero los disfrutes. Se vuelve tratando de ser mejor persona y con la ilusión de ayudar a los demás… Se vuelve con unos hábitos diarios de cercanía a Dios, de ir echándole flores, de ir explicándole lo que me va pasando, de ver su mano en todas las cosas… Si tienes oportunidad, anímate a ir a uno.
