Hoy se ha publicado el informe del BCE sobre estabilidad financiera (se hace cada seis meses y es bastante útil, aunque es un ladrillo). Muchas de las cosas que te pongo aquí, trato de cotejar la fuente. Esta fuente es de las buenas, el BCE. Si te lo quieres ojear: FINANCIAL STABILITY REVIEW
Lo primero algo que me gusta: el flujo de fondos a las economías emergentes, tanto a bonos como acciones, se sigue produciendo. Es un consuelo. Es malo para la UE, pero reafirma mi estrategia de que la pasta, lejos. Y eso que no se le gana dinero, pero se protege… No debemos buscar para los próximos 5 años rentabilidad, sino protección. Si dentro de 5 años tuviéramos la misma pasta que ahora habríamos logrado el propósito, habríamos conseguido el objetivo de preservar el capital:
Precios inmobiliarios. Hay un popurrí de indicadores que nunca sabes a qué atenerte. Este del BCE compara países. Y marca un mal camino para Francia y Bélgica… No saben donde se están metiendo. ¿Aguantaría la UE con una Francia sufriendo la mora como nosotros? ¿Es bueno esa fuerte subida de precios en estos países? Deberíamos ajustar hasta niveles alemanes, holandeses e italianos (¡¡¡Italia se salvó de la burbuja!!!) El ajuste de España debe continuar, por mis hijos, para que se puedan comprar una casa digna a un precio sostenible y pagable. Hoy, a pesar de la corrección, ni son asumibles los precios o te tienes que ir a la Conchinchina…
En 2012 tenemos que financiarnos lo que dice aquí abajo. Un pastón… Creo que nos faltan 82.000 millones de euros para el Estado Central, más lo que tendremos que pedir para financiar a las CCAA (luego se lo soltaremos a través de ese mal instrumento llamado los HISPABONOS, ay que caro nos van a salir las CCAA ya que deteriorarán nuestro spread más aún si cabe…) Es decir que nos tenemos que financiar por un montante de 222% del PIB (220.000 millones de euros…) Ay qué dolor… Las próximas subastas van a doler mucho. Yo creo que como nos estamos convirtiendo en un país peor pagador ya que nuestra solvencia se nos está perdiendo paulatinamente con todo lo que nos pasa, nos encontraremos en breve con que el propio Tesoro Público empezará a convocar subasta muy light (de poco volumen), centradas más en Letras del Tesoro a corto plazo, que las entidades son más propensas, pensando en que aún aguantamos, y evitando la de 10 años que no le iban a acudir ni Blas… Y en unos meses tendrán que confirmar que no hay financiación para España y tendrán que declarar el default.
Apalancamiento de los bancos. Llevo contándote desde hace unos días la barbaridad cometida por los bancos españoles que tienen un ratio de 180 (loan to deposit, o lo que es igual, préstamos sobre depósitos) Así es imposible. Nos obligarán la UE a que se desapalanquen los bancos que reciben la ayuda de ella, el rescate que no se pude decir rescate ya que les escuece a los políticos… Pues eso, no va a haber crédito para nadie, tendremos un credit crunch descomunal hasta que no se desapalanque el sistema bancario, y esto requiere mucho tiempo y muchos pagos mensuales de los créditos vivos…
Y como siempre, el grave problema es el del sector exterior. Los países que sobrevivirán, no es el caso español, son los que no tengan deudas exteriores acumuladas. Nosotros contamos con la burrada de tener un 100% del deuda externa sobre el PIB, o lo que es lo mismo, debemos casi 1.000.000 millones de euros…
El mismo problema que España lo tiene EEUU, sistemático déficit por cuenta corriente. Es por eso por lo que el dólar no se fortalece. Necesitan que la gente siga comprando dólares y que sus empresas vendan algo fuera, les cuesta un montón… Y China, es la que financia a todos los morosos. Estamos en sus manos. El que debe tiene que bajar la cabeza ante el tiene la deuda…
Reservas de divisas. Va a ser un tema muy importante en el futuro, cuando se lie la tostada. El que tenga más reservas podrá aguantar mejor el tipo… Asia lidera este proceso, está más fuerte para defenderse…
Ya acabo que era largo. El ratio de deuda familiar sobre ingresos es muy malo para España. Hemos metido tijera a costa de paralizar el país, o que sea el estado el que la asuma…
Y puestos a sumar deudas, las empresas están hasta las orejas…
Un abrazo,
PD1: Según El Mundo, España tendrá que pagar un 3% del paquete de 100.000 mill euros de RESCATE. La amortización empezará en 2017 (5 años de carencia) y plazo: 10 años, hasta el 2027… Uff, pobres de mis hijos. Me lo imaginaba. Durante 15 años pagando los excesos de las cajas… Hay que joderse.
PD2: El EFSF emitió ayer 1.500 millones de euros a 25 años al 3,4%. Los tipos de ayer siguen tensos, sobre todos los cortos españoles. El fondo de rescate, como puedes apreciar, no es tan bueno como el bund alemán…:
PD3: El gran error de la prensa española. Dice uno de Expansión, Pedro Biurrun: debería ser condición sinecuanum que los bancos rescatados no compren deuda pública para ganar dinero, sino que presten a PYMES… Pero si el Gobierno va a pedir lo contrario, les va a semiobligarporcojonesporquesinonohaysutia, que compren bonos y se pueda financiar el Tesoro Público… No se enteran los periodistas…
PD4: ICELAND HIKES RATES 25bp increase to 5.75%, 5th time since August. Como te dije ayer, me gustaría ser Islandia: que dejasen quebrar los bancos y renacer de nuestras cenizas…
PD5: Los bancos tienen que vender activos, al precio que sea, ya que hay pocos compradores: "Some of the European banks are becoming short on collateral to pledge with the ECB, unless they can delever and sell some of their assets, which is difficult."
PD6: Me has oído hablar de Inditex como alternativa de posiciones que tuvieras de renta variable española. Insisto. En cinco años vista, tus acciones de Inditex estarán en el epro de los casos como ahora (puede que entre medias hayan sufrido, pero sobrevivirán). No pongas la mano sobre ningún banco, ni sobre Telefónica ni sobre otras acciones españolas. Estamos en momentos de no diversificar los riesgos. Hay que elegir lo mejor…
Resultados de Inditex 1Q 2012: Ventas €3.416 M +15%, EBITDA €764 M +27%, Resultado Neto €432 M +30%, EPS 0.69 €/acción, Inditex tiene 5.618 tiendas en 84 países a finales de Abril, abre 91 nuevas tiendas en el primer trimestre de 2012.
Capitalización Inditex (verde) y comparativa frente a Telefónica (roja):
¿Qué pasará en los siguientes 5 años. Y en 10 años???
PD7: ¿Qué dicen los guiris? Seguimos sin saber quién es el que nos rescata…
The Dirty Little Secret About the Spanish "Bailout"
Spain's Bailout is one big lie.
I know, I know... Spain is "saved" thanks to a €100 billion bailout.
But no one is asking just where this money will come from?
The IMF isn't involved. Nor is the ECB.
The EFSF, which can't even raise €10 billion without having to step in to insure it doesn't have a failed bond auction isn't a possibility (Germany doesn't want it).
That leaves just the European Stability Mechanism (ESM)... except for the little known fact that only FOUR of the necessary 17 EU members have ratified legislation to even CREATE the ESM.
That's right... the ESM doesn't even EXIST yet.
On top of this, Spain and Italy make up 30% of the ESM's supposed "funding." That's right, nearly one third of the mega-bailout fund's capital will come from countries that are bankrupt themselves and are either already requesting bailouts (Spain) or soon will be (Italy).
Finally, and this is the REAL problem with the ESM… Germany hasn't OK'd it yet.
In fact, German opposition leaders have stated point blank that hoping for Germany to ratify the ESM before its due date (July 1) is "completely unrealistic."
So... Spain is going to be bailed out by a non-existent entity whose leading member likely won't even have ratified its formation... before July 1.
Sure things could play out differently. But wasn't Spain literally on the verge of a systemic Crisis? And we're talking about weeks… possibly months before it gets a single Euro in bailout funds (assuming the funds even show up at all).
So I ask again... WHERE is the money going to come from? It doesn't exist. The whole Bailout is one big lie. The funds simply are not there.
Even if they were, €100 billion is NOTHING compared to the REAL capital needs of Spanish banks. Heck, Bankia alone needs €24 billion… and that's just ONE BANK out of Spain's €3 trillion banking system.
Folks, if you think we're out of the storm yet in Europe, you're in for a very VERY rude surprise. It's quite likely the EU won't even exist in its current form before the summer ends.
The simple reason… THERE AREN'T ANY FUNDS LEFT TO PROP UP the €46 TRILLION toxic sewer that is the EU banking system. End of story.
PD7: Tenemos un desastre en muchas CCAA total. Hay casi tantos pensionistas+parados como ocupados. ¿Cómo sobreviremos así? Ha sido un mal invento el de las autonomías, esos reinos de taifas donde los reyezuelos subvencionan a placer y se duplican los gastos del Estado, para lucir el palmito del gobernante de turno, que suele ser siempre el mismo… Esto ni es democracia ni nada, siempre los mismos tiranos, haciendo del pueblo lo que quieran… Pero es el pueblo el que ha elegido a sus propios tiranos para que hagan sus fechorías… Merecido es el resultado…dantesco:
¿Te has fijado el corte de los pensionistas? Hay CCAA que hay muchos más pensionistas que en otras… ¿Rarito?
PD8: Estoy agotado. No puedo mucho más. Me deprime la situación actual y ver como nos seguimos deteriorando sin que seamos capaces de cambiar el sesgo. Mis ojeras me llegan tan abajo como las de nuestra salvadora. Gracias Sra. Merkel por sus desvelos:
Menos mal que la tenemos, menos mal que hay alguien con criterio. Podría haber sido tremendo si en vez de esta buena mujer hubiéramos tenido a un mequetrefe en Berlín. Gracias y mucho ánimo. Creo que todos, yo el primero, lo necesitamos. No hay mucho que se pueda hacer, si no es hacer las cosas bien de una vez. Sí, hace falta tiempo, ese que no tenemos, y dinero, ese que no tenemos tampoco y que no nos podrán prestar más. En cualquiera de los casos, gracias Sra. Merkel por todo lo que está Ud. haciendo por nosotros.
