No te quepa duda que, en este mercado lateral que tenemos, los beneficios y sus expectativas son los que harán que se ajusten las diferencias entre valoración y precios:
Beneficios a la baja y cotizaciones al alza, ¿Hasta cuándo?
Expectativas de beneficios:
La bolsa estadounidenses ha estado subiendo a pesar de las expectativas de menores beneficios:
Y por tanto se han encarecido sus múltiplos…
La subida de las bolsas estadounidenses ha sido fruto de dos factores:
1.- Los estímulos financieros de la FED, con la mala suerte que no puede haber más, ¿o sí?
2.- Buybacks: que las grandes corporaciones usaban su cash flow y se endeudaban para recomprar sus propias acciones y que sus gestores ganaran más bonus y tal…
Además, los indicadores macro no ayudan mucho a EEUU:
Que mirado con zoom:
Y sus cuentas públicas tampoco:
Y las deudas de las familias se enrarecen:
Ni la fortaleza del dólar de los últimos dos años, que ha implicado que el comercio mundial se reduzca en dólares:
Mish Shedlock escribe sobre los últimos datos de EEUU que no son muy buenos: https://mishtalk.com/2016/04/13/inventories-and-sales-how-bad-are-they-study-in-pictures/
Total Business Sales
Manufacturers Sales
Retailer Sales
Merchant Wholesalers: Inventories to Sales Ratio
Total Business Sales Percent Change From Year Ago
Total Business Sales Detail
Es curiosa la correlación inversa entre techos del S&P500 y cambios de tendencia en la tasa de desempleo:
Pues eso, a seguir viendo hasta dónde alcanza este rebote, que hay que enmarcarlo en un mercado lateral… Abrazos,
PD1: Cuando el hombre no es feliz es porque le da miedo amar, a complicarse la vida por el otro.
