Hoy te cuento la última: los bancos griegos acceden al BCE desde hace un año con préstamos de emergencia sin garantías. Deben 96.000 millones de euracos. Ay qué dolor… El problema griego es que siendo un país de chinchinabo, ha dejado tal agujero que no hay pasta para nada más. Se han pulido todo lo que habríamos tenido que repartirnos entre todos…
A pesar del rebote de la bolsa española que vamos a presenciar y que te recomiendo que aproveches si dura varios días en soltar todo el lastre que tengas de acciones españolas sin miramientos ni cariño por ningún valor (van a cotizar en céntimos en unos años si copiamos a Grecia), sabemos que el ajuste que hemos hecho hasta la fecha es sólo el aperitivo de lo que nos va a venir luego… Queda mucho dolor y sangre. Muchas empresas no lo conseguirán. Y el objetivo, te lo repito por si todavía no me crees, es que preserves el capital, que tengas lo mismo que ahora en 5 años vista. Si no somos capaces de hacer esto, entonces habremos fracasado. Pero no lo lograrás con acciones de Telefónica, Repsol o bancos españoles… Menos aún con los chicharros. Así que aprovecha y si el rebote es intenso, larga lo que puedas.
En este proceso de venta verás que participarán todas las empresas. Se han dedicado a incrementar su autocartera para defender sus cotizaciones que habrían caído mucho más si no las recompraban sus propias empresas, de nuevo qué jetas … Pero ahora tienen que venderlas para tener capacidad para poder comprarlas otra vez el próximo mes. Las caídas no son rectilíneas. La bolsa experimenta subidas y bajadas y va marcando una tendencia compuesta de picos y valles. Aprovecha el próximo pico para vender…
Si no lo has visto, no te lo puedes perder. Ha afectado al mercado. Ha puesto muy nerviosos a muchos. Había gente que pensaba que lo que te cuento yo es porque soy un cenizo… Lo que te cuento yo es que se lo he oído a alguien antes, majo. Te pongo un enlace de dos economistas que hablaron la semana pasada en TV3 catalana (Tepper habla en español, aunque el presentador les introduzca en catalino):
Edward Hugh i Jonathan Tepper: el que no es vol sentir.
Hugh i Tepper són dos economistes influents i molt ben informats, i coneixen bé l'economia espanyola i catalana.
Ens parlen de què passaria si l'euro deixés d'existir, i asseguren que, per començar a sortir de la crisi, Espanya ha de fer una devaluació interna que només s'ha fet en el terreny immobiliari. Diuen que han d'entrar diners públics des d'Europa al sistema bancari espanyol, perquè és una manera de fer comprometre tots els països, sobretot Alemanya, amb el que està passant.
Si vols veure el vídeo, fes clic aquí.
Tepper es partidario de que salgamos del euro…, que devaluemos y que gracias a esto, nos empobreceremos pero saldremos antes de la crisis, nos afectará menos.
Por otra parte, vamos a escuchar muchas veces lo que es un "bank run". Intuyes lo que es… Venga que no es tan difícil. Inténtalo. Te ayudo, en español se dice huida bancaria, fuga al extranjero, pero dilo muy bajito que asusta, acojona un montón y a mí me indigna…Ahora que ya sabes más o menos lo que es, te copio lo que se publicó ayer en el Financial Times de Londres, para que sepas de lo que se habla por ahí, lo que se dicen los guiris…
The only way to stop a eurozone bank run
The distortions in competitiveness between eurozone member states are important, but in the short run, I would ignore them for three reasons.
First, the competitiveness gap is not as big as some of the estimates suggest. I am especially wary of analysis that shows a divergence of unit labour costs, or other national price indices, since 1999 when the euro was introduced. Germany entered the eurozone with an overvalued exchange rate, which has exaggerated the extent of the subsequent adjustment made by Germany compared with others.
Second, the imbalances between surplus and deficit countries have got smaller, and will continue to do so, albeit very slowly. While I, too, believe that the European Central Bank's inflation target is too low, further reductions in imbalances are possible as long as Germany produces above average inflation.
Third, a lack of competitiveness may imply misery, but does not necessarily trigger a break-up.
I can see only one mechanism that could force a collapse of the eurozone: a generalised bank run in several countries. A sovereign state would normally have instruments to handle the danger efficiently, before and after: through a deposit insurance, restrictions on bank withdrawals, and central bank emergency liquidity procedures. But the eurozone is not a state.
The best way to think about bank runs is the 1983 model by Douglas Diamond and Philip Dybvig, US professors of finance, who found that a bank run is one of several rational outcomes of a demand deposit contract between a saver and a bank. The bank lends long. Savers can withdraw at short notice. If a group of savers withdraws, a bank can normally handle this with ease, but if withdrawals exceed a certain threshold, the dynamics of a self-fulfilling bank run set in.
The important point of this model is that a bank run can be perfectly rational. One is reminded of the statement by Sir Mervyn King, governor of the Bank of England, who once said that it may not be rational to start a bank run, but it is rational to participate in one.
In this spirit, it is perfectly rational for Greek and Spanish savers to take their money out of the banks. If, in addition, there is speculation that Greece might leave the eurozone, then it is rational that Greek savers take their money out of the country.
Should Greece leave the eurozone, it will almost certainly have to impose capital controls and deposit freezes. Since the cost of transferring a savings account from Athens to Frankfurt is negligible, such action constitutes cheap insurance against a potentially catastrophic event.
I would go as far as to say that it would be economically irrational for savers to keep their money in Greece under the present circumstances.
Then there is Spain. A Spanish saver in Bankia is confronted with the following questions: Does the balance sheet give a true and fair depiction of the risks? Is the Spanish government's deposit insurance credible? Is Bankia safe now that it is partly nationalised?
My answers to these questions would be "no", "no" and "no". In the absence of a European backstop, Spain has a similar problem to that of Ireland. The Spanish state is too weak to provide sufficient guarantees to the banking system. The refusal by Bankia's auditors to sign off on the accounts has raised suspicions about accounting practices, which are probably not confined to Bankia. In Spain, there is not so much an immediate risk of a eurozone exit – the risk is with the banks themselves.
Spanish press reports suggested that last week Spanish savers withdrew about €1bn in deposits in Bankia – less than 1 per cent of the deposit base. This is not a bank run. But it may be the beginning of one. And as Sir Mervyn said, it may then be rational to take part.
What makes bank runs so lethal in the eurozone is the legal framework. The most important rights conferred by the EU to its citizens are the four fundamental freedoms – of movement of labour, goods, services, and capital. Article 66 of the Treaty on the Functioning of the European Union says the freedom of capital movement can be suspended but only in relation to third countries. The article can be invoked to stop Greek outflows to Switzerland, but not to Germany, at least not legally. That is one of the reasons why a eurozone exit cannot be legally accomplished inside the EU.
The only policy that can credibly counter the threat of a self-reinforcing bank run in the eurozone would be a eurozone-wide deposit insurance and bank resolution regime – at eurozone level. In other words, you have to take the banks – all the banks – out of the control of their home country.
Such a scheme would, of course, not solve all of the eurozone's problems. But it would halt the dynamics that could actually soon destroy it.
Abrazos,
PD1: Se va la pasta de España. Pero no son españoles los que se largan, sino los extranjeros… Bueno, también de los españoles: salen 700 millones de euros al día… Esto es una mierda, infame, lo peor que nos podía estar pasando… No nos lo merecemos.
Los depósitos en España son estos: 1.655.018 millones de euros, un 165% del PIB. Tenemos casi tantos como Francia, cuando somos muchos menos y más pobres. Y más que Italia… Aquí puedes ver la importancia o mejor, dicho, el apalancamiento salvaje que hicieron los bancos españoles y la mala costumbre de los hispanos de tener exclusivamente depósitos… En momentos buenos fue cojonudo, por su rentabilidad. Pero en los momentos malos, veremos si se pueden defender todos… Ay. Yo soy de la opinión que el último banco que hemos podido salvar, nacionalizar, apoyar… o como lo quieras llamar ha sido BANKIA. El siguiente banco que tenga problemas, au revoir… Se las tendrá que apañar solito, o mejor dicho, será bancarrota y habrá pérdidas de los accionistas, bonistas, convertibles, preferentes… y lo que quede hasta que quede algo para los depositantes y cuentacorrentistas… El problema de la banca española es que han dado más créditos que el cúmulo de depósitos que cuentan y se tienen que financiar fuera…
PD2: Los CDS de España estan en los 557 puntos. La probabilidad de quiebra es de un 38,21%. Ay…qué dolor.
PD3: Hoy te pongo unos cuantos gráficos de Brasil. Ya sabes de mi opinión no muy entusiasta con Sudamérica. Me reafirmo en mi opinión después de ver estos datos. Brasil ha sido muy sensible a lo que le pase a EEUU y está economía está siendo liderada por dinero fresco y abundante de la FED… No es recurrente, salvo que destrocen su solvencia monetaria…
Su afección a la recesión de 2008 fue muy grande:
Ha sido muy buena su tendencia de ventas minoristas, +46% acumulado desde 2007, pero no su producción industrial, a pesar de la mano de obra tan barata…
Mal en términos de empleo, a pesar de su baja tasa de desempleo:
Siguen usando del crédito para desarrollar su país. No es raro y no es malo. No ha sido tan grave el que crezca un 49% en tantos años:
Su mayor problema es que el precio de las commodities puede que no siga subiendo en un entorno recesivo occidental…
Sus vículos con otros emergentes siguen siendo crecientes. Todos los BRICs se ayudan entre sí…
No tienen problemas de deuda pública como otros occidentales:
Y su bolsa no está cara. Incluso, con la bajada de mayo está a buen precio, pero…
Hay otros BRICS mejores…
PD4: El gran temor: que se lo queden todo los chinorris. Se acaban de quedar con la cadena de cines AMC y se han convertido en "number one":
Un grupo chino se queda con la segunda cadena de salas de cines de EEUU
China ha posado sus tentáculos sobre la industria del entretenimiento estadounidense con más fuerza que nunca. Se trata del acuerdo que acaba de cerrar Dalian Wanda Group con la segunda cadena de salas de cines más importantes del país, AMC Entertainment, un negocio por el que pasarían a ser los nuevos dueños de los teatros a cambio de 2.600 millones de dólares, en la que es la mayor operación de una empresa china en ese sector.
De acuerdo al comunicado del conglomerado chino, Dalian pasaría a controlar 5.048 pantallas en 347 multicines de Estados Unidos y Canadá y a ser ejecutor del destino de una firma controlada por JP Morgan Partners, Apollo Investment Funds y otros socios capitalistas.
Es una jugada a la inversa de lo que se había visto hasta ahora en Hollywood, con varios estudios anunciando adquisiciones en el creciente mercado asiático. Tanto Disney como Dreamworks dieron pasos en esa dirección con proyectos de asociación con firmas chinas para afianzarse en ese mercado, el más hambriento en lo tocante a entretenimiento.
De hecho, acaban de sobrepasar a Japón como el más lucrativo para Hollywood a nivel internacional, con un 30% de incremento en venta de entradas de cine con respecto al año pasado y 2.100 millones de dólares en taquilla.
Con este acuerdo, Dalian se convierte en la cadena de salas de cine más importante del mundo. Además de las 5.000 nuevas salas que tendrá en Estados Unidos, ya controla 730 en 86 multicines en China, con planes para tener operando 2.000 para el año 2015.
Además de un contundente dominio a nivel mundial, los empresarios asiáticos tendrán más voz que nunca para influir en las decisiones de los estudios de Hollywood y en cómo llegarle al público chino de forma más eficiente. Películas como 'Kung Fu Panda' han resultado ser un buen ejemplo de lo que esperan en el futuro.
PD5: A ALGUNOS NO LES INTERESA QUE SE SEPA...Que la Iglesia en el estado español tiene a su cargo:
· 5.141 centros de enseñanza; 990.774 alumnos. (Ahorran al Estado 3 millones de euros por centro al año).
· 107 hospitales. (Ahorran al Estado 50 millones de euros por hospital al año).
· 1.004 centros diversos, entre ambulatorios, dispensarios, asilos, centros de minusválidos, de transeúntes y de enfermos terminales de SIDA; un total de 51.312 camas. (Ahorran al Estado 4 millones de euros por centro al año).
· Gasto de Cáritas al año: 155 millones de euros (salidos del bolsillo de los católicos).
· Gasto de Manos Unidas contra el Hambre: 43 millones de euros (del mismo bolsillo).
· Gasto de las Obras Misionales (Domund). Ayuda al Tercer Mundo: 21 millones de euros. (¿Imaginan de dónde sale?).
· 365 Centros de reeducación para marginados sociales: ex-prostitutas, ex-presidiarios y ex-toxicómanos; 53.140 personas. (Ahorran al Estado, medio millón de euros por centro).
· 937 orfanatos; 10.835 niños abandonados. (Ahorran al Estado 100.000 euros por centro).
· El 80% del gasto de conservación y mantenimiento del Patrimonio histórico-artístico. (Se ha calculado un ahorro aproximado al Estado de entre 32 y 36 millones de euros al año).
A todo esto tenemos que sumar que casi la totalidad de personas que trabajan o colaboran con Manos Unidas, Cáritas, Bancos de Alimentos, etc. son voluntarios 'sin sueldo' (aunque a algunos les extrañe es cierto, hay personas que trabajan por los demás), realizando su labor para ayudar, sin pedir nada a cambio. ¿En cuánto podríamos cuantificar su trabajo? Esta es la razón por la cual el Estado sigue dando algunas ayudas a la Iglesia Católica , porque le sale muy, pero que muy barato. Lo asombroso es que nadie (o muy pocos) saben de este ahorro esencial para que la economía "vaya mejor ..."
Como contrapartida ... hablando de otras instituciones socio-políticas...¿Cuántos comedores para indigentes han abierto los sindicatos? ¿Cuántos hospitales para enfermos terminales y de SIDA mantiene abiertos los mismos? ¿A dónde puede ir un necesitado a pedir un bocadillo?, ¿a la sede del PP?, ¿a la del PSOE?, ¿a la de IU?, ¿a la CCOO ó UGT?, ¿a los centros Evangélicos, Mormones, Judaicos, Protestantes, Anglicanos, Ortodoxos, Testigos de Jehová, Bahai, Krisna, Mezquitas...?
Es injusto quienes critican a la Iglesia por cualquier motivo. Cierto es que se cometen errores, como en cualquier otro grupo humano. De hecho comenzamos las celebraciones reconociéndonos pecadores, pero ... ¡Nos sentimos orgullosos de ser católicos!
